Dependência da Índia do petróleo russo pode estar “a aproximar-se de um limite”

• As importações mensais de petróleo russo da Índia atingiram seu pico para o resto do ano, de acordo com Kpler;
• A temporada de monções da Índia começou no início de Junho, e o período de verão do País é frequentemente associado à menor demanda por produtos petrolíferos como resultado da menor mobilidade e construção;
• A deterioração dos fluxos de petróleo russo para a Ásia também é um factor que contribui;
• As exportações de petróleo russo caíram para o menor nível em mais de dois anos, afirma a AIE.

A capacidade da Índia de importar mais petróleo russo pode ter atingido um limite para o resto do ano, afirmaram analistas à CNBC, citando restrições de infra-estrutura e políticas, bem como limitações aos fluxos de petróleo russo.

“A Índia procurará continuar as importações de petróleo russo, mas talvez tenha atingido seu limite, dificultando quaisquer barris adicionais”, de acordo com Janiv Shah, analista sénior da Rystad Energy.

Desde a invasão da Ucrânia pelo Kremlin, em Fevereiro do ano passado, as refinarias da Índia têm comprado petróleo russo com desconto.

Desde então, Moscovo saltou para se tornar a principal fonte de petróleo bruto da Índia, representando cerca de 40% das importações de crude da Índia. Junho marcou o 10º aumento mensal consecutivo nas importações de petróleo bruto russo pela Índia, revelaram dados da empresa de inteligência de commodities Kpler.

“Um feito sem precedentes na história recente, especialmente dados os volumes em questão – 2,2 milhões de barris por dia em Junho”, afirmou o principal analista de petróleo da Kpler, Viktor Katona, citado pela CNBC, significando o maior volume que as importações de petróleo russo da Índia podem ir – pelo menos pelo resto do ano, de acordo com suas previsões.

“Eu diria que 2,2 milhões de b/d será o pico este ano … Acreditamos que as importações de petróleo bruto russo da Índia terão uma ligeira correcção para baixo para dois milhões de barris por dia. Esse será o nível sustentável de compra”, disse.

No entanto, o volume de petróleo bruto consumido e processado pelas refinarias da Índia atingiu agora um “pico sazonal” e só tenderia para baixo a partir daqui, disse Shah, da Rystad Energy, à CNBC.

Seus sentimentos foram ecoados por Katona, que destacou que, além das refinarias estarem actualmente fechadas, a demanda por petróleo também deve diminuir.

“Pela primeira vez este ano, algumas refinarias indianas passarão por manutenção, o que não foi o caso de Janeiro a Maio de 2023, quando não houve reviravoltas. Todo mundo estava atirando em todos os cilindros”, disse Katona.

A temporada de monções da Índia começou no início de Junho, e o período de verão é frequentemente associado à menor demanda por produtos petrolíferos como resultado da menor mobilidade e construção, acrescentou Katona.

A demanda de combustível na Índia, o terceiro maior consumidor de petróleo do mundo, geralmente entra em uma calmaria durante a temporada de monções de quatro meses. A demanda total de petróleo da Índia em Junho caiu 3,7% em relação ao mês anterior, para 19,31 milhões de toneladas, de acordo com dados da Célula de Planeamento e Análise de Petróleo da Índia.

“Limite finito” para os fluxos de petróleo russos?

E parece que o limite vai nos dois sentidos.

Os fluxos que saem da Rússia têm um “limite finito”, disse Daniel Hynes, estratega sénior de commodities da ANZ.

“Qualquer fornecimento adicional vindo da Rússia (…) que flui para a Ásia, suspeito que esteja feito. É o valor máximo agora”, acrescentou.

As exportações de petróleo russo caíram 600.000 barris por dia para 7,3 milhões de barris por dia em Junho – o menor nível desde Março de 2021, de acordo com um relatório recente da Agência Internacional de Energia.

“Tecnicamente, os indianos poderiam estar a comprar  mais, mas não querem antagonizar muito o oriente médio”, disse viktor katona – Analista líder de crude, da Kpler

A Rússia também se comprometeu a reduzir suas exportações de petróleo bruto no início de Julho.

“A Índia referiu-se a sua incapacidade de realmente tomar cargas significativamente adicionais da Rússia”, acrescentou Hynes.

No entanto, isso não quer dizer que as refinarias da Índia não tentarão tentar outra alta importação de petróleo russo no próximo ano, disse Katona, da Kpler.

“Muito provavelmente no período de Março a Maio novamente”, disse ele, apontando que a demanda nesse momento será “irrestrita do lado indiano e a disponibilidade de exportação russa será mais uma vez impulsionada por reviravoltas nas refinarias”.

A política é importante: a Índia e o Médio Oriente

No entanto, a Índia também precisa de manter a sua relação com outros exportadores, especialmente com os principais fornecedores do Médio Oriente.

De acordo com dados da Rystad, 55% das recentes importações da Índia foram da Rússia, enquanto as importações do Oriente Médio afundaram para um “mínimo histórico de 40%”.

“A Índia pode estar a se aproximar de um limite em sua dependência do petróleo russo, pois ainda precisaria garantir acordos de fornecimento de longo prazo com fornecedores do Oriente Médio”, disse Shah.

As importações de petróleo bruto da região do Oriente Médio caíram 21,7%, em Junho, em comparação com o início do ano, mostraram dados da Refinitiv.

Os fornecimentos de petróleo para a Índia tendem a ser regidos por contratos de prazo anual, que têm acordos de compra mínima.

“Tecnicamente, os indianos poderiam estar a comprar mais, mas não querem antagonizar -se muito com o Médio Oriente “, disse Katona, da Kpler. “A política também importa”, acrescentou.

No entanto, os compradores indianos são particularmente sensíveis aos preços e ainda podem trocar o petróleo bruto de outros países pelo da Rússia ao preço certo.

“As refinarias indianas sempre podem levar mais [petróleo] russo em detrimento de outros graus, por exemplo, os do Oriente Médio, se a disparidade de preços aumentar”, disse o Director da Refinitiv Oil Research na Ásia, Yaw Yan Chong.

As exportações russas para a Índia subiram mais de 10 vezes desde Fevereiro do ano passado, passando de uma média pré-invasão de apenas 350.000 toneladas métricas por mês para uma média pós-invasão de 4,57 milhões de toneladas métricas por mês a partir de Março de 2023, disse ele.

Yaw espera que a Índia ainda busque as importações russas em níveis elevados “enquanto [o petróleo] russo estiver sob [sanção] e evitado por seus compradores europeus tradicionais”.