Banco Central Sul-Africano Vê Sistema Financeiro Resiliente, Mas Alerta Para Novos Riscos Decorrentes Da Guerra Com O Irão

O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) considera que o sistema financeiro do país mantém níveis elevados de resiliência, apesar da crescente pressão exercida pelo conflito no Médio Oriente e pelos riscos associados à inflação, aos fluxos de capitais e ao abrandamento da actividade económica.

A avaliação consta da mais recente edição do Financial Stability Review, publicada esta semana, na qual a autoridade monetária sul-africana reconhece que a guerra entre os Estados Unidos e o Irão alterou significativamente o panorama económico internacional e agravou os desafios enfrentados pelas economias emergentes.

Segundo o banco central, a subida dos preços do petróleo decorrente do conflito deverá continuar a exercer pressão sobre a inflação, aumentando a probabilidade de manutenção de condições monetárias mais restritivas do que aquelas que eram antecipadas antes do início da crise.

Petróleo E Inflação Voltam A Dominar As Preocupações

O SARB identifica o aumento dos custos energéticos como o principal canal de transmissão dos efeitos da guerra para a economia sul-africana.

De acordo com o relatório, a inflação atingiu 4% em Abril, acima dos 3,1% registados no mês anterior, impulsionada sobretudo pela subida dos combustíveis. O banco central assinala que a inflação dos combustíveis aumentou 11,4%, uma das maiores acelerações já registadas no país.

O Governador do SARB, Lesetja Kganyago, observou que as expectativas de uma rápida resolução da crise no Médio Oriente se dissiparam, enquanto os preços do petróleo continuam próximos dos 100 dólares por barril, contribuindo para revisões em alta das previsões de inflação e em baixa das perspectivas de crescimento económico.

Banco Central Admite Mais Aperto Monetário

Num sinal de crescente preocupação com a evolução dos preços, o modelo de projecção trimestral do banco central passou a incorporar a possibilidade de uma nova subida das taxas de juro durante 2026.

A indicação surge poucas semanas depois de o SARB ter aumentado a taxa directora em 25 pontos-base, elevando-a para 7%, numa decisão justificada pelo agravamento dos riscos inflacionistas.

O banco central alerta ainda que o alívio esperado por famílias e empresas mais sensíveis aos juros poderá demorar mais tempo a materializar-se do que inicialmente previsto.

Os mercados financeiros internacionais têm seguido trajectória semelhante. À medida que os preços da energia aumentam, cresce igualmente a expectativa de que vários bancos centrais possam prolongar ou reforçar os actuais ciclos de aperto monetário.

Crescimento Económico Sob Pressão

A autoridade monetária sul-africana reconhece que a economia começou a mostrar sinais de recuperação durante o último ano, apoiada por maior disciplina fiscal, melhoria da confiança dos investidores e progresso em algumas reformas estruturais.

Contudo, a combinação entre incerteza internacional, custos energéticos elevados e redução do rendimento disponível das famílias levou o banco central a rever em baixa as perspectivas de crescimento para os próximos dois anos.

Segundo Lesetja Kganyago, o impacto deverá ser sentido tanto no investimento privado como no consumo das famílias, dois dos principais motores da recuperação económica sul-africana.

Resiliência Financeira Continua A Ser O Principal Activo

Apesar dos riscos identificados, o SARB considera que o sistema financeiro permanece sólido.

O banco central destaca que as reservas internacionais do país ultrapassam actualmente 16% do Produto Interno Bruto, o nível mais elevado desde o início da década de 1960, permitindo à África do Sul cumprir confortavelmente os principais indicadores internacionais de adequação de reservas.

O relatório aponta ainda que o sector financeiro mantém capacidade para absorver choques externos, mesmo perante riscos relacionados com saídas de capitais, deterioração das condições económicas das famílias, vulnerabilidades fiscais e crescente exposição a ameaças cibernéticas.

Lições Para A Região

A análise do Banco de Reserva da África do Sul oferece sinais importantes para toda a região da África Austral.

Tal como acontece na África do Sul, economias da região continuam expostas aos efeitos indirectos da crise no Médio Oriente através dos preços dos combustíveis, da inflação importada, dos custos de financiamento e da volatilidade dos mercados financeiros.

No caso de Moçambique, cuja economia depende significativamente da importação de combustíveis e da dinâmica económica regional, a evolução dos preços da energia e das taxas de juro internacionais continuará a ser um dos factores determinantes para o desempenho macroeconómico nos próximos meses.

Embora a mensagem do banco central sul-africano seja de confiança na robustez do sistema financeiro, o alerta é igualmente claro: num contexto de choques geopolíticos persistentes, a resiliência económica continuará a ser testada.