Federal Reserve vai actuar “com cuidado” em relação às taxas de juro e a “aterragem suave” está a ganhar forma – Jerome Powell
Os riscos de o Federal Reserve desacelerar a economia mais do que o necessário tornaram-se “mais equilibrados” com os de não mover as taxas de juros altas o suficiente para controlar a inflação, disse o Presidente do Fed, Jerome Powell, na sexta-feira, 01 de Dezembro, reafirmando a intenção do banco central dos EUA de ser cauteloso, mas também oferecendo um novo optimismo sobre seu progresso até agora.
Observando que uma medida-chave da inflação foi em média 2,5% ao longo dos seis meses que terminaram em Outubro, perto do objectivo de 2% do Federal Reserve, Powell disse que era claro que a política monetária dos EUA estava a abrandar a economia, como esperado, com uma taxa de juro overnight de referência “bem em território restritivo”.
“Estamos a obter o que queríamos obter” da economia, disse Powell durante um evento no Spelman College, em Atlanta, salientando que os “efeitos totais” da subida de 5,25 pontos percentuais das taxas de juro até à data, por parte da Federal Reserve, provavelmente ainda não se fizeram sentir.
“Tendo chegado tão longe e tão rapidamente, o (Comité Federal de Mercado Aberto) está a avançar com cuidado, uma vez que os riscos de sub e sobre-arrestamento estão a tornar-se mais equilibrados”, disse, referindo-se ao comité de definição de políticas do banco central.
À medida que o Federal Reserve avança, “os dados dir-nos-ão se precisamos de fazer mais” aumentos de taxas, disse Powell ao responder às perguntas da Presidente do Spelman College, Helene Gayle, após as suas observações iniciais na faculdade historicamente negra.
Powell reiterou, tal como os seus colegas têm feito nas últimas semanas, que ainda é muito cedo para declarar terminada a luta do Federal Reserve contra a inflação, com os preços a subirem 3,0% ao ano, de acordo com a medida que o banco central utiliza para fixar o seu objectivo. Em Outubro, os preços subiram 3,5%, excluindo os custos dos alimentos e da energia, uma medida que o Federal Reserve considera ser um melhor indicador da tendência da inflação.
“Estamos preparados para tornar a política mais restritiva se for apropriado fazê-lo”, disse ele.
Mas as suas observações também reflectiram uma maior confiança de que a actual taxa de política monetária de 5,25%-5,50% pode ser adequada para concluir o trabalho. O Fed reúne-se a 12 e 13 de Dezembro e espera-se que deixe a sua taxa de referência inalterada pela terceira reunião consecutiva.
“Powell usou a palavra ‘equilibrado’ e a mensagem que está a enviar é que o Federal Reserve não vai mudar a sua retórica, mas as coisas estão a correr como eles querem e não vão voltar a aumentar as taxas”, disse Peter Cardillo, economista-chefe de mercado da Spartan Capital Securities. “Eles terminaram, eles terminaram, e é isso que o mercado pensa.
As acções dos EUA reverteram as perdas anteriores e foram negociadas em alta após os comentários de Powell, e o rendimento do Tesouro de 2 anos caiu para seu nível mais baixo desde 13 de Junho. Os operadores de futuros de taxas de juro aumentaram as apostas de que o Federal Reserve deixaria as taxas estáveis nas suas reuniões de política económica de Dezembro e Janeiro, e depois começaria a reduzir as taxas na sua reunião de Março.
‘ATERRAGEM SUAVE’
O chefe da Federal Reserve disse que os decisores políticos continuam a considerar a incerteza nas perspectivas económicas como “invulgarmente elevada”, um factor que contribui para a sua insistência em que as taxas poderão ainda ter de subir.
Mas também disse que as linhas gerais da esperada “aterragem suave” parecem estar a encaixar-se, com o mercado de trabalho ainda forte, mesmo quando o crescimento das despesas e da produção abranda e as pressões sobre os preços diminuem.
“Os meus colegas e eu prevemos que o crescimento da despesa e da produção abrande no próximo ano, à medida que os efeitos da pandemia e da reabertura se desvanecem e que a política monetária restritiva pesa sobre a procura agregada”, afirmou Powell.
“O ritmo a que a economia está a criar novos postos de trabalho mantém-se forte e tem vindo a abrandar para um nível mais sustentável… O crescimento dos salários continua elevado, mas tem vindo a aproximar-se gradualmente de níveis que seriam mais consistentes com uma inflação de preços de 2% ao longo do tempo, e os salários reais estão a crescer novamente à medida que a inflação diminui”, afirmou.
Pouco antes de Powell proferir as suas observações, uma leitura fundamental sobre a saúde do sector da indústria transformadora dos EUA mostrou que a actividade permaneceu moderada e que o emprego nas fábricas diminuiu. O Índice de Gestores de Compras do Institute for Supply Management indica agora que o sector está em contracção há 13 meses consecutivos, a mais longa série em mais de duas décadas, uma vez que a procura de bens continua a abrandar.
