Fintech: Desenvolvimento da moeda digital de Banco Central entra numa nova fase

• Muitas das autoridades monetárias mundiais procuram mais orientações sobre a melhor forma de adotar formas digitais de moeda do banco central

As moedas digitais dos bancos centrais [CBDC] podem melhorar os sistemas de pagamento, bem como a inclusão financeira – se forem concebidas de forma adequada. Caso contrário, eles poderiam representar riscos, consideram os especialistas do Fundo Monetário Internacional, Tobias Adrian , Dong He , Tommaso Mancini-Griffoli , Tao Sun, num artigo publicado esta semana

Consideram os autores que, “embora nem todos os países possam ver um caso imediato para implantar um CBDC, muitos países estão a explorar CBDCs para que tenham a opção de introduzir um no futuro, se isso se tornar pertinente para eles. É mais provável que os benefícios surjam a tempo, seguindo as políticas seguidas pelos países e a resposta do sector privado, bem como a evolução da tecnologia”

Na maioria dos casos, seria útil que os países continuassem a explorar o CBDC, cuidadosa e sistematicamente, como observou a Diretora-Geral do FMI, Kristalina Georgieva, no seu   recente discurso no Festival Fintech de Singapura.

As Bahamas, a Jamaica e a Nigéria já introduziram CBDCs. E mais de 100 países estão em fase de exploração. Os banqueiros centrais do Brasil, da China, da área do euro, da Índia e do Reino Unido estão na vanguarda.

O FMI lançou recentemente um Manual Virtual CBDC  para recolher e partilhar conhecimentos com decisores políticos de todo o mundo e para servir de base para o envolvimento do FMI com as autoridades dos países. “Pretendemos que este seja um documento vivo que será atualizado e expandido à medida que o nosso corpo de conhecimento e análise cresce e à medida que novas lições e percepções emergem dos países”, refere o FMI.

Os capítulos publicados até agora cobrem tópicos de processos e políticas:

• Como os bancos centrais devem explorar a moeda digital do banco central?  A resposta essencial à perguenta deste capitulo, sugere que os países que decidirem adoptar CBDCs seguirão caminhos diferentes, dependendo do grau de digitalização da economia, dos quadros jurídicos e regulamentares e da capacidade do banco central. “Propomos um processo de tomada de decisão dinâmico no qual os bancos centrais podem prosseguir apesar da incerteza e ajustar o ritmo, a escala e o âmbito das suas iniciativas em resposta às mudanças nas condições nacionais e internacionais”, aconselha o FMI.
  
  
• A publicacao também comporta o capitulo “Guia para o Desenvolvimento de Produtos de Moeda Digital do Banco Central”, destinado a ajudar a orientar os bancos centrais na exploração e desenvolvimento do CBDC. “Estabelecemos um guia passo a passo para abordar os complexos requisitos e riscos associados aos CBDCs. Chamamos isso de metodologia 5P: preparação, prova de conceito, protótipos, pilotos e produção”, explica o FMI
  
  
• Outro capitulo relevante é aquele que trata sobre as Implicações das moedas digitais do Banco Central para a transmissão da política monetária: “Analisamos como os CBDCs provavelmente afetariam a política monetária. Em geral, não se espera que a transmissão da política seja muito afectada em circunstâncias normais, mas os efeitos podem ser mais significativos num ambiente com taxas de juro baixas ou tensão nos mercados financeiros”, diz o FMI
  
  
• Também a o tópico sobre a “implementação de medidas de gestão de fluxo de capital com CBDC “:  Explicamos como os CBDCs poderiam ser concebidos para facilitar os pagamentos transfronteiriços e, ao mesmo tempo, gerir os fluxos de capital. Com as novas tecnologias digitais que podem tornar a infraestrutura de pagamentos programável, algumas das medidas de gestão do fluxo de capitais poderiam ser implementadas de forma mais eficiente e eficaz com uma CBDC em comparação com a abordagem tradicional.
  
  
• O capitulo sobre o papel da moeda digital do Banco Central na promoção da inclusão financeira, diz o FMI que  sendo uma forma de dinheiro digital isenta de riscos e amplamente aceitável, com custos potencialmente mais baixos e maior acessibilidade, os CBDCs podem aumentar a inclusão financeira. Se forem devidamente concebidos para replicar algumas das propriedades do dinheiro, os CBDCs poderão ser aceites como mecanismo de pagamento para populações financeiramente excluídas – e ser um ponto de entrada para o sistema financeiro formal mais amplo.

O FMI diz que olhando para o futuro, o seu envolvimento com os bancos centrais continuará à medida que estes procuram novas tecnologias. “Continuaremos avaliando os efeitos potenciais dos CBDCs em áreas que vão da estabilidade financeira à segurança cibernética e aos pagamentos transfronteiriços e desenvolveremos estes primeiros cinco capítulos com novas publicações planeadas para o próximo ano. E continuaremos a nossa colaboração com outros organismos globais, incluindo o Grupo dos Vinte.

O FMI continuará a ajudar os países que exploram CBDCs, juntamente com os esforços de outros organismos globais, como o Banco de Compensações Internacionais”, afirma o FMI.