Tarifas e inflação são os principais factores de volatilidade dos mercados em 2025, revela inquérito

Uma pesquisa global realizada pelo JPMorgan Chase revelou que os principais factores que deverão impactar os mercados financeiros em 2025 serão as tarifas comerciais e a inflação. O estudo, conduzido anualmente junto de clientes institucionais, mostrou que 51% dos 4.233 entrevistados consideram essas variáveis as mais determinantes para a evolução dos mercados ao longo do ano.

No inquérito do ano passado, a inflação já figurava como uma das principais preocupações dos investidores, mas apenas 27% dos entrevistados a identificavam como o maior risco. O aumento significativo dessa preocupação demonstra que os agentes de mercado estão cada vez mais atentos às pressões inflacionárias e às novas políticas comerciais da administração norte-americana.

Impacto das novas tarifas comerciais dos EUA

As recentes ameaças do Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de impor novas tarifas sobre importações e medidas direccionadas a sectores específicos ou países já provocaram oscilações acentuadas nos mercados globais.

Na última segunda-feira, os principais índices accionistas caíram após o anúncio de tarifas de 25% sobre importações do México e do Canadá e 10% sobre a China. No entanto, no dia seguinte, os mercados recuperaram ligeiramente após o governo dos EUA decidir adiar a implementação das tarifas para México e Canadá.

Muitos investidores consideram que a política tarifária dos EUA terá um efeito inflacionário, o que poderá influenciar decisões de investimento e estratégias de hedging ao longo do ano.

Segundo Chi Nzelu, chefe global de negociação electrónica de renda fixa, moedas e commodities no JPMorgan, os mercados reagiram de forma intensa às novas tarifas. Ele destacou que no início da semana, muitos traders aumentaram a actividade para reajustar portfólios, acompanhando as movimentações entre 1% e 2% em moedas como o dólar canadiano, o peso mexicano e o yuan offshore.

Mercados reagem com volatilidade crescente

A incerteza gerada pelas políticas comerciais norte-americanas tem resultado em volatilidade crescente. O inquérito do JPMorgan indicou que a volatilidade continua a ser a principal preocupação dos traders em 2025, tal como ocorreu em 2024. Este ano, 41% dos entrevistados indicaram a volatilidade como o maior desafio, acima dos 28% registados no ano anterior.

O índice Dow Jones subiu cerca de 0,7%, o S&P 500 avançou 0,4% e o Nasdaq registou uma leve alta de 0,2%. No entanto, os investidores continuam a ajustar estratégias, esperando movimentos bruscos em resposta a novos anúncios da administração Trump.

Para Eddie Wen, chefe global de mercados digitais do JPMorgan, a grande diferença deste ano é que a volatilidade surge de forma inesperada, sem estar necessariamente associada a eventos programados, como eleições ou divulgação de dados macroeconómicos. Agora, as oscilações no mercado surgem como respostas imediatas a notícias e declarações do governo norte-americano, o que tem levado a reacções impulsivas dos investidores.

Desafios estruturais e tendência de digitalização

O relatório do JPMorgan também revelou que, além da volatilidade, os traders apontam como principais desafios do mercado em 2025 a liquidez, mudanças regulatórias e o custo de acesso a dados de mercado.

Outro ponto destacado é a expansão da negociação electrónica, que deve crescer em todas as classes de ativos, incluindo taxas de juro de mercados emergentes, commodities e spreads de crédito. A digitalização do trading torna-se cada vez mais relevante para gerir riscos e acompanhar as rápidas mudanças no cenário económico global.

Perspectivas para o resto de 2025

A pesquisa sugere que, ao longo do ano, a combinação de tarifas comerciais, inflação e incerteza política continuará a ser determinante para os mercados globais. Enquanto a administração norte-americana mantém uma postura protecionista e aposta em novas tarifas, investidores e empresas ajustam estratégias para mitigar os riscos associados às oscilações de preços e mudanças regulatórias.

Num cenário de alta volatilidade e incerteza, a capacidade de adaptação e a utilização de ferramentas digitais de trading podem ser factores decisivos para os participantes do mercado financeiro global.