EUA: Emprego em Julho, abaixo do esperado, totalizou 187.000

• As folhas de pagamento não-agrícolas expandiram-se em 187.000 em Julho, ligeiramente abaixo da estimativa do Dow Jones de 200.000;
• A taxa de desemprego foi de 3,5%, contra uma estimativa de consenso de que o nível de desemprego se manteria estável em 3,6%;
• Os ganhos médios por hora aumentaram 0,4% no mês, o que representa um ritmo anual de 4,4%, ambos acima das expectativas;
• Os sectores da saúde, da assistência social, das actividades financeiras e do comércio grossista foram os que mais criaram emprego.

O crescimento do emprego em Julho foi menor do que o esperado, apontando para um ritmo mais lento na economia dos EUA, embora talvez não uma recessão há muito esperada, informou o Departamento do Trabalho na sexta-feira, 04 de Agosto.

As folhas de pagamentos não-agrícolas expandiram-se em 187.000 no mês, ligeiramente abaixo da estimativa do Dow Jones de 200.000. Embora o número principal tenha sido um erro, na verdade representou um ganho modesto em relação aos 185.000 revisados para baixo em Junho.

Outro dado importante, a taxa de participação na força de trabalho manteve-se em 62,6%, o quinto mês consecutivo nesse patamar. A taxa para aqueles na faixa etária de 25 a 64 anos “prime” caiu para 83,4%.

Uma taxa de desemprego mais abrangente, que inclui os trabalhadores desalentados e os que têm empregos a tempo parcial por razões económicas, caiu para 6,7%, menos 0,2 pontos percentuais do que em Junho. O inquérito às famílias, que serve para calcular a taxa de desemprego, mostrou um ganho mais robusto, de 268 mil.

As acções recuperaram após a notícia, com o Dow Jones Industrial Average subiu 200 pontos no início do pregão. Os rendimentos do Tesouro caíram acentuadamente.

A taxa de desemprego para os negros baixou para 5,8%, enquanto a taxa para as mulheres adultas subiu para 2,7%. A taxa para os asiáticos caiu para 2,3%, uma queda de 0,9 ponto percentual e pouco abaixo da mais baixa de sempre em dados que remontam a Janeiro de 2000.

“O mercado de trabalho parece estar caminhando bastante bem neste momento do ciclo económico. Uma taxa de desemprego de 3,5%, você não pode reclamar disso”, disse Satyam Panday, economista-chefe para os EUA da S&P Global Ratings. “É um bom caminho de deslizamento. Gostaríamos de ver o crescimento dos salários diminuir um pouco, mas o poder de compra do consumidor parece estar a aguentar-se bem.”

A saúde liderou a criação de empregos pela indústria, adicionando 63 mil postos de trabalho no mês. Outros sectores que contribuíram foram a assistência social (000.24), as actividades financeiras (000.19) e o comércio por grosso (000.18). A outra categoria de serviços contribuiu com 000.20 para o total, que incluiu 000.11 de serviços pessoais e de lavandaria.

Lazer e hotelaria, que tem sido um sector líder durante a maior parte da recuperação na era da pandemia de Covid, adicionou apenas 17.000 empregos, consistente com uma tendência de desaceleração após ganhos médios de 67.000 por mês nos primeiros três meses de 2023.

Os totais dos meses anteriores foram revisados para baixo – a contagem de Junho caiu para 185.000, uma revisão para baixo de 24.000, enquanto Maio foi reduzido para 281.000, menos 25.000 do que a estimativa anterior.

Mesmo com a desaceleração dos ganhos de emprego, a economia se mostrou resiliente contra uma variedade de desafios, particularmente uma série de 11 aumentos de juros do Federal Reserve com o objectivo de reduzir a inflação.

Este é um “mercado de trabalho muito, muito sólido”, disse Jonathan Stokoe, vice-presidente sénior da empresa de colocação Adecco. No futuro, as empresas provavelmente se concentrarão na “retenção de funcionários de qualidade, upscaling e requalificação”, acrescentou.

A maioria dos especialistas de Wall Street tem previsto uma recessão pelo menos no ano passado, mas o crescimento conseguiu se manter positivo à medida que os consumidores continuam gastando e o sector de serviços se recupera de suas interrupções relacionadas à pandemia.

Os ganhos do Produto Interno Bruto (PIB) foram, em média, de 2,2% anualizados para o primeiro semestre de 2023, e o indicador de crescimento do PIB do Fed de Atlanta está apontando para um ganho de 3,9% no terceiro trimestre.

“No geral, este ainda não é o quadro do mercado de trabalho que esperaríamos ver se a economia estivesse em risco de desacelerar dramaticamente no curto prazo, embora sem dúvida haja sinais de moderação”, disse Rick Rieder, director de investimentos de renda fixa global da gigante de gestão de activos BlackRock.

Autoridades do Fed, incluindo o Presidente Jerome Powell, alertaram que o efeito total dos aumentos de juros ainda não foi sentido. Os economistas temem que o Fed possa apertar demais e levar a economia à recessão.

Após a divulgação do payroll, as apostas do mercado de que o Fed manteria as taxas estáveis em sua reunião de 19 e 20 de Setembro subiram para uma probabilidade de 83,5%, de acordo com dados do CME Group. Embora as autoridades tenham indicado que esperam mais um aumento de um quarto de ponto percentual antes do final do ano, os mercados esperam que o Fed termine esse ciclo de alta de juros.

Os dados de inflação dos últimos tempos têm caminhado na direcção certa. No entanto, o indicador preferido do Fed ainda está mostrando os preços subindo a uma taxa anual de 4,1%, ou mais do que o dobro da meta do banco central.

Os salários têm sido uma componente do quadro da inflação. A remuneração horária média tem vindo a diminuir, embora os valores anuais sejam algo distorcidos pelas comparações com há um ano, quando os salários estavam a aumentar.

Um indicador do Departamento do Trabalho que o Fed segue de perto mostrou que os custos de remuneração aumentaram a uma taxa de 4,5% em 12 meses até o segundo trimestre. Esse nível não é consistente com a meta de inflação do Fed.

Ao mesmo tempo, os receios de recessão em Wall Street parecem estar a diminuir. O Goldman Sachs tem reduzido lentamente sua probabilidade de contracção, e o Bank of América disse esta semana que agora acha que os EUA poderiam evitar, por completo, uma recessão.