EUA: IPC de Julho revela que o indicador da inflação subiu 3,2%, menos do que o previsto

O índice de preços no consumidor (IPC) subiu 3,2% em Julho em relação ao ano anterior, um sinal de que a inflação perdeu pelo menos parte do seu controlo sobre a economia dos EUA.

Os preços aceleraram 0,2% no mês, em linha com a estimativa do Dow Jones, informou o Bureau of Labor Statistics (BLS) nesta quinta-feira, 10 de Agosto. No entanto, a taxa anual foi ligeiramente inferior à previsão de 3,3%, embora superior à de Junho.

Excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, o chamado núcleo do IPC também aumentou 0,2% no mês, correspondendo à estimativa e igualando a uma taxa de 12 meses de 4,7%, a mais baixa desde Outubro de 2021. A taxa anual para o núcleo também ficou ligeiramente abaixo da estimativa de consenso do Dow Jones de 4,8%.

Os mercados reagiram positivamente ao relatório, com os futuros vinculados ao Dow Jones Industrial Average subindo quase 200 pontos e os rendimentos do Tesouro em sua maioria mais baixos.

Quase todo o aumento mensal da inflação veio dos custos de abrigo, que subiram 0,4% e 7,7% em relação a um ano atrás. O BLS disse que mais de 90% do aumento veio dessa categoria, que representa cerca de um terço da ponderação do IPC.

Os preços dos alimentos aumentaram 0,2% no mês, e o BLS disse que a energia aumentou apenas 0,1%, embora os preços do petróleo tenham subido durante o mês e os preços na bomba também tenham aumentado.

Os preços dos veículos usados desceram 1,3% e os serviços de cuidados médicos registaram uma descida de 0,4%.

Os níveis de inflação relativamente baixos ajudaram a aumentar os salários dos trabalhadores. Os salários reais aumentaram 0,3% no mês e 1,1% em relação ao ano anterior, informou o BLS num comunicado separado.

A taxa anual da inflação global, embora abaixo das expectativas, registou um aumento em relação ao nível de 3% registado em Junho.

Juntos, o último lote de dados mostra que, embora a inflação tenha saído bem de seus máximos de 40 anos em meados de 2022, ainda está consideravelmente acima do nível de 2% onde o Federal Reserve gostaria de vê-la e alta o suficiente para que cortes nas taxas de juros sejam improváveis em breve.

“Embora a inflação esteja a avançar na direcção certa, o nível ainda elevado sugere que a Federal Reserve está a alguma distância de reduzir as taxas”, afirmou Seema Shah, estratega global principal da Principal Asset Management. “De facto, é improvável que a desinflação seja suave e exigirá alguma dor económica adicional antes que o objectivo de 2% seja visto de forma sustentável.”

No entanto, os níveis de desaceleração estão, pelo menos, a retirar alguma da pressão sobre a Fed para continuar a apertar a política.

Depois de aumentar as taxas de juro de referência 11 vezes desde Março de 2022, espera-se que os funcionários do banco central façam uma pausa em Setembro. No entanto, está em debate o que acontece a partir daí, e as declarações públicas dos formuladores de políticas mostraram opiniões díspares.

No início desta semana, os presidentes regionais da Fed, John Williams, de Nova Iorque, e Patrick Harker, de Filadélfia, fizeram comentários que indicavam que a subida das taxas de juro poderia estar a chegar ao fim. No entanto, a governadora Michelle Bowman disse que espera mais aumentos, enquanto o seu colega Christopher Waller também apontou para a possível necessidade de mais aumentos no futuro.

Independentemente de o Fed aprovar ou não qualquer aumento adicional, praticamente todos os membros concordaram que as taxas mais altas provavelmente permanecerão em vigor por algum tempo.

As taxas mais elevadas ainda não afectaram o crescimento económico: No primeiro semestre de 2023, o PIB registou ganhos de 2% e 2,4% nos dois primeiros trimestres, respectivamente, e a Fed de Atlanta está a acompanhar o crescimento de 4,1% no terceiro trimestre. Os ganhos nos salários têm vindo a abrandar, mas continuam a ser sólidos, e o desemprego está próximo do seu valor mais baixo desde o final de 1969.

Os consumidores começaram a ficar um pouco tensos e estão a recorrer cada vez mais aos cartões de crédito e às poupanças para as suas despesas. A dívida total dos cartões de crédito ultrapassou 1 trilião de dólares pela primeira vez este ano, de acordo com os dados do New York Fed.

No entanto, mais economistas estão a começar a esperar que os EUA possam evitar uma recessão, apesar das subidas agressivas das taxas. O Bank of America, o Goldman Sachs e o JPMorgan Chase previram recentemente que uma contracção é cada vez menos provável.