Powell diz que Fed “não está confiante” de que fez o suficiente para reduzir a inflação

• O Presidente do Fed, Jerome Powell, que o FED continua firme em alinhar a política monetária com a meta de inflação de 2%, mas “não estamos confiantes de que tenhamos alcançado tal postura”.
• Ele ressaltou que o Fed, no entanto, pode ser cauteloso, já que os riscos entre fazer muito e muito pouco se equilibraram.

O Presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano), Jerome Powell, disse na quinta-feira, 09 de Novembro, que ele e seus pares formuladores de políticas estão encorajados pela desaceleração do ritmo da inflação, mas não têm certeza se fizeram o suficiente para manter o ímpeto.

Falando pouco mais de uma semana depois de o banco central ter votado para manter as taxas diretoras de referência estáveis, Powell disse em comentários para uma audiência do Fundo Monetário Internacional em Washington, D.C., que mais trabalho poderia estar à frente na batalha contra os preços altos.

“O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) está comprometido em alcançar uma postura de política monetária suficientemente restritiva para reduzir a inflação para 2% ao longo do tempo; não estamos confiantes de que tenhamos alcançado tal posição”, disse ele em seu discurso preparado.

Pela segunda vez nas últimas semanas, um discurso público de Powell foi interrompido por manifestantes climáticos.

O discurso ocorre com a inflação ainda bem acima da meta de longa data do Fed, mas também consideravelmente abaixo de seus níveis máximos no primeiro semestre de 2022. Em uma série de 11 aumentos de juros que constituíram o aperto de política monetária mais agressivo desde o início da década de 1980, o comitê levou sua taxa de referência de perto de zero para um intervalo de meta de 5,25% a 5,5%.

Esses aumentos coincidiram com o indicador de inflação preferido do Fed, o núcleo do índice de preços das despesas de consumo pessoal, cair para uma taxa anual de 3,7%, de 5,3% em fevereiro de 2022. O índice de preços no consumidor, mais seguido, atingiu um pico acima de 9% em junho do ano passado.

Powell disse que a inflação está “bem acima” de onde o Fed gostaria de vê-la, descrevendo a política monetária como “significativamente restritiva”.

“Meus colegas e eu estamos gratificados com esse progresso, mas esperamos que o processo de reduzir a inflação de forma sustentável para 2% tenha um longo caminho a percorrer”, disse ele. “Vamos continuar nisso até conseguirmos”, acrescentou mais tarde, dizendo que o Fed está focado em saber se as taxas precisam subir e por quanto tempo elas precisam permanecer elevadas.

As acções fecharam em baixa após o discurso, com o Dow Jones Industrial Average caindo perto de 200 pontos. Os rendimentos dos Treasuries subiram depois de caírem na maior parte das últimas três semanas, impulsionados em grande parte após um leilão de títulos de 30 anos mal recebido.

“O Presidente Powell emitiu um aviso aos investidores muito preocupados com a perspectiva de cortes de juros no próximo ano”, disse Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial. “O Fed será fiel ao seu mandato e aumentará ainda mais se a inflação voltar a acelerar.”

Tal como tem feito em discursos recentes, Powell sublinhou que a Fed pode, no entanto, ser cautelosa, uma vez que os riscos entre fazer demasiado e pouco se tornaram mais equilibrados. Ele disse que o Fed está sintonizado com o aumento dos rendimentos do Tesouro.

“Se for apropriado apertar ainda mais a política, não hesitaremos em fazê-lo”, disse. “Continuaremos a agir com cuidado, no entanto, permitindo-nos lidar tanto com o risco de sermos enganados por alguns bons meses de dados, quanto com o risco de aperto excessivo.”

“A política monetária está no geral a funcionar do modo que achamos que deve funcionar”, disse Powell durante o debate  após seu discurso.

Os mercados estão amplamente convencidos de que o Fed está a aumentar os juros.

Os preços dos futuros, de acordo com o CME Group, indicam menos de 10% de probabilidade de que o FOMC aprove um aumento final da taxa em sua reunião de 12 e 13 de dezembro, embora os membros do comitê em setembro tenham previsto um aumento adicional de um quarto de ponto percentual antes do final do ano.

Operadores antecipam que o Fed começará a cortar no próximo ano, provavelmente por volta de Junho.

Powell observou o progresso da economia. O Produto Interno Bruto acelerou a um ritmo anualizado “bastante forte” de 4,9% no terceiro trimestre, embora Powell tenha dito que a expectativa é de que o crescimento “modere nos próximos trimestres”. Ele descreveu a economia como “apenas notável” em 2023 diante de um amplo consenso de que uma recessão era inevitável.

O desemprego permanece baixo, embora a taxa de desemprego tenha subido meio ponto percentual este ano, um movimento comumente associado a recessões.

Todavia Powell observou que o Fed está “atento” que um crescimento mais forte do que o esperado pode minar a luta contra a inflação e “justificar uma resposta da política monetária”.

Salientou também que as melhorias nas cadeias de abastecimento ajudaram a aliviar as pressões inflacionistas, mas “não é claro quanto mais será alcançado por melhorias adicionais do lado da oferta. No futuro, pode ser que uma parcela maior do progresso na redução da inflação tenha que vir de uma política monetária restritiva que restrinja o crescimento da demanda agregada.”

As observações fazem parte de uma apresentação mais ampla que ele está fazendo na Conferência Anual de Pesquisa Jacques Polak. Um tema de política geral que abordou foi o desafio colocado por manter as taxas ancoradas perto de zero, onde estavam antes do aumento da inflação. Powell disse que é “muito cedo” para dizer se os desafios da taxa zero são “uma coisa do passado”.