China regista a expansão industrial mais rápida em quase dois anos, mas o crescimento das vendas a retalho não atinge as estimativas

• A produção industrial da China cresceu 6,6% em novembro em relação ao ano anterior, ultrapassando as expectativas de 5,6% numa sondagem da Reuters e na sequência de um aumento de 4,6% em outubro.
• As vendas a retalho subiram 10,1% em novembro em relação ao ano anterior, o ritmo de crescimento mais rápido desde maio – embora os analistas esperassem um aumento de 12,5% após uma base baixa em 2022. As vendas a retalho aumentaram 7,6% em outubro.
• O investimento em activos fixos nas zonas urbanas cresceu cumulativamente 2,9% nos primeiros 11 meses do ano, em comparação com as expectativas de um crescimento de 3%.
• A taxa de desemprego urbano da China manteve-se em 5% em novembro.

As autoridades chinesas informaram, na última sexta-feira,  que a sua produção industrial se expandiu, em Novembro,  ao ritmo mais rápido desde Fevereiro de 2022,  embora o crescimento das vendas a retalho tenha falhado as expectativas, apontando para uma recuperação irregular na segunda maior economia do mundo.

Os economistas em todo mundo estão a abordar os dados da China com alguma cautela, dado um efeito de base baixo. O País estava nos últimos meses de suas rigorosas restrições zero-Covid no último trimestre de 2022, o que teve um impacto negativo na economia.

“Os dados são uma mistura”, disse Miao Ouyang, economista do Bank of America na Grande China, à CNBC. “Se você olhar para todo o conjunto de dados, ainda mostra que a demanda doméstica ainda está fraca … e [o governo] ainda precisa definitivamente fazer mais para estabilizar a economia.”

A produção industrial da China cresceu 6,6% em novembro em relação ao ano anterior, de acordo com o Gabinete Nacional de Estatísticas do país, na sexta-feira, 15 de Dezembro. Este crescimento superou as expectativas de 5,6% numa sondagem da Reuters e segue-se a um aumento de 4,6% em outubro.

As vendas a retalho subiram 10,1% em novembro em relação ao ano anterior, o ritmo de crescimento mais rápido desde maio – embora os analistas esperassem um aumento de 12,5% após uma base baixa em 2022. As vendas a retalho aumentaram 7,6% em Outubro.

“O crescimento anual das vendas no varejo também aumentou em novembro, graças principalmente ao crescimento mais rápido das vendas de automóveis e restaurantes sensíveis à Covid devido a efeitos de base favoráveis, embora isso esteja bem abaixo das expectativas (altas) do mercado e implique um crescimento sequencial negativo”, escreveram economistas do Goldman Sachs liderados por Lisheng Wang em uma nota.

O investimento em activos fixos nas áreas urbanas cresceu cumulativamente 2,9% nos primeiros 11 meses do ano, em comparação com as expectativas de um crescimento de 3%. A taxa de desemprego urbano da China manteve-se em 5% em novembro.

As acções de Hong Kong, um dos países com pior desempenho deste ano na Ásia-Pacífico, registaram uma breve aceleração dos ganhos após a divulgação dos dados de sexta-feira, 15 de Dezembro. O Hang Seng reduziu esses ganhos, acabando por fechar em alta de 2,4% no dia.

O índice de referência CSI 300, que reúne as maiores blue chips cotadas em Xangai e Shenzhen, registou ganhos modestos, fechando em baixa de 0,3% no dia.

Ainda frágil

A recuperação pós-Covid da segunda maior economia do mundo ficou, até agora, aquém das expectativas, atormentada por uma crise imobiliária, riscos de dívida e desemprego juvenil crónico.

Uma série de medidas de apoio à política económica não tem levantado suficientemente o sentimento económico, dando azo a apelos para que Pequim aumente o seu estímulo, devido aos receios de um abrandamento mais profundo.

Ainda assim, há vários sinais verdes que apontam para a aposta de Pequim no crescimento, ao mesmo tempo que sublinham a profundidade do mal-estar no sector imobiliário.

Numa base acumulada nos primeiros 11 meses, os investimentos em infra-estruturas e na indústria transformadora aumentaram 5,8% e 6,3%, respetivamente, em termos anuais; as vendas a retalho subiram 7,2%, enquanto o investimento na promoção imobiliária caiu 9,4%, informou o NBS da China.

Os dados oficiais divulgados na sexta-feira, 15 de Dezembro, mostraram que os preços das casas novas na China caíram pelo quinto mês consecutivo em novembro, sublinhando a fraca confiança na procura e no investimento, uma vez que alguns dos maiores promotores imobiliários enfrentam sérios problemas de endividamento, enquanto Pequim se esforça por desalavancar o seu sector imobiliário, outrora inchado.

Uma série de dados económicos recentes demonstrou um abrandamento da procura interna, que foi um dos pontos centrais de um documento que os dirigentes chineses divulgaram na terça-feira, 12 de Dezembro, à noite, no final de uma reunião que definiu as prioridades económicas para 2024.

Anteriormente, os dados mostravam que os preços no consumidor na China caíram em novembro ao ritmo mais rápido dos últimos três anos, enquanto a deflação dos preços no produtor se prolongou pelo 14º mês. Em termos de dólares americanos, as importações caíram 0,6% em termos anuais, falhando a previsão da Reuters de um aumento de 3,3%.