Recuperação de 160% do Bitcoin em 2023 é uma aposta no ‘choque de demanda’ do ETF

• Bitcoin resistiu aos escândalos da Binance e da SBF para saltar mais de 160%
• Os especuladores esperam que as aprovações de ETF à vista dos EUA impulsionem a demanda

A sensação de desgraça que tomou conta dos mercados de criptografia no final de 2022, após uma destruição de US$ 1,5 biliões de dólares, 12 meses depois deu lugar a um sentimento muito diferente: avareza.

O Bitcoin voltou com um avanço de mais de 160% este ano, que adicionou cerca de US$ 530 mil milhões de dólares, à sua capitalização de mercado. Na sua esteira, uma miríade de tokens mais pequenos, desde o Solana, apoiado por Sam Bankman-Fried, até memecoins com temas de cães e sapos, descolaram à medida que os investidores voltaram a abraçar o risco. Um investidor que comprou $ 100.000 de Solana no início de 2023 estaria agora sentado em um ganho de mais de US$ 800.000 de dólares.

Na base de grande parte da bonança está o optimismo de que os reguladores dos EUA darão em breve a sua primeira bênção a um fundo negociado em bolsa que investe directamente em Bitcoin. Os investidores descobrirão até 10 de janeiro se essa aposta, que os touros criptográficos consideram um vencedor quase certo, se concretizar.

“A aprovação dos ETFs spot vai ser um grande catalisador, vai definitivamente causar um choque de demanda”, já que os investidores convencionais atualmente não têm um canal de investimento de “alta largura de banda e compatível” para o token, Michael Saylor, cofundador da MicroStrategy Inc., detentora do Bitcoin, disse na Bloomberg Television.

Os mercados de activos digitais ainda têm muitos detratores que argumentam que as criptomoedas são fundamentalmente inúteis e um paraíso para os criminosos. Binance, a maior bolsa, em Novembro concordou em pagar uma multa de US$ 4.3 mil milhões de dólares por uma série de violações e o CEO Changpeng Zhao foi forçado a renunciar. Bankman-Fried foi preso por fraude na FTX, e a liquidez ainda não recuperou totalmente do colapso do seu império.

A recuperação do Bitcoin este ano superou as ações e o ouro. Os apoiadores dizem que um evento quadrienal devido em 2024 conhecido como redução pela metade – ou redução pela metade – irá conter o crescimento da oferta, fornecendo um suporte para o token junto com a demanda potencial de ETF. A criptomoeda dominante ainda está sendo negociada bem abaixo de seu recorde de novembro de 2021 de quase US$ 69.000 dólares.

Os mineiros de Bitcoin Marathon Digital Holdings Inc. e Riot Platforms Inc., a principal bolsa de criptografia dos EUA Coinbase Global Inc. e a empresa de software que se tornou investidora de Bitcoin MicroStrategy, todos saltaram com a recuperação dos mercados de criptografia. O ganho de quase 400% da Coinbase resistiu a uma ação judicial da Securities and Exchange Commission por supostamente operar uma plataforma não registada, uma acusação que a empresa contesta.

Os derivados de Bitcoin viram uma explosão de actividade em 2023. As opções de Bitcoin abrem juros na Deribit – a maior bolsa de opções de criptografia – ultrapassaram US$ 16 mil milhões de dólares pela primeira vez em Dezembro, de acordo com a CCData. Os juros abertos de futuros de Bitcoin também atingiram níveis históricos no CME Group, que agora está competindo com a Binance para ser o principal mercado para esses instrumentos.

O sector financeiro descentralizado ainda não se recuperou do colapso de mais de US$ 40 mil milhões de dólares do projecto TerraUSD stablecoin em 2022. Uma excepção é a aposta líquida, onde o valor total dos activos bloqueados atingiu um recorde este ano, mostram os dados do DefiLlama. Os protocolos de staking líquido oferecem um acesso mais fácil às recompensas ganhas quando os tokens são prometidos para ajudar a operar blockchains. A popularidade da staking no Ethereum aumentou após a actualização da rede em Xangai, em abril.

Os volumes semanais de negociação de tokens não fungíveis – colecionáveis digitais – subiram de mínimos de menos de US$ 50 milhões de dólares em Outubro, atingindo cerca de US$ 180 milhões de dólares este mês, de acordo com dados da Nansen. Mas eles são uma fração do pico de US$ 1.8 mil milhões de dólares, visto em 2022, sugerindo que a criptografia geralmente tem muito trabalho a fazer para reacender o nível de interesse que o sector atraiu durante a pandemia, quando o mundo estava inundado de estímulos.

Embora o preço do Bitcoin tenha aumentado, o mercado de criptografia ainda mostra cicatrizes do colapso da plataforma FTX de Bankman-Fried e de sua casa de comércio Alameda Research em novembro de 2022. A destruição contribuiu para uma queda na liquidez, tornando o token mais difícil de negociar.

A profundidade do mercado, ou a capacidade do mercado de criptografia de suportar pedidos relativamente grandes sem impactar indevidamente os preços, ilustra o problema. O valor diário das negociações que caem dentro de 1% do preço médio do Bitcoin em bolsas centralizadas caiu 55% para cerca de US$ 680 milhões de dólares, de até US$ 1.5 mil milhões de dólares em abril do ano passado, mostram os dados da Kaiko.

Houve grandes mudanças na participação de mercado das trocas de criptografia este ano. Binance continua a ser o maior local, mas sua participação no comércio à vista caiu para cerca de 44% em meados de dezembro, de mais de 65% no início de 2023, de acordo com Kaiko. Plataformas focadas na Ásia, como Upbit, Bybit e OKX, pegaram muitos dos negócios que Binance perdeu.