Juros, Dívida e Energia Condicionam Trajectória da Economia Mundial em 2026

Com o petróleo Brent acima dos US$ 100 por barril, os rendimentos das obrigações norte-americanas em máximos de mais de duas décadas e saídas de capitais dos mercados emergentes de US$ 26,3 mil milhões em Setembro, a economia mundial entra no último trimestre de 2026 perante maiores riscos inflacionistas e condições de financiamento mais exigentes. FMI, Banco Mundial, J.P. Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley destacam os desafios associados à política monetária, ao endividamento e à evolução do investimento, enquanto a inteligência artificial continua a impulsionar segmentos da actividade económica.

A economia mundial entrou no último trimestre de 2026 com uma combinação de acontecimentos que estão a alterar as condições de financiamento, as perspectivas de inflação e as decisões de investimento. A subida dos preços internacionais da energia, o aumento dos rendimentos das obrigações soberanas e a crescente dimensão das necessidades de financiamento público e empresarial passaram a ocupar uma posição central nas avaliações das principais instituições económicas e financeiras.

As tensões geopolíticas no Médio Oriente, a orientação da política monetária norte-americana e a reorganização dos fluxos internacionais de capitais estão a influenciar o comportamento das moedas, das matérias-primas e dos mercados accionistas.

Em paralelo, o ciclo de investimento associado à inteligência artificial continua a sustentar a actividade de diversos sectores tecnológicos e industriais, contribuindo para uma evolução diferenciada do crescimento entre economias e regiões.

O enquadramento foi reforçado a 7 de Outubro pela directora-geral do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, que, numa intervenção preparatória das Reuniões Anuais do FMI e do Banco Mundial, alertou para os riscos associados ao choque energético, ao aumento do endividamento e às vulnerabilidades financeiras decorrentes da rápida expansão dos investimentos em inteligência artificial.

As avaliações recentes do J.P. Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley apontam igualmente para a importância dos custos energéticos, da inflação persistente e da capacidade dos mercados de capitais para financiar governos e empresas.

FMI e Banco Mundial Antecipam Recuperação Gradual da Economia Mundial em 2027

As projecções das principais instituições multilaterais continuam a apontar para um crescimento mundial moderado em 2026, seguido de uma recuperação em 2027.

Na actualização de Julho das Perspectivas da Economia Mundial, o FMI projectou uma expansão de 3,0% em 2026 e 3,4% em 2027, reflectindo uma trajectória de recuperação após o enfraquecimento provocado pelo conflito no Médio Oriente e pelas perturbações nos mercados energéticos.

A instituição assinalou, contudo, que o processo de redução da inflação internacional perdeu dinamismo. A inflação global foi projectada em 4,7% para 2026, num contexto em que o encarecimento da energia continua a repercutir-se sobre os preços dos bens e serviços.

O Banco Mundial apresenta uma avaliação mais prudente. Nas Perspectivas Económicas Globais de Junho, estimou um crescimento de 2,5% em 2026, comparativamente a 2,9% em 2025, seguido de uma recuperação para 2,8% em 2027.

A instituição observou que as previsões de aproximadamente dois terços das economias foram revistas em baixa relativamente às estimativas de Janeiro, reflectindo o agravamento das condições económicas internacionais.

A diferença entre as projecções do FMI e do Banco Mundial decorre, em parte, das respectivas metodologias de agregação e dos pressupostos considerados. Ambas as instituições reconhecem, porém, que os custos energéticos, as condições financeiras e a incerteza geopolítica continuam a limitar as perspectivas de crescimento.

Um dos aspectos mais relevantes da análise do Banco Mundial diz respeito à convergência económica. Segundo a instituição, as economias em desenvolvimento, excluindo China e Índia, poderão completar quase uma década sem progressos significativos na redução da diferença de rendimento per capita relativamente às economias avançadas.

Esta avaliação reforça as preocupações com a capacidade de criação de emprego, a produtividade e a mobilização de investimento nos países de rendimento baixo e médio.

As projecções disponíveis serão novamente examinadas durante as Reuniões Anuais do FMI e do Banco Mundial, previstas para Outubro, quando serão divulgadas novas avaliações sobre crescimento, inflação, finanças públicas e estabilidade financeira.

Brent Acima de US$ 100 Reforça Riscos Inflacionistas e Custos de Produção

O mercado petrolífero voltou a assumir particular importância na conjuntura internacional.

Na manhã de 8 de Outubro, o Brent negociava em torno de US$ 101,53 por barril, com uma valorização de aproximadamente 1,33%, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) avançava para cerca de US$ 89,39 por barril.

Segundo a Reuters, estes movimentos reflectiam preocupações com novas perturbações no abastecimento do Médio Oriente, depois de incidentes envolvendo navios petroleiros nas proximidades das principais rotas marítimas da região.

A persistência do conflito envolvendo o Irão e os riscos associados à navegação no Estreito de Ormuz continuam a influenciar as expectativas sobre a disponibilidade de petróleo e os custos de transporte.

A Agência Internacional de Energia (AIE) tem procurado atenuar os efeitos das perturbações, recorrendo a mecanismos de disponibilização de reservas e coordenação do abastecimento. Contudo, a libertação de existências estratégicas oferece uma resposta temporária e não representa, por si, um aumento permanente da capacidade de produção.

A importância económica deste movimento reside nos seus mecanismos de transmissão.

Nos países importadores de petróleo, o aumento dos preços internacionais traduz-se em maiores custos de combustíveis, transporte, produção industrial e distribuição de mercadorias. Estes efeitos repercutem-se sobre as margens das empresas, o rendimento disponível das famílias e a evolução dos preços ao consumidor.

As economias com elevada dependência energética externa podem também registar deterioração das contas externas e maior procura de divisas para financiar importações.

Nos países exportadores de petróleo, a valorização das cotações pode favorecer as receitas fiscais e cambiais, embora os resultados dependam dos volumes exportados, dos custos de produção e das condições contratuais.

O prolongamento de preços energéticos elevados poderá ainda contribuir para uma redução da procura, especialmente em actividades industriais e de transporte mais intensivas no consumo de combustíveis.

A relação entre os preços da energia e o comportamento dos bancos centrais tornou-se, por isso, um dos principais elementos de análise dos mercados financeiros internacionais.

Reserva Federal e Mercado Obrigacionista Reconfiguram Condições Financeiras

A evolução da política monetária dos Estados Unidos permanece determinante para as condições de financiamento internacional.

Em Setembro, a Reserva Federal norte-americana aumentou a taxa directora em 25 pontos base, elevando o intervalo de referência para 3,75%–4,00%, num movimento que reforçou as expectativas de manutenção de uma orientação restritiva perante os riscos inflacionistas.

As actas da reunião, divulgadas em 7 de Outubro, revelaram diferenças de avaliação entre os responsáveis da instituição relativamente à necessidade de novos ajustamentos.

Embora a inflação permaneça uma preocupação central, os mercados reduziram as expectativas de uma nova subida imediata, perante a necessidade de avaliar os efeitos acumulados da política monetária sobre a actividade económica.

Na sessão de 7 de Outubro, os rendimentos das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos chegaram a aproximadamente 5,35%, antes de recuarem para cerca de 5,28%, na sequência de uma emissão de títulos que registou procura relativamente sólida.

As obrigações a 30 anos apresentaram rendimentos próximos de 5,7%, níveis não observados desde 2002.

O aumento das yields assume particular significado para a economia internacional, uma vez que as obrigações do Tesouro norte-americano constituem referências fundamentais para a determinação do preço do crédito e da remuneração exigida aos investimentos financeiros.

Quando os rendimentos destes títulos aumentam, os investidores tendem a exigir taxas superiores para financiar outros emitentes, incluindo empresas, instituições financeiras e governos de economias emergentes.

O efeito pode ser particularmente significativo para países com necessidades elevadas de refinanciamento da dívida externa ou projectos de investimento dependentes de financiamento internacional.

Nos Estados Unidos, a subida dos rendimentos obrigacionistas também tem repercussões sobre o crédito hipotecário, o financiamento empresarial e o mercado imobiliário.

O comportamento dos mercados accionistas em 7 de Outubro reflectiu estas preocupações. Wall Street encerrou em queda, interrompendo uma sequência de sessões positivas, perante o aumento dos custos de financiamento e a possibilidade de persistência da inflação.

Goldman Sachs Identifica Energia, Dívida e Procura de Obrigações Como Factores Determinantes

Uma análise publicada pelo Goldman Sachs em 6 de Outubro destaca a evolução dos preços energéticos e as necessidades de financiamento público e privado como factores relevantes para o comportamento dos rendimentos das obrigações de longo prazo.

Muhammad Qubbaj, responsável pela negociação de produtos de taxas de juro na América do Norte, considera que os efeitos do encarecimento do petróleo poderão continuar a transmitir-se aos restantes preços da economia, mesmo perante uma eventual estabilização das cotações internacionais.

A instituição assinala igualmente que a emissão de volumes elevados de dívida pública e empresarial está a influenciar a disposição dos investidores para assumir compromissos de longa maturidade.

O comportamento das obrigações reflecte, neste contexto, uma combinação de expectativas inflacionistas, necessidades de financiamento e prémios de risco exigidos pelos investidores.

As taxas de longo prazo podem, assim, permanecer elevadas mesmo em circunstâncias nas quais os bancos centrais suspendam temporariamente novos aumentos das respectivas taxas directoras.

O aumento das necessidades de financiamento do Tesouro norte-americano constitui uma componente importante desta avaliação.

A sustentabilidade das finanças públicas e a capacidade do mercado para absorver novas emissões passam a influenciar directamente o custo de financiamento da economia.

Esta relação entre endividamento público e condições financeiras internacionais reforça a importância das políticas orçamentais na determinação das perspectivas de crescimento.

Mercados Emergentes Perdem US$ 26,3 Mil Milhões em Setembro

O endurecimento das condições financeiras internacionais teve reflexos nos movimentos de capitais destinados às economias emergentes.

Segundo dados do Institute of International Finance (IIF), divulgados pela Reuters em 7 de Outubro, os mercados emergentes registaram saídas líquidas de investimentos de carteira no valor de US$ 26,3 mil milhões durante Setembro.

Foi o primeiro mês de saídas líquidas desde Junho, interrompendo uma trajectória de maior procura de activos financeiros destes mercados.

Do montante total, aproximadamente US$ 19,2 mil milhões corresponderam a investimentos em acções, enquanto os instrumentos de dívida registaram saídas próximas de US$ 7 mil milhões.

A evolução esteve associada à subida dos rendimentos das obrigações norte-americanas, ao fortalecimento do dólar e ao reajustamento das posições dos investidores perante os riscos financeiros e geopolíticos.

Uma parte expressiva das saídas dos mercados accionistas esteve relacionada com a Coreia do Sul, após a valorização registada pelas empresas tecnológicas e pelo respectivo índice bolsista.

Apesar do comportamento negativo de Setembro, os instrumentos de dívida dos mercados emergentes mantinham entradas acumuladas de aproximadamente US$ 246 mil milhões desde o início do ano.

Esta diferenciação demonstra que os investidores continuam a distinguir oportunidades de acordo com o desempenho económico, a qualidade dos activos, o risco soberano e as perspectivas de rentabilidade.

A retirada de capitais pode, contudo, aumentar a vulnerabilidade das economias com maior dependência de financiamento externo.

Entre os principais canais de transmissão encontram-se a depreciação cambial, o aumento das taxas de juro exigidas nas emissões internacionais e a redução da disponibilidade de recursos para investimento.

O reforço da atractividade dos activos denominados em dólares constitui igualmente um desafio para os países que apresentam receitas predominantemente em moeda nacional, mas obrigações financeiras externas em moeda norte-americana.

J.P. Morgan Destaca Inflação Persistente e Transformação dos Fluxos de Investimento

O J.P. Morgan identifica a inflação, a fragmentação económica internacional e a expansão da inteligência artificial como três factores centrais para compreender a evolução dos mercados em 2026.

Na actualização de Outubro das suas perspectivas de investimento, publicada a 2 de Outubro, a instituição destacou a coexistência de optimismo relativamente ao potencial económico da inteligência artificial e preocupações com a continuidade do conflito no Médio Oriente.

A subida dos preços energéticos tem influenciado as expectativas sobre inflação e taxas de juro, enquanto o investimento tecnológico continua a favorecer determinadas empresas e mercados accionistas.

O banco assinalou que as yields dos títulos do Tesouro norte-americano a 10 anos ultrapassaram a referência de 5% em Setembro, num ambiente de crescente atenção ao custo do capital e à sustentabilidade das avaliações dos activos financeiros.

Nas perspectivas de meados do ano, o J.P. Morgan Global Research antecipava uma inflação subjacente mundial próxima de 3% durante o segundo semestre de 2026.

A instituição previa igualmente um crescimento norte-americano entre 1,5% e 1,75% no segundo semestre e uma expansão da economia chinesa próxima de 4,7% no conjunto do ano.

Estas estimativas reflectem condições diferenciadas entre as principais economias.

Nos Estados Unidos, o investimento tecnológico e a resistência de determinados segmentos do consumo contribuem para sustentar a actividade.

Na Europa, os preços energéticos e os desafios estruturais de competitividade continuam a condicionar o desempenho industrial.

A China enfrenta a necessidade de fortalecer a procura interna e preservar a dinâmica exportadora, num contexto internacional marcado por tensões comerciais e reconfiguração das cadeias produtivas.

A avaliação do J.P. Morgan sublinha também que a segurança económica e a resiliência das cadeias de abastecimento ganharam importância nas decisões de investimento internacional.

O reposicionamento de empresas e investidores poderá contribuir para uma nova distribuição geográfica das actividades industriais, logísticas e tecnológicas.

Morgan Stanley Antecipa Crescimento de 3,2% em 2026 e Recuperação Para 3,4% em 2027

As avaliações dos bancos de investimento apresentam diferenças relevantes quanto à intensidade da recuperação económica internacional.

Nas perspectivas económicas publicadas em Maio, a Morgan Stanley estimou um crescimento mundial de 3,2% em 2026 e 3,4% em 2027.

A instituição considerou que o investimento em inteligência artificial e a resistência de determinados segmentos do consumo norte-americano poderiam contribuir para limitar os efeitos negativos do choque energético.

O cenário pressupunha, contudo, uma normalização gradual dos preços do petróleo e do gás natural.

A continuidade das perturbações energéticas constitui, por isso, um risco importante para a concretização dessa trajectória.

Numa avaliação complementar sobre os mercados obrigacionistas, a Morgan Stanley Investment Management salientou que a economia internacional atravessa uma fase caracterizada por taxas de juro reais estruturalmente mais elevadas, menor flexibilidade orçamental e trajectórias monetárias diferenciadas.

O aumento do financiamento público através dos investidores privados, num contexto de menor intervenção dos bancos centrais nos mercados obrigacionistas, contribui para alterar as condições de formação das taxas de juro.

Esta evolução tem implicações sobre a composição das carteiras de investimento, a remuneração exigida aos títulos soberanos e a capacidade de financiamento de projectos de longo prazo.

A conjugação destas avaliações com as análises do J.P. Morgan e do Goldman Sachs sugere que o custo do capital poderá continuar a desempenhar um papel importante nas decisões de investimento durante 2027.

Inteligência Artificial Sustenta Investimento e Amplia Necessidades de Energia e Capital

A expansão da inteligência artificial constitui um dos principais factores de dinamização do investimento empresarial internacional em 2026.

O desenvolvimento de centros de dados, sistemas de computação avançada, semicondutores e infra-estruturas de conectividade tem estimulado a procura de equipamentos industriais, electricidade e serviços tecnológicos.

O FMI reconhece que este ciclo de investimento contribuiu para compensar parte dos efeitos negativos do choque energético sobre a actividade mundial.

As economias integradas nas cadeias internacionais de produção de tecnologia beneficiam particularmente desta expansão, através do aumento das exportações de componentes electrónicos, equipamentos especializados e serviços associados.

Contudo, o desenvolvimento destas infra-estruturas está a mobilizar volumes crescentes de financiamento.

A construção e operação de centros de dados exigem investimentos elevados, com períodos de recuperação condicionados pelas receitas futuras, pela utilização da capacidade instalada e pela evolução tecnológica.

A Reuters tem identificado operações de financiamento de grande dimensão associadas ao sector tecnológico, incluindo projectos destinados à aquisição de equipamentos e à expansão da capacidade de processamento de inteligência artificial.

Este crescimento do investimento está igualmente a transformar a relação entre tecnologia e energia.

A disponibilidade de electricidade fiável, competitiva e em quantidade suficiente tornou-se um factor importante para a localização de infra-estruturas digitais.

Países e regiões com capacidade energética excedentária, redes de transporte robustas e condições favoráveis à instalação de centros de dados poderão beneficiar de novas oportunidades de investimento.

Ao mesmo tempo, os investidores estão a acompanhar a sustentabilidade financeira do sector e a capacidade das empresas para transformar os investimentos em ganhos de produtividade e rentabilidade.

O FMI alertou, a 7 de Outubro, para a possibilidade de correcções nos mercados financeiros caso as expectativas de retorno dos investimentos tecnológicos se revelem excessivamente optimistas.

A instituição reconhece, contudo, que a adopção eficiente da inteligência artificial poderá contribuir para aumentar o crescimento potencial da economia mundial, mediante melhorias de produtividade e reorganização de processos produtivos.

Comércio Internacional Reflecte Novas Prioridades Industriais e Tecnológicas

O comércio mundial apresenta uma evolução diferenciada entre sectores, reflectindo as transformações tecnológicas e os efeitos das tensões geopolíticas.

A Organização Mundial do Comércio (OMC) identificou uma expansão significativa das trocas internacionais de produtos relacionados com inteligência artificial, nomeadamente semicondutores e componentes electrónicos.

No primeiro trimestre de 2026, o comércio mundial de mercadorias registou um crescimento de 3,2%, enquanto as trocas de bens associados à inteligência artificial apresentaram um aumento homólogo superior a 40%, segundo avaliações divulgadas pela organização.

Estes resultados evidenciam a importância dos investimentos tecnológicos para o dinamismo do comércio internacional.

Entretanto, os custos energéticos, as perturbações logísticas e as políticas comerciais das principais economias continuam a influenciar a organização das cadeias de abastecimento.

As relações entre Estados Unidos, China e União Europeia permanecem determinantes para o comportamento dos fluxos comerciais e das decisões de investimento industrial.

As empresas têm reforçado estratégias de diversificação geográfica dos fornecedores, localização de actividades produtivas e redução da exposição a riscos associados ao transporte e ao acesso a matérias-primas.

Esta reorganização pode favorecer novos destinos de investimento, incluindo economias com recursos energéticos, minerais estratégicos e capacidade logística.

Para os países africanos, as oportunidades encontram-se particularmente associadas à transformação local de matérias-primas, à produção de energia, à logística e ao desenvolvimento de cadeias industriais orientadas para a exportação.

A concretização destes investimentos exige, contudo, condições competitivas de produção, previsibilidade regulatória, disponibilidade de infra-estruturas e qualificação dos recursos humanos.

África Subsaariana Projecta Crescimento de 4,0% em 2026

As economias africanas enfrentam os efeitos da conjuntura internacional a partir de estruturas produtivas, posições externas e condições financeiras diferenciadas.

Segundo o Banco Mundial, a África Subsaariana deverá crescer 4,0% em 2026 e 4,4% em 2027, reflectindo perspectivas de recuperação moderada, apesar dos riscos associados à inflação, ao financiamento e aos acontecimentos geopolíticos.

Os países importadores de combustíveis encontram-se particularmente expostos ao aumento dos preços da energia, que pode agravar os custos de transporte, produção e distribuição de bens.

Nas economias exportadoras de petróleo, gás e outras matérias-primas, a valorização dos preços internacionais pode favorecer as receitas externas e a capacidade de mobilização de recursos.

Entretanto, os níveis elevados de endividamento público continuam a limitar a flexibilidade orçamental de várias economias da região.

A subida das taxas de juro internacionais pode aumentar os custos de refinanciamento e reduzir a disponibilidade de capital para projectos de infra-estruturas e investimento produtivo.

O Banco Mundial considera que as perspectivas de desenvolvimento dos países de menor rendimento continuam condicionadas pela insuficiência do crescimento económico e pela dificuldade em acelerar a convergência dos níveis de produtividade e rendimento.

Neste contexto, o fortalecimento da capacidade de arrecadação de receitas, a melhoria da eficiência da despesa pública e a mobilização de investimento privado constituem componentes importantes das estratégias de desenvolvimento económico.

A reorganização internacional das cadeias de abastecimento poderá igualmente criar oportunidades para países africanos com capacidade de oferecer energia competitiva, estabilidade regulatória e condições favoráveis à transformação industrial.

Moçambique Enfrenta Custos Externos Mais Elevados e Novas Oportunidades de Investimento

Para Moçambique, a conjuntura económica internacional apresenta implicações relevantes sobre a estabilidade macroeconómica, o financiamento e as perspectivas de transformação produtiva.

O aumento dos preços internacionais do petróleo pode traduzir-se em maiores custos de importação de combustíveis e de transporte, com repercussões sobre a actividade empresarial e a evolução dos preços internos.

A intensidade destes efeitos dependerá dos mecanismos de transmissão dos preços internacionais, das condições do mercado cambial e da capacidade de absorção dos custos pelas empresas.

O comportamento do dólar norte-americano constitui outro factor importante, atendendo à utilização desta moeda nas transacções internacionais e no financiamento de parte das importações e investimentos.

A valorização do dólar pode agravar os custos das aquisições externas e aumentar os encargos associados a obrigações financeiras denominadas na moeda norte-americana.

O aumento dos rendimentos das obrigações soberanas internacionais também merece acompanhamento, particularmente num contexto em que o financiamento da economia nacional continua condicionado por limitações fiscais, necessidades de investimento e restrições de liquidez.

As decisões da Reserva Federal e a evolução das condições monetárias internacionais podem influenciar a disponibilidade de recursos externos e a percepção de risco dos investidores relativamente às economias emergentes.

Ao mesmo tempo, a evolução dos mercados energéticos poderá reforçar a importância estratégica dos recursos naturais de Moçambique.

O desenvolvimento dos projectos de gás natural liquefeito, as perspectivas de expansão da capacidade de geração eléctrica e os investimentos em infra-estruturas de transporte de energia inserem-se num contexto internacional de crescente preocupação com a segurança do abastecimento e a diversificação das fontes energéticas.

A disponibilidade de gás natural e electricidade pode contribuir para a atracção de investimentos industriais, logísticos e tecnológicos, especialmente num ambiente em que os custos energéticos passaram a influenciar de forma significativa as decisões de localização empresarial.

Contudo, a capacidade de converter este potencial em crescimento económico sustentado estará associada ao desenvolvimento de fornecedores nacionais, à formação de capital humano, à melhoria do ambiente de negócios e à integração dos investimentos nas cadeias produtivas domésticas.

A evolução do investimento privado, das exportações, do crédito empresarial e das condições financeiras será particularmente importante para avaliar a transmissão da conjuntura internacional à economia moçambicana.

FMI Prepara Revisão das Perspectivas Num Momento Decisivo Para 2027

A última parte de 2026 será marcada pela divulgação de novos indicadores económicos e por decisões de política monetária com potencial para alterar as expectativas dos investidores.

O FMI deverá publicar, em 13 de Outubro, uma nova edição das Perspectivas da Economia Mundial, que permitirá avaliar os efeitos das recentes perturbações energéticas e financeiras sobre as projecções de crescimento e inflação.

As Reuniões Anuais do FMI e do Banco Mundial proporcionarão igualmente uma oportunidade para aprofundar as discussões sobre sustentabilidade da dívida pública, mobilização de financiamento, crescimento económico e estabilidade financeira.

Nos mercados energéticos, os próximos relatórios da Agência Internacional de Energia e da Organização dos Países Exportadores de Petróleo permitirão actualizar as avaliações sobre oferta, procura e disponibilidade de combustíveis.

Nos Estados Unidos, a evolução da inflação, do mercado de trabalho e das expectativas económicas continuará a orientar as decisões da Reserva Federal.

A divulgação dos resultados trimestrais das principais empresas internacionais, particularmente dos sectores tecnológico, financeiro e industrial, fornecerá indicações adicionais sobre a resistência da actividade económica e a rentabilidade dos investimentos.

A sustentabilidade das finanças públicas das grandes economias e o comportamento dos rendimentos das obrigações soberanas continuarão a influenciar o custo internacional do capital.

Para os mercados emergentes, será importante observar a evolução dos fluxos financeiros, das taxas de câmbio e das condições de acesso ao financiamento externo.

A recuperação projectada para 2027 terá, assim, de ser avaliada à luz de um conjunto de factores interligados: estabilidade dos mercados energéticos, evolução das taxas de juro, sustentabilidade do endividamento e capacidade de manutenção do investimento produtivo.

Para África e Moçambique, a conjuntura reforça a importância da estabilidade macroeconómica, da diversificação económica e da criação de condições que permitam mobilizar investimento de longo prazo.

Será particularmente importante observar e aferir, nos próximos meses, em que medida a estabilização dos custos energéticos, a evolução das políticas monetárias e a recuperação da confiança dos investidores poderão favorecer uma trajectória de crescimento internacional mais consistente em 2027.

A expansão da economia mundial continuará a apresentar oportunidades relevantes, mas a capacidade de aproveitamento dessas oportunidades será diferenciada entre países, reflectindo a competitividade das estruturas produtivas, a sustentabilidade das finanças públicas e a qualidade das condições de investimento.