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Ouro a caminho do terceiro ganho semanal consecutivo com apostas em cortes de taxas pelo Fed

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O preço do ouro mantém-se em alta, com os investidores a reforçar posições no metal precioso em resposta a expectativas de cortes adicionais nas taxas de juro pelo Federal Reserve (Fed). Este movimento reflete incertezas económicas e uma procura renovada por ativos de refúgio num cenário global volátil.

Impactos no mercado financeiro

A valorização do ouro ocorre num contexto de pressões inflacionárias e de um dólar mais fraco, o que tradicionalmente impulsiona a procura por metais preciosos. Dados recentes nos Estados Unidos indicam que a inflação continua a abrandar, fortalecendo as apostas de que o Fed possa adotar uma política monetária mais acomodatícia em 2025.

Christopher Waller, Governador do Fed, sugeriu a possibilidade de até quatro cortes nas taxas de juro este ano, um cenário que poderia tornar o ouro ainda mais atrativo como proteção contra um ambiente de taxas de retorno reais mais baixas. Além disso, o ouro continua a beneficiar-se da procura como reserva de valor em períodos de volatilidade monetária, especialmente num momento em que os mercados avaliam os possíveis impactos das políticas económicas da nova administração liderada por Donald Trump.

Previsões de médio prazo (2025-2026)

  • Taxas de juro em declínio: Com o Fed a sinalizar cortes nas taxas de juro, o custo de oportunidade de manter ouro diminui, aumentando o seu apelo. Caso as taxas sejam efetivamente reduzidas, os preços do ouro poderão superar os 2.800 dólares por onça no final de 2025.
  • Risco geopolítico elevado: As políticas comerciais e externas mais agressivas da nova administração norte-americana podem criar instabilidade nos mercados globais, aumentando a procura por ativos de refúgio, incluindo ouro.
  • Demanda industrial e tecnológica: A transição para economias de baixo carbono e o uso crescente de metais preciosos em tecnologias avançadas, como baterias e eletrónica, podem sustentar a procura por ouro e prata.

Perspectivas de longo prazo (2027 e além)

  • Sustentabilidade dos preços elevados: A longo prazo, os preços do ouro dependerão da evolução das taxas de crescimento económico global e da inflação. Caso a inflação permaneça moderada, o ouro poderá estabilizar em torno de 2.600-2.700 dólares por onça.
  • Mudanças estruturais no sistema financeiro global: O papel do ouro como reserva de valor poderá ser reforçado por uma crescente desconfiança em moedas fiduciárias e maior diversificação das reservas dos bancos centrais, especialmente em economias emergentes como a China e a Índia.
  • Impactos tecnológicos e de mineração: Avanços na eficiência da mineração podem aumentar a oferta global de ouro, moderando os preços no longo prazo. No entanto, questões de sustentabilidade e custos de exploração em áreas remotas podem limitar a expansão da produção.

Riscos associados

  • Políticas monetárias inesperadas: Caso o Fed opte por manter taxas mais elevadas do que o antecipado devido a pressões inflacionárias, o apelo do ouro poderá diminuir significativamente.
  • Alterações na procura industrial: Uma eventual desaceleração no setor industrial global pode reduzir a procura por metais preciosos usados em eletrónica e tecnologias renováveis.

O ouro continua a afirmar-se como uma opção segura num ambiente económico marcado por incertezas e riscos geopolíticos. As expectativas de cortes nas taxas de juro, somadas às tensões políticas globais e à instabilidade económica, oferecem suporte ao mercado de metais preciosos no médio prazo. A longo prazo, a posição do ouro dependerá de fatores como a evolução do sistema financeiro global, avanços tecnológicos e mudanças na oferta e procura industrial.

Com um cenário potencialmente favorável para 2025 e além, o ouro permanece um barómetro crucial para medir a confiança nos mercados globais e a estabilidade económica.

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