PIB do Japão, supera expectativas, cresce 6% impulsionado pelas exportações

• A expansão trimestral registou um valor mais modesto de 1,5%, contra as expectativas de um crescimento de 0,8%;
• O optimismo foi atenuado pela fraca procura interna, devido a uma queda surpreendente das despesas de consumo privado, apesar do primeiro aumento sequencial da remuneração dos trabalhadores em sete trimestres.

A economia do Japão registou a sua terceira expansão trimestral consecutiva, em consequência de crescimento robusto das exportações que contribuiu para uma expansão anualizada de 6% no segundo trimestre, superando largamente as expectativas do mercado, revelam os dados provisórios do Governo tornados públicos, terça-feira 15/08.

Os economistas esperavam que a terceira maior economia do mundo registasse um crescimento de 3,1% no trimestre Abril-Junho. Os impressionantes dados do produto interno bruto traduziram-se numa expansão trimestral mais modesta de 1,5%, superando as expectativas de crescimento de 0,8%.

O índice de referência Nikkei 225 alargou ligeiramente os seus ganhos, subindo cerca de 1%, enquanto o yen japonês reduziu as perdas face ao dólar americano e as obrigações do tesouro japonesas nos vários prazos permaneceram praticamente inalteradas.

A impressão do PIB de terça-feira, 15 de Agosto, seguiu-se a um crescimento anualizado de 2,7% no primeiro trimestre, apontando para uma recuperação contínua da economia japonesa pós-Covid. Ainda assim, o fosso mais estreito entre a realidade e as expectativas no crescimento trimestral em cadeia atenua qualquer optimismo a longo prazo.

“A economia do Japão expandiu-se a um ritmo extremamente rápido no último trimestre, mas esperamos um novo abrandamento na segunda metade do ano”, escreveu Marcel Thieliant, director da Ásia-Pacífico na Capital Economics, numa nota.

“No entanto, os pormenores do relatório não foram tão impressionantes como o título”, acrescentou. “Em vez disso, quase todo o aumento da produção foi impulsionado por um aumento de 1,8% pontos percentuais do comércio líquido. Isso marcou a segunda maior contribuição do comércio líquido nos 28 anos de história da actual série do PIB, com apenas a recuperação das exportações desde o primeiro bloqueio no início da pandemia proporcionando um impulso maior.

As exportações recuperaram 3,2% em relação ao trimestre anterior – em grande parte devido ao aumento da expedição de automóveis – enquanto as importações caíram 4,3% durante o mesmo período.

Outros pormenores, para além do valor positivo do crescimento do PIB, sugerem que o Bank of Japan (BOJ) deverá reverter a sua postura monetária ultra-fácil.

Uma surpreendente queda anualizada de 0,5% nas despesas de consumo privado, juntamente com despesas de capitais estáveis, aponta para uma procura interna fraca, apesar do primeiro aumento sequencial da remuneração dos trabalhadores em sete trimestres.

A inflação ultrapassou o objectivo de 2% do Bank of Japan (BOJ) durante 15 meses consecutivos. Em Julho, o banco central japonês afrouxou o controlo da curva de rendimentos das obrigações do Tesouro japonês a 10 anos, numa alteração que, segundo o banco, se destinava a tornar mais sustentável a sua posição monetária ultra-fácil.