Spreads de crédito globais estreitam-se para o mínimo de 2022 com a corrida dos compradores
- Obrigações americanas de elevada qualidade têm melhor desempenho do que as suas congéneres asiáticas devido às apostas numa aterragem suave
- O forte crescimento dos EUA no 4º trimestre contrasta com a preocupação com a China
Os investidores em obrigações de empresas estão a adquirir novas emissões em todo o mundo no início do ano, mantendo rendimentos elevados antes de potenciais cortes nas taxas de juro pelos principais bancos centrais.
Os prémios de rendimento das notas do índice Bloomberg Global Credit Corporate, que inclui notas com grau de investimento e junk, diminuíram um ponto base na quinta-feira, 15 de Janeiro, para o valor mais baixo desde o final de Janeiro de 2022. Os spreads do grau de investimento na Ásia estavam a oscilar perto de um mínimo recorde esta semana, de acordo com um índice da Bloomberg.
O movimento nos spreads globais ocorreu depois de os dados mostrarem que o crescimento económico dos EUA no quarto trimestre superou as previsões, com o produto interno bruto a expandir-se a 3,3% em termos anuais e a desafiar as preocupações sobre uma recessão.
Os investidores estão a investir em dívida de alto grau a níveis recorde ou quase recorde nos mercados desenvolvidos para garantir rendimentos elevados. Espera-se que os principais bancos centrais, como a Federal Reserve e o Banco Central Europeu, reduzam as taxas de juro este ano, à medida que a inflação arrefece, o que provavelmente faria baixar os rendimentos do crédito.
Ainda assim, a exuberância nos mercados de crédito no início do ano não é rara e, muitas vezes, acaba por desaparecer. Com os incumprimentos das empresas mais fracas a aumentar e os promotores em muitos países sob pressão, os actuais spreads de crédito apertados deixam pouca margem para erros.
O sentimento dos investidores relativamente à dívida asiática tem sido fraco no início de 2024, devido às preocupações com a economia chinesa. Na quinta-feira, 25 de Janeiro, os spreads das obrigações norte-americanas de elevada qualidade eram 11 pontos base mais apertados do que os das suas congéneres asiáticas, o máximo em cinco meses, mostram os dados.
