Fed mantém taxas inalteradas, mas não confirma ser o fim de campanha de aumentos
- A taxa básica do banco central norte americano permanece na faixa de 5,25%-5,50%
- Fed diz que economia cresceu em ritmo “forte” no terceiro trimestre
- Investidores aumentam as apostas de que o Fed já parou de aumentar as taxas
O Federal Reserve, o Banco Central do Estado Unidos da América, manteve as taxas de juros estáveis nesta quarta-feira, 01/11, ao mesmo tempo que as autoridades se esforçam para determinar se as condições financeiras já podem estar suficientemente restritivas para controlar a inflação, ou se uma economia que continua a superar as expectativas pode precisar de ainda mais contenção.
O Presidente do Fed, Jerome Powell, disse que a situação continua sendo um enigma, com autoridades do banco central dos EUA dispostas a aumentar as taxas novamente se o progresso na inflação estagnar, cautelosos de que um aumento nas taxas de juros baseadas no mercado possa começar a pesar sobre a economia de forma significativa. e tentando não perturbar, mais do que o necessário, uma dinâmica contínua de crescimento estável do emprego e dos salários.
Numa conferência de imprensa após o final de uma reunião de política monetária de dois dias, Powell disse que o melhor curso de acção por agora, dadas as incertezas, seria manter a taxa de juro de referência overnight do Fed no actual intervalo de 5,25%-5,50%, e ver como os dados sobre empregos e preços evoluem entre agora e a próxima reunião de política em dezembro.
Aproximadamente 20 meses após o aperto agressivo da política monetária do Fed, Powell disse que ainda não está claro se as condições financeiras gerais ainda são restritivas o suficiente para domar a inflação que ele ainda considera estar muito acima da meta de 2% do banco central.
“Não estamos confiantes de que não o fizemos, não estamos confiantes de que atingimos” esse patamar suficientemente restritivo, disse Powell aos jornalistas. “A inflação tem caído, mas ainda está bem acima da nossa meta de 2%… Alguns meses de bons dados são apenas o começo do que será necessário para construir a confiança.”
A inflação anual, com base na medida preferida da Fed, foi de 3,4% em Setembro, pelo terceiro mês consecutivo. Excluindo os custos voláteis dos alimentos e da energia, foi de 3,7%, pouco alterado em relação a agosto.
Questionado se o Fed manteve uma tendência a aumentar as taxas em vez de manter a política monetária inalterada, Powell respondeu: “essa é a pergunta que estamos fazendo. Deveríamos aumentar mais?”
Taxas de mercado em foco
O Presidente do Fed também reconheceu que um recente aumento impulsionado pelo mercado nos rendimentos dos títulos do Tesouro, nas taxas de hipotecas residenciais e em outros custos de financiamento poderá ter seu próprio impacto na economia enquanto persistirem, e as autoridades do Fed estarão observando esses efeitos de perto à medida que considerar se deve aumentar novamente a taxa diretora do banco central.
“Esses rendimentos mais elevados do Tesouro estão a traduzir-se em custos de empréstimos mais elevados para famílias e empresas. Esses custos mais elevados vão pesar sobre a actividade económica na medida em que esse aperto persistir”, disse Powell, prestando especial atenção às hipotecas residenciais de taxa fixa de 30 anos. que estão perto de 8%, perto do máximo em 25 anos.
Os comentários de Powell elaboraram uma decisão política e uma declaração que, embora tenha deixado a taxa de referência do Fed inalterada pela segunda reunião consecutiva, também fez um balanço do que chamou de ritmo anual “descomunal” de 4,9% do crescimento económico dos EUA no período de Julho a Setembro, após um aumento nos gastos do consumidor.
“A actividade económica expandiu-se a um ritmo forte no terceiro trimestre”, afirmou o banco central dos EUA no seu comunicado, depois de os decisores políticos terem concordado por unanimidade em manter as taxas inalteradas. A linguagem marcou uma atualização no “ritmo sólido” de atividade que o Fed observou na sua reunião de setembro.
As acções dos EUA subiram após a divulgação da declaração de política e fecharam em alta no dia, enquanto o dólar americano (.DXY) reduziu os ganhos e terminou estável em relação a uma cesta de moedas. Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram e os traders de taxas de juro de curto prazo dos EUA aumentaram as apostas de que a Fed já não aumentaria a sua taxa diretora e começaria a cortá-las em junho do próximo ano.
“A declaração tende para o lado pacifista”, disse à Reuters, Peter Cardillo, economista-chefe de mercado da Spartan Capital Securities. “O facto de terem deixado as taxas inalteradas pela segunda vez consecutiva sugere que o Fed poderá manter as taxas inalteradas em Dezembro. E se o fizerem, isso significa que o Fed está acabado.”
Embora os mercados acreditem que a campanha de subida das taxas da Fed possa ter terminado, os dados que apontam para uma economia e um mercado de trabalho mais fortes do que o esperado mantiveram em cima da mesa a perspectiva de outra subida.
Powell observou que muito do desempenho recente da economia foi construtivo, com o baixo desemprego e o aumento dos salários a alimentarem uma maior procura de bens e serviços e mais criação de emprego – o tipo de ciclo virtuoso que, dentro de limites, leva ao crescimento auto-sustentável.
A questão para a Fed é se as condições permanecem tão robustas que o progresso na inflação estagna ou mesmo reverte.
“Tem sido bom”, disse Powell. “Temos conseguido progressos na inflação no meio disto… A questão é: até quando isso pode continuar?”
As probabilidades, disse ele, são de que seja necessário algum tipo de abrandamento, com a Fed empenhada em encontrar a orientação política que faça com que isso aconteça.
“Ainda é provável… precisaremos ver um crescimento mais lento e algum abrandamento no mercado de trabalho… para restaurar totalmente a estabilidade de preços”, disse Powell.
Os comentários de Jerome Powell colocam ênfase nos próximos dados de emprego e inflação, com a divulgação do relatório mensal de emprego do Departamento do Trabalho na sexta-feira sendo o primeiro dado importante que moldará as deliberações do Fed para sua reunião de Dezembro.
