Actividade Empresarial Acelera Para Máximo de Quatro Anos

A actividade empresarial em Moçambique acelerou em Agosto para o nível mais elevado em mais de quatro anos, sustentada pelo aumento da produção, das novas encomendas, das aquisições e do emprego, segundo o Purchasing Managers’ Index, elaborado pelo Standard Bank e pela S&P Global.

O principal indicador do inquérito subiu de 51,4 pontos em Julho para 51,9 pontos em Agosto, o valor mais alto desde Junho de 2022. Foi o segundo mês consecutivo acima da referência de 50 pontos, que separa a melhoria da deterioração mensal das condições operacionais das empresas.

A progressão do índice confirma uma recuperação da actividade do sector privado a meio do terceiro trimestre. Contudo, o próprio Standard Bank considera que os desafios fiscais e o desequilíbrio entre a oferta e a procura de moeda estrangeira continuarão a limitar o crescimento da economia em 2026.

O banco manteve a previsão de expansão do Produto Interno Bruto em 0,7% para o conjunto do ano, apesar do sinal mais favorável transmitido pelo PMI.

Produção Regista Maior Crescimento Desde 2023

O índice de produção aumentou pelo quarto mês consecutivo e apresentou o ritmo de expansão mais acentuado desde Julho de 2023.

As empresas associaram o crescimento ao aumento das vendas, à conquista de novos clientes, à entrada de novos projectos e à melhoria das condições do mercado.

A recuperação abrangeu a maioria dos sectores acompanhados pelo inquérito. A construção destacou-se com a expansão mais intensa da actividade e das novas encomendas, enquanto os restantes segmentos registaram, em geral, melhorias mais moderadas.

O sector secundário foi a única categoria em que as empresas reportaram uma redução das vendas em comparação com Julho. Este resultado indica que a recuperação permanece desigual e mais concentrada em determinadas actividades.

O inquérito abrange cerca de 400 empresas da agricultura, mineração, indústria transformadora, construção, comércio, transportes, hotelaria, informação, finanças e outros serviços privados.

Novas Encomendas Atingem Máximo de Três Anos

O crescimento das novas encomendas acompanhou a aceleração da produção e atingiu o ritmo mais elevado desde Julho de 2023.

As empresas referiram a conquista de clientes, o aumento dos pedidos de trabalho e a melhoria das condições de procura. O volume adicional de negócios estimulou a produção corrente e contribuiu para decisões de contratação e aquisição de meios de produção.

Apesar da expansão do mercado interno, as novas encomendas destinadas à exportação permaneceram numa trajectória menos favorável. A procura externa voltou a diminuir, embora a redução tenha sido ligeira e menos acentuada do que em Julho.

A diferença entre o crescimento das encomendas totais e o comportamento das exportações sugere que a melhoria de Agosto foi sustentada principalmente pela procura doméstica.

Confiança Empresarial Atinge Máximo de 51 Meses

As expectativas das empresas para os próximos 12 meses melhoraram pelo terceiro mês consecutivo e atingiram o nível mais elevado desde Maio de 2022.

Mais de 61% dos participantes no inquérito antecipam um aumento da produção, enquanto menos de 1% prevê uma redução. O optimismo mostrou-se mais intenso nos sectores da agricultura, indústria secundária e construção.

As empresas apontaram a procura mais favorável, os investimentos, o aumento da capacidade produtiva, o lançamento de novos serviços, a contratação e o crescimento da carteira de clientes entre as razões para esperarem uma expansão da actividade.

O Standard Bank considera que esta melhoria do sentimento empresarial reflecte, em grande medida, os progressos nos projectos de gás natural liquefeito, que poderão impulsionar a procura agregada durante os próximos 12 meses.

O aumento da confiança constitui um indicador antecedente relevante, mas a sua conversão em investimento e produção dependerá da evolução do financiamento, da disponibilidade de divisas e da procura efectiva.

Emprego Recupera Depois da Queda de Julho

A melhoria das vendas levou as empresas a retomarem a contratação de trabalhadores. O emprego aumentou em Agosto ao ritmo mais elevado desde Fevereiro, depois da ligeira redução observada no mês anterior.

As empresas justificaram as contratações com o crescimento das encomendas, o aumento da actividade e a necessidade de responder à maior pressão operacional.

Mesmo com a expansão da produção, o volume de encomendas em atraso diminuiu pelo segundo mês consecutivo. Esta evolução indica que as empresas conseguiram responder à procura adicional sem acumular atrasos significativos.

A redução do trabalho pendente foi, porém, marginal e menos intensa do que em Julho, sinal de que a utilização da capacidade produtiva está a aumentar.

Empresas Reforçam Compras e Stocks

A quantidade de meios de produção adquiridos pelas empresas cresceu pelo segundo mês consecutivo. O ritmo de aumento foi o mais rápido desde Junho de 2022, acompanhando a recuperação das vendas e as expectativas mais favoráveis.

Os inventários de meios de produção também cresceram e atingiram o nível mais elevado em pouco mais de quatro anos. A acumulação de stocks permite às empresas preparar a expansão da actividade e reduzir o risco de interrupções no abastecimento.

Apenas a agricultura registou uma redução das aquisições durante o mês.

Os prazos de entrega dos fornecedores apresentaram a melhoria mais rápida dos últimos cinco meses. Os inquiridos referiram que os fornecedores responderam com maior rapidez aos pedidos e que se registaram menos perturbações nas rotas terrestres.

A melhoria das cadeias de abastecimento pode reduzir atrasos e custos operacionais, ainda que o desempenho dos fornecedores continue abaixo da sua média histórica.

Custos Abrandam, Mas Preços de Venda Continuam Elevados

As pressões sobre os custos dos meios de produção diminuíram significativamente em relação ao máximo de mais de quatro anos registado em Julho.

Aproximadamente 12% das empresas reportaram aumento das despesas, enquanto 7% assinalaram uma redução. O abrandamento deveu-se sobretudo ao crescimento mais moderado dos preços de aquisição.

Ainda assim, os custos continuaram a aumentar no conjunto das empresas. Os fornecedores elevaram preços perante a procura mais forte e os custos com pessoal cresceram ao ritmo mais elevado de 2026.

As empresas associaram a subida dos salários às novas contratações, à maior pressão operacional e ao aumento do custo de vida.

Para proteger as margens, as empresas continuaram a repercutir os encargos nos clientes. Os preços de venda cresceram a um ritmo apenas ligeiramente inferior ao de Julho, quando tinham alcançado o valor mais elevado em 49 meses.

A inflação dos preços cobrados foi particularmente acentuada no comércio por grosso e a retalho, indicando que parte dos aumentos de custos poderá continuar a ser transmitida ao consumidor.

GNL e Carvão Apoiam Oferta de Divisas

Fáusio Mussá, economista-chefe do Standard Bank Moçambique, considera que está em curso uma recuperação lenta do crescimento económico, apoiada por alguma melhoria na oferta de moeda estrangeira.

Segundo o economista, as exportações de carvão e o investimento directo estrangeiro associado aos projectos de gás natural liquefeito estão a aumentar a entrada de divisas e a contrariar parcialmente o efeito da paralisação da Mozal.

O aumento das despesas com a importação de combustíveis mantém, contudo, uma procura elevada por moeda externa. Por essa razão, o mercado cambial continua a operar com grandes desequilíbrios entre a oferta e a procura de divisas.

Esta limitação afecta a capacidade das empresas de importar matérias-primas, equipamentos e bens intermédios, podendo condicionar a expansão sugerida pelas encomendas e pelas expectativas empresariais.

PIB Recupera, Mas Economia Não Extractiva Abranda

Dados do Instituto Nacional de Estatística indicam que o crescimento do PIB acelerou de 0,1% no primeiro trimestre para 1,7% no segundo trimestre de 2026, em termos homólogos.

A expansão foi impulsionada pelos serviços e pela indústria extractiva. Excluindo a componente extractiva, porém, o Standard Bank identifica uma desaceleração do crescimento para 1,7% no segundo trimestre, face a 3,4% no trimestre anterior, reflectindo principalmente o impacto da paralisação da Mozal.

O banco interpreta os resultados do PMI como um sinal de que o crescimento económico poderá ter atingido o ponto mais baixo e iniciado uma recuperação gradual.

O avanço para 51,9 pontos mostra que a produção, as encomendas, o emprego e as compras estão a evoluir positivamente. Não elimina, porém, as limitações associadas à disponibilidade de divisas, à situação fiscal, ao desempenho industrial e à transmissão dos custos para os preços.

A sustentabilidade da recuperação para indicar necessidade da extensão da melhoria a mais sectores, do regresso do dinamismo exportador e da capacidade de transformar a confiança empresarial em investimento, produção e emprego.