Brent Supera US$ 101 Com Tempestade Nos EUA e Novas Ameaças À Oferta No Médio Oriente

O petróleo voltou a negociar acima de US$ 100 por barril nesta quarta-feira, 7 de Outubro, com investidores a reavaliarem a segurança da oferta perante riscos simultâneos nos Estados Unidos e no Médio Oriente.

Segundo a Reuters, o Brent subiu para cerca de US$ 101,87 por barril, enquanto o West Texas Intermediate, WTI, se manteve próximo de US$ 90.

O movimento reflecte uma nova acumulação de riscos sobre a oferta. Uma tempestade em formação no Golfo do México ameaça áreas produtoras e refinarias norte-americanas, enquanto a escalada militar no Médio Oriente voltou a atingir infra-estruturas e rotas críticas para o comércio internacional de energia.

Golfo Do México Volta Ao Centro Do Risco De Oferta

Meteorologistas norte-americanos prevêem que a tempestade em formação no Golfo do México se transforme no primeiro furacão da temporada atlântica de 2026.

A sua trajectória deverá atravessar regiões onde se encontram algumas das principais instalações offshore de petróleo e gás dos Estados Unidos.

As áreas marítimas potencialmente afectadas respondem por cerca de 15% da produção norte-americana de crude e 5% da produção de gás natural.

O risco estende-se à refinação.

Seis refinarias poderão ser afectadas pela tempestade, segundo informação reportada pela Reuters. As refinarias localizadas nos estados do Golfo representam aproximadamente metade da capacidade total de refinação dos Estados Unidos, actualmente próxima de 18,2 milhões de barris por dia.

Tim Waterer, analista-chefe da KCM Trade, classificou a tempestade como uma “complicação indesejada” para um mercado que já enfrenta várias ameaças do lado da oferta.

A possibilidade de interrupções simultâneas na produção e refinação aumenta a sensibilidade dos preços, sobretudo num período em que os stocks de combustíveis permanecem apertados em determinadas regiões dos Estados Unidos.

Inventários Caem 3,2 Milhões De Barris

Os dados oficiais norte-americanos acrescentaram suporte aos preços.

Segundo a Energy Information Administration, os inventários comerciais de crude caíram 3,2 milhões de barris na semana terminada a 2 de Outubro, para 424,1 milhões de barris.

O mercado esperava um aumento de aproximadamente 1,7 milhões de barris.

A redução ocorreu num contexto de maior actividade das refinarias e forte crescimento das exportações.

As exportações norte-americanas de crude aumentaram cerca de 1,2 milhões de barris por dia, para 4,77 milhões de barris diários.

A taxa de utilização das refinarias também avançou para aproximadamente 92,7%.

Os stocks de gasolina aumentaram ligeiramente, mas permaneceram particularmente baixos em algumas regiões. Segundo dados da EIA citados pela Reuters, os inventários de gasolina no Golfo dos Estados Unidos encontravam-se nos níveis mais baixos desde 2017, enquanto no Midwest atingiram mínimos históricos.

Médio Oriente Mantém Mercado Em Estado De Alerta

Os riscos físicos sobre a oferta também voltaram a aumentar no Médio Oriente.

Forças Houthi apoiadas pelo Irão intensificaram ataques no contexto do conflito no Iémen, enquanto a Arábia Saudita aumentou os ataques aéreos em apoio às forças governamentais iemenitas.

A escalada incluiu ataques contra os aeroportos sauditas de Jazan e Najran e novas acções contra infra-estruturas no Iémen.

A importância energética desta frente está relacionada com a proximidade de algumas das principais rotas utilizadas para transportar petróleo do Golfo para os mercados internacionais.

Os Houthis dispõem de capacidade para atingir infra-estruturas e navios, elevando o risco operacional e os custos associados a seguro, transporte e segurança marítima.

Ormuz Regista Maior Número De Incidentes Desde O Início Da Guerra

A tensão também aumentou no Estreito de Ormuz.

Fontes de segurança marítima citadas pela Reuters indicam que pelo menos 12 incidentes envolvendo petroleiros, navios de LNG e LPG foram registados entre 28 de Setembro e 5 de Outubro, incluindo ataques, tentativas de ataque e actos de intimidação.

Foi o maior número semanal desde o início da guerra entre Estados Unidos e Irão, em Fevereiro deste ano.

O aumento dos incidentes coincide com uma recuperação significativa das exportações de petróleo do Golfo.

Esta combinação introduz uma assimetria relevante no mercado: volumes adicionais estão a chegar ao mercado, mas atravessam corredores onde o risco de interrupção permanece elevado.

O resultado é uma oferta fisicamente mais disponível, mas operacionalmente mais vulnerável.

Exportações Do Médio Oriente Limitam A Subida Dos Preços

Apesar dos riscos, a oferta do Médio Oriente tem mostrado sinais de recuperação.

Segundo dados apresentados pelo ministro saudita da Energia, o oleoduto East-West voltou a transportar cerca de 5,8 milhões de barris por dia.

A infraestrutura permite transportar crude do leste da Arábia Saudita até ao porto de Yanbu, no Mar Vermelho, reduzindo a dependência das exportações pelo Estreito de Ormuz.

O responsável da Vitol citado pela Reuters indicou igualmente que aproximadamente 12 milhões de barris por dia de crude e dois milhões de barris de produtos refinados deixaram o Médio Oriente por via marítima nos últimos sete a dez dias.

O aumento dos fluxos tem impedido que o agravamento geopolítico produza uma subida ainda mais pronunciada do Brent.

Arábia Saudita Reduz Preços Para A Ásia

Outro sinal da disponibilidade de crude surgiu da política comercial saudita.

A Saudi Aramco reduziu inesperadamente os preços oficiais de venda para clientes asiáticos em Novembro, colocando algumas referências nos níveis mais baixos em cerca de seis anos.

A decisão indica uma tentativa de preservar competitividade e quota de mercado num período em que os compradores asiáticos avaliam volumes crescentes provenientes de diferentes fornecedores.

A redução dos preços oficiais contrasta com o aumento do risco geopolítico e mostra que o mercado continua dividido entre duas forças: ameaças físicas à oferta e disponibilidade crescente de crude em determinadas rotas.

Produtos Refinados Permanecem Mais Apertados

O mercado de produtos refinados apresenta uma situação diferente.

Ataques, interrupções de refinarias e restrições logísticas continuam a sustentar margens elevadas de refinação.

Mukesh Sahdev, analista-chefe de petróleo da X Analysts, considera que ataques e indisponibilidade de refinarias deverão manter elevados os diferenciais entre produtos refinados e crude.

Segundo o analista, esta escassez tende posteriormente a transmitir-se ao preço do próprio petróleo.

A situação é particularmente relevante para diesel, combustível cuja oferta permanece apertada em várias regiões.

Num cenário de interrupções adicionais no Golfo do México, o impacto sobre os produtos refinados poderá ser mais rápido do que sobre o crude.

Petróleo Acima De US$ 100 Volta A Pressionar Obrigações E Acções

A subida do petróleo está também a produzir efeitos fora do mercado energético.

Nos Estados Unidos, os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 e 30 anos atingiram novos máximos de 24 anos durante a sessão, reflectindo receios de que energia mais cara prolongue as pressões inflacionárias.

O rendimento das Treasuries a 30 anos chegou perto de 5,7%, enquanto o Brent permanecia acima de US$ 100.

Wall Street também recuou, com S&P 500, Nasdaq e Dow Jones pressionados pela combinação entre petróleo mais caro e subida das taxas de longo prazo.

O movimento mostra como a energia voltou a interligar três mercados: petróleo, inflação e custo do capital.

Brent Próximo De US$ 100 Enquanto Persistirem Riscos De Oferta

Analistas continuam a considerar difícil uma queda sustentada dos preços enquanto não houver redução material das tensões geopolíticas.

Mukesh Sahdev considera que o crude poderá permanecer próximo de US$ 100 por barril enquanto não surgir uma desescalada significativa.

A trajectória das próximas sessões deverá depender de três variáveis: intensidade da tempestade no Golfo do México, evolução do conflito entre a Arábia Saudita e os Houthis e capacidade dos produtores do Médio Oriente para manter os actuais fluxos de exportação.

O mercado dispõe de mais barris do que há algumas semanas, mas continua exposto a rotas marítimas vulneráveis, infra-estruturas sob ameaça e capacidade limitada de substituição imediata quando ocorrem interrupções.

A actual sustentação do Brent acima de US$ 100 resulta precisamente desta combinação: recuperação da oferta suficiente para impedir uma escalada mais forte dos preços, mas riscos físicos e geopolíticos suficientemente elevados para evitar uma normalização rápida do mercado.