China mantém inalteradas as taxas de juro de referência dos empréstimos, como previsto

A China manteve as taxas de juro de referência na fixação mensal de quarta-feira, 20 de Dezembro, correspondendo às expectativas do mercado, depois de o banco central ter mantido a sua taxa de política de médio prazo estável no início da semana passada.

O Banco Central manteve a sua taxa de juro de médio prazo estável no início da semana passada, mas os observadores do mercado continuaram a esperar que Pequim continue a flexibilizar a política monetária no novo ano, para apoiar uma recuperação económica que está a abrandar, uma vez que a pressão deflacionária faz subir os custos reais dos empréstimos.

A taxa de juro de referência (LPR) a um ano foi mantida em 3,45%, enquanto a LPR a cinco anos permaneceu inalterada em 4,20%.

A maioria dos empréstimos novos e pendentes na segunda maior economia do mundo baseia-se na LPR a um ano, que se situa em 3,45%. Esta taxa foi reduzida duas vezes, num total de 20 pontos de base, em 2023.

A taxa a cinco anos influencia o preço das hipotecas e é actualmente de 4,20%. Foi reduzida em 10 pontos base até à data deste ano.

Num inquérito conduzido pela Reuters realizado esta semana junto de 28 observadores do mercado, todos os participantes não previram qualquer alteração na taxa de juro a um ano ou a cinco anos.

As fixações constantes surgiram depois de o banco central ter mantido inalterada a sua taxa de política de médio prazo, e a LPR a um ano está vagamente ligada à taxa da facilidade de empréstimo de médio prazo (MLF).

Os participantes no mercado vêem normalmente as alterações na MLF como um precursor de alterações na LPR.

O People’s Bank of China (PBOC) aumentou as injecções de liquidez através de empréstimos de médio prazo na semana passada, mantendo a taxa de juro inalterada.

O banco central injectou um montante líquido de 800 mil milhões de yuans (US$ 112,22 mil milhões de dólares) de novos fundos no sistema bancário através de empréstimos de médio prazo (MLF), registando o maior aumento mensal de que há registo.

“Embora o PBOC tenha evitado um corte no rácio de reservas obrigatórias (RRR) em Dezembro e injectado liquidez líquida a um nível recorde … ainda esperamos 20 pontos base de cortes nas taxas e 50 pontos base de cortes no RRR no próximo ano”, disse Serena Zhou, economista sénior da China na Mizuho Securities.

“Além disso, esperamos que o PBOC dê prioridade à orientação das taxas de depósito mais baixas em vez das taxas de juro directoras dos empréstimos, considerando as margens de juro apertadas para a maioria dos bancos chineses”.

Alguns analistas afirmaram que os decisores políticos poderão precisar de algum tempo para avaliar os efeitos do recente apoio fiscal e dos esforços renovados para reanimar o fraco mercado imobiliário.

“O mais recente impulso para a redução dos spreads, que permite aos bancos comerciais cobrarem menos pelos novos empréstimos à habitação em Xangai e Pequim, ainda não se fez sentir plenamente e justifica uma observação antes de descidas mais agressivas da taxa de referência”, disse Bob Savage, director de estratégia de mercados e conhecimentos do BNY Mellon Capital Markets.

A LPR, que os bancos normalmente cobram aos seus melhores clientes, é fixada por 18 bancos comerciais designados que apresentam propostas de taxas ao banco central todos os meses.