Conjuntura de Mercados

Análise retrospectiva semanal – 15 a 19 de Maio de 2023

Mercado Cambial Doméstico

O Metical apresentou uma melhor performance na semana em análise, tendo o metical voltado a manter-se estável face ao dólar norte-americano, em volta dos 63.88 meticais por um dólar norte-americano, e apreciado face ao euro, libra esterlina, e o rand sul-africano em 1.47 pb, 1.27 pb, e 0.18 pb, respectivamente. Os câmbios no fecho da semana do euro, libra esterlina e do rand sul-africano fixaram-se em, 69.05; 79.50; e 3.30, respectivamente.

Fonte: Banco de Moçambique
Legenda: O gráfico acima ilustra as variações dos câmbios médios (de valorimetria) das moedas mais transacionadas no mercado Moçambicano (USD, ZAR, EUR, GBP) face ao Metical, numa base diária de 08 a 19 de Maio de 2023.

As taxas de câmbio (EUR/MZN; GBP/MZN; ZAR/MZN) derivam do cruzamento entre a taxa de câmbio do USD/MZN e do dólar face as restantes moedas no mercado internacional, neste caso, o EUR, GBP e ZAR. No entanto, a tendência apreciativa do metical face as suas principais contrapartes no mercado nacional, nesta semana, dá-se por conta do fortalecimento do dólar norte-americano face a estas moedas no mercado internacional, em meio de uma tendência, relativa, de estabilidade do metical face ao dólar.

Em relação as operações cambiais, USD/MZN, entre os bancos comerciais e o público, estas tornaram a registar uma variação média semanal positiva. Em outras palavras, em relação aos fluxos ocorridos referentes ao câmbio USD/MZN, na semana em análise, os bancos comerciais conseguiram satisfazer a procura dos sues clientes por dólares, no nosso mercado, deixando ainda um excedente, o que em volta, suporta a estabilidade do metical face ao dólar, uma vez que não se registou escassez de dólares no nosso mercado para satisfazer a sua crescente procura.

Fonte: Banco de Moçambique
Legenda: O gráfico acima ilustra as variações dos volumes das operações cambiais entre os bancos comerciais e o público, em milhões de dólares norte-americanos, numa base diária de 08 a 19 de Maio de2023.

Mercado Cambial Internacional

ZAR

O rand sul-africano tornou a ser transacionado em baixa face ao dólar norte-americano. O rand está num dos seus níveis record mais baixos em décadas, a ser transacionado acima dos 19.40 rands por um dólar.

A tendência depreciativa que o rand vinha registando ao longo das últimas duas semanas, por conta da contínua crise energética doméstica, e com os apertos monetários, foi exacerbada pela recente alegação dos EUA, de que a África do Sul forneceu equipamento bélico a Rússia. É expectável que o rand continue a ser transacionado em níveis historicamente baixos até que se esclareça a questão da acusação feita a África do Sul.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução do rand sul africano por uma unidade do dólar norte-americano, numa base anual, de 20218 a 2023

Em meio disto tudo, temos também o fortalecimento do dólar, o que impõe uma pressão ainda mais negativa sobre o rand.

USD

O dólar norte-americano voltou a ser transacionado em alta, estendendo os ganhos que registou ao longo da semana anterior para a semana em análise. O dólar norte-americano tem estado a beneficiar-se do seu estatuto de porto seguro, este que tem mais relevância em períodos turbulentos, como os actuais, caracterizados por muitos riscos e incertezas no mercado. Alguns dos riscos em referência incluem os riscos de uma possível crise no sector bancário global, com início nos EUA e na Europa, desaceleração do crescimento económico em muitos países por conta dos contínuos apertos monetários por parte de muitos bancos centrais, e o contínuo conflito geopolítico entre a Rússia e a Ucrânia.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução do índice do dólar norte-americano numa base diária de 08 a 19 de Maio de 2023.

Conforme podemos observar no gráfico acima, o índice do dólar, o dólar apreciou de forma bastante acelerada em relação as suas seis principais contrapartes no mercado internacional, nas últimas semanas.

Commodities

Petróleo & Gás

O petróleo bruto de referência Brent, apresentou uma tendência mista ao longo do período em análise. Contudo, o petróleo bruto conseguiu fechar a sessão semanal em uma alta ligeira. O petróleo apreciou em apenas cerca de 0.47%, saindo de USD 75.23/barril, no início da sessão semanal anterior para USD 75.58/barril, no fecho da sessão semanal em análise. O petróleo permanece enfraquecido. Isto devido ao aumento das perspectivas de redução da procura desta commodity, que se tema que seja causada por uma possível, iminente, desaceleração económica global em meio dos contínuos apertos monetários por parte dos bancos centrais. Contudo, é expectável que a procura pelo petróleo exceda a oferta nos meses vindouros, a medida que a China, um dos maiores importadores desta commodity, vai reabrindo a sua economia após um período de confinamento para contenção de casos de infeção da COVID-19; a medida que se aproxima o verão no hemisfério norte, esta que, geralmente, é uma época de alta demanda pelo petróleo. Para além disto, é expectável que os cortes de produção por parte da OPEP, gerem um deficit significativo deficit no lado da oferta, de modo que os preços do petróleo sejam elevados e se crie um novo ponto de equilíbrio entre a procura e a oferta.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução dos preços do petróleo bruto (Brent) em dólares por um barril, e do Gás Natural em dólares por um milhão de unidades térmicas britanicas (do lado direito), de 08 a 19 de Maio de 2023.

O gás natural esteve numa tendência apreciativa ao longo do período em análise. O gás natural apreciou em cerca de 20%, saindo de USD 2.15/ MMBtu no início da sessão semanal anterior para USD 2.59/MMBtu no fecho da sessão semanal em análise. À semelhança do petróleo bruto, o gás natural permanece enfraquecido. É expectável que esta commodity seja transaccionada num corredor ascendente estreito, sem quebrar abaixo dos USD 2.00/MMBtu, pelo menos até meados de Junho do ano corrente. O gás natural permanece enfraquecido por conta dos altos níveis de estoque em armazenamento desta commodity, que surgiram em virtude do redireccionamento do fornecimento do gás natural Russo da Europa, para China, India, e outros países em desenvolvimento e emergentes. Para além disto, um inverno menos intenso que o esperado, juntamente com um esforço conjunto na Europa, para aumentar a eficiência e a conservação de energia ajudou a reduzir os preços do gás natural, e a manter estes em baixa em cerca de 80% do seu pico atingido em Agosto de 2022.

Mercado de Capitais

BVM – aos 19 de Maio de 2023