Demasiado cedo para se dar por vencida a inflação – OCDE
- Organização apela a uma política prudente ao reduzir as perspectivas de inflação
- A OCDE afirma que o crescimento mundial continuará a ser moderado, com um PIB de 2,9% em 2024
Os principais bancos centrais do mundo não devem baixar a guarda na luta contra a inflação, uma vez que é demasiado cedo para dizer se os aumentos acentuados das taxas de juro contiveram as pressões subjacentes sobre os preços, alertou a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE).
A OCEDE destaca que o crescimento económico mundial está a revelar-se mais resistente e a inflação nos EUA e na Europa está a abrandar mais rapidamente do que a organização esperava nas suas perspectivas de Novembro. Mas advertiu que os factores que contribuem para esse processo, incluindo as melhorias nas cadeias de abastecimento e os custos dos produtos de base, estão a dissipar-se ou mesmo a inverter-se.
A OCDE também apontou para uma inflação de base acima do objectivo na maioria dos países e para o crescimento dos custos unitários do trabalho, para além dos riscos de o conflito no Médio Oriente fazer subir os custos de transporte e de energia.
“É muito cedo para ter certeza de que o episódio inflacionário que começou em 2021 terminará em 2025”, disse a OCDE nesta segunda-feira, 05 de Fevereiro, ao publicar suas previsões económicas provisórias. “A política monetária deve permanecer prudente para garantir que as pressões inflacionárias subjacentes sejam contidas de forma duradoura.”
A cautela surge numa altura em que o Banco Central Europeu e a Federal Reserve se afastam de um aperto agressivo e sinalizam que os seus próximos passos serão a redução das taxas. Os mercados financeiros já reagiram a este facto e aos sinais de uma inflação mais suave, apostando em mais de um ponto percentual de flexibilização por parte de ambas as instituições até ao final do ano.
Entretanto, as entidades oficiais de ambos os lados do Atlântico têm-se oposto aos investidores que esperam que uma política mais flexível esteja mesmo ao virar da esquina. No domingo, 04 de Fevereiro, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que os americanos podem ter de esperar para além de Março por um corte, devido ao perigo de se avançar demasiado cedo. Na semana passada, a Presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que os decisores políticos ainda estão à espera de dados salariais “extremamente importantes” antes de tomarem uma decisão.
Mesmo quando os cortes nas taxas começarem, a OCDE disse que os bancos centrais terão que se mover mais lentamente do que fizeram com os aumentos grandes e rápidos que começaram em 2022.
“Existe margem para reduzir as taxas de juros de política à medida que a inflação diminui, mas a postura política deve permanecer restritiva na maioria das principais economias por algum tempo”, disse a OCDE.
Ainda assim, a organização sediada em Paris antecipou as suas expectativas para os primeiros cortes nas taxas de juro para o segundo trimestre deste ano nos EUA e para o terceiro trimestre na zona euro. Em Novembro, quando a organização tinha previsões de inflação mais elevadas, previa que a Federal Reserve daria um primeiro passo no segundo semestre de 2024 e o BCE só na primavera de 2025.
A OCDE mostrou-se ligeiramente mais optimista em relação à economia mundial do que anteriormente, embora a sua previsão melhorada para 2024 de uma expansão de 2,9% da produção mundial continue a representar um abrandamento em relação aos 3,1% de 2023. Prevê-se apenas uma ligeira subida para 3% em 2025.
Entre as principais economias, os EUA estavam particularmente dinâmicos no final de 2023, graças ao forte consumo e aos mercados de trabalho, e a OCDE reviu em alta a sua previsão de crescimento para 2024, de 1,5% para 2,1%.
À escala mundial, esta força é largamente compensada por expectativas mais fracas para a maioria dos países europeus, onde a OCDE afirmou que as condições de crédito apertadas estão a travar a actividade. A OCDE reduziu a sua previsão de crescimento para a zona euro em 2024 de 0,9% para 0,6%.
