Economias africanas podem atrasar adesão ao ciclo de flexibilização global, excepto Moçambique, considerado caso atípico

Os bancos centrais africanos que devem decidir sobre as taxas de juros nas próximas três semanas provavelmente não seguirão a onda de flexibilização global e manterão políticas monetárias rígidas, com uma excepção, Moçambique, um caso atípico, deverá continuar a reduzir os custos dos empréstimos.

“O tema mais amplo é de cautela e dependência de dados, com os bancos centrais a monitorar de perto a inflação e as tendências cambiais”, disse a economista-chefe da EY África, Angelika Goliger, em entrevista à agência Bloomberg.

De acordo com a Bloomberg, analistas esperam que os maiores produtores de petróleo da África Subsaariana, Nigéria e Angola, que ainda sofrem com inflação de dois dígitos e moedas locais enfraquecidas, aumentem suas taxas de referência. 

Entretanto, prevê-se que África do Sul, Egipto, Quénia e Ghana mantenham suas taxas de juros, enquanto Moçambique, um caso atípico, deverá continuar reduzindo a taxa de juro de referência. 

Pressões cambiais 

As moedas de Angola, Nigéria e Ghana estão entre as de pior desempenho em África este ano e sua tendência de enfraquecimento em relação ao dólar ainda não diminuiu em meio ao aumento da demanda pela moeda americana.

O repasse para os preços tem sido significativo. Na Nigéria, a inflação manteve-se em uma alta de quase três décadas. Em Angola, catapultou-a para uma alta de sete anos e no Ghana o processo de desinflação não foi tão rápido quanto o banco central havia previsto.

A alta inflação nesses países levou Angola a mais do que dobrar o salário mínimo para 70.000 kwanzas (US$ 79) em Junho e a Nigéria a restabelecer parcialmente os subsídios aos combustíveis — pressionando suas finanças públicas. 

A fraqueza da moeda, a política fiscal frouxa e as pressões de custos provavelmente forçarão esses bancos centrais a manter uma postura mais rígida por mais tempo, disse Gbolahan Taiwo, do JPMorgan Chase & Co, ouvido pela agência Bloomberg.

Diz a agência que o Governador do banco central da Nigéria, Olayemi Cardoso, enfatizou recentemente que o Comité de Política Monetária do banco central fará o que for preciso para controlar a inflação.

Inflação pegajosa 

Na quinta-feira, 18/07, vaticina a Bloomberg, a África do Sul e o Egipto provavelmente deixarão suas taxas de juros inalteradas em 8,25% e 27,25%, respectivamente, culpando as pressões de preços.

O Governador do banco central sul-africano, Lesetja Kganyago, cita a Bloomberg, deixou claro que até que a inflação retorne ao ponto médio de 4,5% da meta de forma sustentável, ele e seus colegas do Comité de Política Monetária estarão relutantes em reduzir as taxas.

Na África do Sul, embora a taxa de inflação anual tenha se mantido em 5,2% em Maio, ela está acima do ponto médio há mais de três anos. 

Kganyago disse em uma mensagem no relatório anual do banco central publicado no mês passado que “é importante que restauremos a confiança em nossa capacidade de atingir nossa meta”.  

Os formuladores de políticas egípcios também estarão relutantes em reduzir as taxas de juros, já que a inflação anual, que desacelerou pelo quarto mês consecutivo em Junho, continua alta em 27,5% e factores como aumentos salariais e ajustes nos preços dos combustíveis podem desacelerar o ritmo da desinflação, disse Goliger.

Eles também vão querer esperar que “a inflação caia de forma mais significativa e atinja um nível mais alto de taxas reais ex-post antes de considerar um corte”, disse Taiwo.

Factores domésticos

De acordo com a Bloomberg, o Quénia provavelmente também hesitará em reduzir os custos de empréstimos, em meio a manifestações antigovernamentais em andamento que podem interromper seu processo de desinflação. Os protestos fecharam negócios e levaram a novas pressões cambiais depois que o governo descartou um plano para arrecadar até 346 bilhões de xelins (US$ 2,7 mil mil milhões) em impostos.

Além disso, o MPC introduziu recentemente as decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve dos EUA como um fator de risco essencial para a política monetária, disse Taiwo. Isso pode significar que ele pode adiar a redução das taxas até que os EUA o façam. Os investidores veem o Fed cortando as taxas pelo menos duas vezes no presente ano.