EUA: PIB cresceu a um ritmo de 2,4% no segundo trimestre, superando as expectativas, apesar dos receios de recessão

• O produto interno bruto aumentou a um ritmo anualizado de 2,4% no segundo trimestre, superando a estimativa de 2%;
• Os gastos do consumidor impulsionaram o trimestre sólido, ajudados por aumentos no investimento fixo não residencial, gastos do governo e crescimento de estoques;
• O indicador de inflação do Departamento do Comércio aumentou 2,6%, abaixo da alta de 4,1% no 1º trimestre e bem abaixo da estimativa de ganho de 3,2%.

A economia dos Estados Unidos mostrou poucos sinais de recessão no segundo trimestre, já que o Produto Interno Bruto cresceu a um ritmo mais rápido do que o esperado durante o período, informou o Departamento do Comércio na quinta-feira, 27/07.

O PIB, a soma de toda a actividade de bens e serviços, aumentou a uma taxa anualizada de 2,4% para o período de Abril a Junho, melhor do que a estimativa de consenso de 2% do Dow Jones. O PIB cresceu a um ritmo de 2% no primeiro trimestre.

Os mercados subiram após o relatório, com as acções prontas para uma abertura positiva e os rendimentos do Tesouro em alta.

Os gastos do consumidor impulsionaram o trimestre sólido, ajudados por aumentos no investimento fixo não residencial, gastos do governo e crescimento de estoques.

Talvez tão importante quanto isso, a inflação foi mantida sob controle ao longo do período. O índice de preços das despesas de consumo pessoal aumentou 2,6%, abaixo da subida de 4,1% registada no primeiro trimestre e bem abaixo da estimativa do Dow Jones de um ganho de 3,2%.

Os gastos do consumidor, medidos pelo índice de despesas de consumo pessoal do departamento, aumentaram 1,6% e representaram 68% de toda a actividade económica durante o trimestre. Isso fez com que o mercado recuasse em relação ao aumento de 4,2% no primeiro trimestre, mas ainda mostrou resiliência em meio a taxas de juros mais altas e inflação persistente.

Face aos persistentes apelos a uma recessão, a economia mostrou uma resiliência surpreendente, apesar de uma série de aumentos das taxas de juro da Reserva Federal que a maioria dos economistas de Wall Street e mesmo os do banco central esperam que provoquem uma contracção.

“É óptimo ter mais um trimestre de crescimento positivo do PIB em conjunto com uma taxa de inflação consistentemente desacelerando”, disse Steve Rick, economista-chefe da TruStage. “Depois da retomada ontem dos aumentos das taxas de juros, é encorajador ver o ciclo agressivo de alta funcionando à medida que a inflação continua a cair. Os consumidores estão recebendo um alívio do aumento dos custos de bens essenciais, e a economia dos EUA está começando mais forte no primeiro semestre do ano.”

O crescimento não regista uma leitura negativa desde o segundo trimestre de 2022, quando o PIB caiu a uma taxa de 0,6%. Esse foi o segundo trimestre consecutivo de crescimento negativo, atendendo à definição técnica de recessão. No entanto, o National Bureau of Economic Research é o árbitro oficial da expansão e contracções, e poucos esperam que chame o período de recessão.

O relatório desta quinta-feira, 27 de Julho indicou um crescimento generalizado.

O investimento interno privado bruto aumentou 5,7%, depois de ter caído 11,9% no primeiro trimestre. Um aumento de 10,8% nos equipamentos e um aumento de 9,7% nas estruturas ajudaram a impulsionar esse ganho.

Os gastos do governo aumentaram 2,6%, incluindo um salto de 2,5% nos gastos com defesa e um crescimento de 3,6% nos níveis estadual e local.

Relatórios separados nesta quinta-feira, 27 de Julho, trouxeram notícias económicas mais positivas.

As encomendas de bens duráveis para itens como veículos, computadores e electrodomésticos subiram 4,7% em Junho, muito acima da estimativa de 1,5%, de acordo com o Departamento de Comércio. Além disso, os pedidos semanais de auxílio-desemprego totalizaram 221.000, uma queda de 7.000 e abaixo da estimativa de 235.000.

Poderosos ganhos de emprego e um consumidor resiliente estão no cerne da economia em crescimento.

As folhas de pagamento não agrícolas cresceram quase 1,7 milhão até agora em 2023 e a taxa de desemprego de 3,6% para Junho é a mesma de um ano atrás. Os consumidores, por sua vez, continuam a gastar, e os indicadores de sentimento têm aumentado nos últimos meses. Por exemplo, a pesquisa de sentimento da Universidade de Michigan, acompanhada de perto, atingiu uma máxima de quase dois anos em Julho.

Os economistas esperavam que os aumentos das taxas do Fed levassem a uma contracção do crédito que, em última análise, tirasse o ar do surto de crescimento no ano passado. O Fed subiu 11 vezes desde Março de 2022, a mais recente na quarta-feira, 25 de Julho, com um aumento de um quarto de ponto que levou a taxa básica de juros do banco central ao seu nível mais alto em mais de 22 anos.

Os mercados apostam que a alta desta quarta-feira, 25 de Julho,  será a última deste ciclo de aperto, embora autoridades como o presidente Jerome Powell digam que nenhuma decisão foi tomada sobre o futuro caminho da política.

A habitação tem sido um ponto fraco depois de ter aumentado no início da pandemia de Covid. Os preços, no entanto, estão mostrando sinais de recuperação, mesmo com o mercado imobiliário sendo sobrecarregado pela falta de oferta.

Após o aumento dos juros na quarta-feira, 25 de Julho, o Fed caracterizou o crescimento como “moderado”, um ligeiro impulso em relação à caracterização de “modesto” em Junho.

Ainda assim, os sinais de problemas persistem.

Os mercados têm apostado em uma recessão, empurrando o rendimento do Tesouro de 2 anos bem acima do da nota de 10 anos. Esse fenómeno, chamado de curva de juros invertida, tem um registo quase perfeito para indicar uma recessão nos próximos 12 meses.

Da mesma forma, a inversão da curva de 3 meses e 10 anos está apontando para uma chance de 67% de contracção a partir do final de Junho, de acordo com um indicador do Fed de Nova Iorque.