Investidores globais preparam-se para o pior

Os investidores globais estão a preparar-se para mais uma agitação de mercado depois de uma semana monumental em que os preços dos activos foram abatidos em todo o mundo, à medida que os bancos centrais e os governos aceleraram a sua luta contra a inflação.

Sinais de tempos extraordinários estavam por todo o lado. A Reserva Federal registou a sua terceira subida consecutiva de setenta e cinco pontos de base, enquanto o Japão interveio para apoiar o Yene pela primeira vez desde 1998. A libra britânica caiu para um novo nível de 37 anos contra o dólar após o novo Ministro das Finanças do País ter desencadeado cortes fiscais históricos e enormes aumentos de empréstimos.

“É difícil saber o que irá parar onde, e quando”, disse Mike Kelly, director de investimentos multi-activos da PineBridge Investments (EUA). “Antes, o pensamento tinha sido que uma recessão seria curta e superficial. Agora estamos a deitar isso fora e a pensar nas consequências involuntárias de uma política monetária muito mais apertada”.

As acções afundaram-se em todo o lado. A Dow Jones Industrial Average quase se juntou ao S&P 500 e Nasdaq num mercado de baixa, enquanto as obrigações caíram para o seu nível mais baixo em anos, à medida que os investidores recalcularam as suas carteiras para um mundo de inflação persistente e taxas de juro crescentes.

Acima de tudo isso estava o Dólar americano, que atingiu o seu nível mais alto em 20 anos contra um bolsa de moedas, levantado em parte pelos investidores que procuravam abrigo das oscilações selvagens dos mercados.

“As taxas de câmbio de moedas são agora violentas nas suas movimentações”, disse David Kotok, Presidente e Director de Investimentos da Cumberland Advisors. “Quando os governos e os bancos centrais estão no negócio de fixar as taxas de juro, estão a transferir a volatilidade para os mercados cambiais”, disse Cumberland `agencia Reuters

De facto, muitos acreditam que as coisas vão piorar à medida que uma política monetária mais restritiva em todo o mundo aumenta os riscos de uma recessão mundial.

“Continuamos cautelosos”, disse Russ Koesterich, que supervisiona o Global Allocation Fund for Blackrock, o maior gestor de activos do mundo, observando que a sua afectação a acções está “muito abaixo do padrão” e que também é cauteloso no que diz respeito a obrigações.

“Penso que há muita incerteza sobre a rapidez com que a inflação irá descer, há muita incerteza sobre se o Fed irá ou não levar a cabo uma campanha de aperto tão agressiva como a que assinalaram esta semana”.

Kotok disse à Reuters que está posicionado de forma conservadora com elevados níveis de liquidez. “Eu gostaria de ver uma liquidação suficiente para tornar a entrada no mercado de acções dos EUA atraente”, disse Kotok.

As consequências da semana agitada exacerbaram as tendências das acções e obrigações que estiveram em vigor durante todo o ano, abatendo os preços de ambas as classes de activos. Mas as perspectivas sombrias significavam que ainda não eram suficientemente baratas para alguns investidores.