Mais um “hold”: Taxa de juro directora mantém-se em 8,25%

• As perspectivas de um corte só são esperadas no segundo semestre do ano. 

Tal como previsto, o Banco de Reserva da África do Sul (SARB) manteve a sua taxa de juro directora em 8,25% na quarta-feira, 27/03, o que significa que a taxa de juro de referência dos bancos comerciais locais também permanece inalterada em 11,75%.

O governador do Sarb, Lesetja Kganyago, anunciou a decisão após a reunião de Março do Comité de Política Monetária (CPMO) do banco.

Esta é a quinta decisão consecutiva do banco central de manter a taxa repo, o que mantém a taxa de referência da África do Sul num máximo de 15 anos.

Esta decisão surge numa altura em que a inflação atingiu um máximo de quatro meses no mês passado, surpreendendo um pouco o mercado e aumentando as expectativas de uma redução das taxas para o segundo semestre de 2024.

Kganyago disse que a decisão dos cinco membros do Conselho de Administração do Sarb foi unânime.

Embora a maior parte dos economistas e observadores do mercado esperassem uma decisão de suspensão mesmo antes de os números da inflação de Fevereiro terem sido divulgados na semana passada, alguns previam uma redução da taxa dos acordos de recompra em Maio.

O último número do IPC pôs fim às expectativas de um corte na primeira metade do ano, com as primeiras expectativas de um corte a chegarem agora à reunião de Julho do CPMO.

Alguns economistas adiaram o início de um ciclo de corte de taxas para apenas começar nas reuniões do MPC de Setembro ou Novembro.

Kganyago sublinhou que a África do Sul registou uma aceleração mais gradual da inflação do que muitos países semelhantes, com um pico mais baixo, após a Covid.

No entanto, acrescentou que o regresso ao objectivo do SARB (inflação) tem sido lento.

“Os números mais recentes sobre a inflação revelaram mais um atraso no regresso ao nosso objectivo de 4,5%, com uma subida para 5,6% em Fevereiro.

“Este valor está mais próximo do topo do nosso objectivo do que do seu ponto médio. A inflação subjacente também subiu, para 5%”, afirmou.

Aumento da inflação dos serviços

“Este aumento da inflação subjacente deveu-se a uma aceleração dos serviços, liderada pela componente de assistência médica.

“A inflação dos serviços está agora no seu ponto mais alto desde 2019. Isso sugere que a África do Sul está se juntando à tendência global de serviços, em vez de bens, tornando-se uma importante fonte de inflação “, acrescentou Kganyago.

“Ainda vemos a inflação global voltando para 4,5%. No entanto, dada a pressão inflacionista adicional, a inflação global atinge agora o ponto médio do objectivo apenas no final de 2025, mais tarde do que o previsto anteriormente.

“Em consequência, a taxa directora da nossa previsão de referência também começa a normalizar mais tarde”, alertou.

“No que respeita aos preços dos produtos alimentares, estamos numa conjuntura difícil. No ano passado, a inflação alimentar atingiu os níveis mais elevados desde 2008. A inflação alimentar está agora a abrandar. Mas este é um período crítico na época de crescimento, e tem sido invulgarmente quente e seco, o que pode fazer com que a inflação alimentar volte a subir”, disse Kganyago.