O que significam para o mundo os problemas económicos da China?
– Analistas debruçam-se sobre as implicações do arrefecimento económico da China
Há um ditado que diz que quando os Estados Unidos espirram, o resto do mundo constipa-se. Mas o que é que acontece quando a China não está bem?
A segunda maior economia do mundo, onde vivem mais de 1,4 mil milhões de pessoas, enfrenta uma série de problemas – incluindo o crescimento lento, o elevado desemprego dos jovens e um mercado imobiliário em desordem.
Recentmente, o Presidente do promotor imobiliário altamente endividado do País, Evergrande, foi colocado sob vigilância policial e as acções da empresa foram suspensas na bolsa de valores.
Embora estas questões constituam uma grande dor de cabeça para Pequim, que importância têm para o resto do mundo?
Os analistas acreditam que as preocupações com uma catástrofe global iminente são exageradas. Mas as empresas multinacionais, os seus trabalhadores e mesmo as pessoas sem ligações directas à China são susceptíveis de sentir pelo menos alguns dos efeitos. Em última análise, depende de quem somos.
Vencedores e vencidos
“Se os chineses começarem a deixar de almoçar fora, por exemplo, isso afectará a economia global?”, pergunta Deborah Elms, Directora Executiva do Asian Trade Centre em Singapura.
“A resposta é não tanto como se poderia imaginar, mas afecta certamente as empresas que dependem directamente do consumo interno chinês”.
A economia chinesa é uma “bomba-relógio”?
Centenas de grandes empresas globais, como a Apple, a Volkswagen e a Burberry, obtêm grande parte das suas receitas do vasto mercado de consumo chinês e serão afectadas pelo facto de as famílias gastarem menos. As repercussões far-se-ão sentir nos milhares de fornecedores e trabalhadores de todo o mundo que dependem destas empresas.
Se considerarmos que a China é responsável por mais de um terço do crescimento registado no mundo, qualquer tipo de desaceleração será sentida para além das suas fronteiras.
A agência de notação de crédito norte-americana Fitch afirmou no mês passado que o abrandamento da China estava a “ensombrar as perspectivas de crescimento global” e baixou as suas previsões para todo o mundo em 2024.
No entanto, de acordo com alguns economistas, a ideia de que a China é o motor da prosperidade global tem sido exagerada.
“Matematicamente, sim, a China é responsável por cerca de 40% do crescimento global”, diz George Magnus, economista do Centro para a China da Universidade de Oxford.
“Mas a quem beneficia esse crescimento? A China regista um enorme excedente comercial. Exporta muito mais do que importa, pelo que o crescimento ou não crescimento da China tem mais a ver com a China do que com o resto do mundo”.
No entanto, o facto de a China gastar menos em bens e serviços – ou na construção de casas – significa uma menor procura de matérias-primas e produtos de base. Em Agosto, o País importou menos 9% em comparação com o mesmo período do ano passado, quando ainda estava sujeito a restrições de zero Covid.
“Os grandes exportadores, como a Austrália, o Brasil e vários países de África, serão os mais afectados”, afirma Roland Rajah, Director do Centro de Desenvolvimento Indo-Pacífico do Instituto Lowy, em Sydney.
Porque é que a queda dos preços na China suscita preocupações
A fraca procura na China também significa que os preços no País vão manter-se baixos. Do ponto de vista dos consumidores ocidentais, esta seria uma forma bem-vinda de travar a subida dos preços que não implicasse um novo aumento das taxas de juro.
“Trata-se de uma boa notícia para as pessoas e as empresas que se debatem com uma inflação elevada”, afirma Rajah. Assim, a curto prazo, os consumidores comuns poderão beneficiar do abrandamento da China. Mas há questões de longo prazo para as pessoas no mundo em desenvolvimento.
Nos últimos 10 anos, estima-se que a China tenha investido mais de um bilião de dólares em grandes projectos de infra-estruturas conhecidos como a Iniciativa “Uma Faixa, Uma Rota”.
Mais de 150 países receberam dinheiro e tecnologia chineses para construir estradas, aeroportos, portos marítimos e pontes. Segundo Rajah, o compromisso chinês com estes projectos pode começar a ser afectado se os problemas económicos persistirem no país.
“Agora, as empresas e os bancos chineses não terão a mesma generosidade financeira para esbanjar no estrangeiro”, afirma.
A China no mundo
Embora a redução do investimento chinês no estrangeiro seja uma possibilidade, não é claro de que outra forma a situação económica interna da China afectará a sua política externa.
Há quem defenda que uma China mais vulnerável poderá procurar reparar as relações deterioradas com os EUA. As restrições comerciais americanas contribuíram em parte para uma queda de 25% das exportações chinesas para os EUA no primeiro semestre deste ano, enquanto a Secretária do Comércio dos EUA, Gina Raimondo, classificou recentemente o país como “não investível” para algumas empresas americanas.
Mas não há indícios que sugiram que a abordagem da China esteja a abrandar. Pequim continua a retaliar com as suas próprias restrições, critica frequentemente a “mentalidade da Guerra Fria” dos países ocidentais e parece manter boas relações com os líderes autoritários dos regimes sancionados, como o russo Vladimir Putin e o sírio Bashar Al-Assad.
Ao mesmo tempo, uma série de funcionários dos EUA e da UE continuam a deslocar-se todos os meses à China para manter conversações sobre o comércio bilateral. A verdade é que poucas pessoas sabem realmente o que se passa entre a retórica chinesa e a política chinesa.
Uma das leituras mais extremas desta incerteza vem de observadores hawkish em Washington, que dizem que um declínio na economia chinesa poderia afectar a forma como esta lida com Taiwan, a ilha autónoma que Pequim reivindica como seu próprio território.
No início deste mês, o congressista republicano Mike Gallagher – presidente da Comissão de Seleção da Câmara dos Representantes dos EUA sobre a China – afirmou que os problemas internos estavam a tornar o líder chinês Xi Jinping “menos previsível” e poderiam levá-lo a “fazer algo muito estúpido” em relação a Taiwan.
A ideia é que se, como defende Rajah, se tornar evidente que o “milagre económico da China acabou”, então a reacção do Partido Comunista “poderá ser muito consequente”.
Poderão os EUA e a China pôr de lado a rivalidade em prol da acção climática?
Há, no entanto, muitas pessoas que rejeitam esta ideia, incluindo o Presidente dos EUA, Joe Biden. Quando questionado sobre esta possibilidade, Biden afirmou que Xi tem as “mãos cheias” para lidar com os problemas económicos do País.
“Não creio que a China vá invadir Taiwan, antes pelo contrário. A China provavelmente não tem a mesma capacidade que tinha antes”, disse Biden.
Esperar o inesperado
No entanto, se há uma lição a tirar da História, é a de esperar o inesperado. Como salienta Elms, poucas pessoas previram, antes de 2008, que as hipotecas de alto risco em Las Vegas provocariam ondas de choque na economia mundial.
Os ecos de 2008 deixaram alguns analistas preocupados com o chamado “contágio financeiro”. Isto inclui o cenário de pesadelo da crise imobiliária da China, que conduziria a um colapso total da economia chinesa, desencadeando um colapso financeiro em todo o mundo.
Os paralelos com a crise do crédito hipotecário de alto risco – que levou ao colapso do gigante de investimentos de Wall Street, Lehman Brothers, e a uma recessão global – são certamente tentadores. Mas, segundo o Sr. Magnus, não são totalmente exactos.
“Este não vai ser um choque do tipo Lehman”, diz ele. “É pouco provável que a China deixe falir os seus grandes bancos – e estes têm balanços mais sólidos do que os milhares de bancos regionais e comunitários que faliram nos EUA.”
A Sra. Elms concorda: “O mercado imobiliário da China não está ligado à sua infra-estrutura financeira da mesma forma que as hipotecas de alto risco americanas. Além disso, o sistema financeiro da China não é suficientemente dominante para que haja um impacto global directo como o que vimos nos Estados Unidos em 2008”.
“Estamos interligados a nível mundial”, afirma. “Quando um dos grandes motores do crescimento não funciona, isso afecta o resto de nós e, muitas vezes, afecta o resto de formas que não estavam previstas”.
“Não quer dizer que eu pense que estamos a caminhar para uma repetição de 2008, mas a questão é que aquilo que por vezes parecem ser preocupações locais e domésticas podem ter um efeito em todos nós. Mesmo de formas que não teríamos imaginado.”
