Ouro reafirma estatuto de refúgio em tempos difíceis
- Os preços estão a subir para os US$2.000 dólares por onça desde o ataque do Hamas a Israel – o último aumento de um produto visto como um refúgio no meio da incerteza.
Os preços do ouro subiram nas últimas duas semanas, impulsionados pela procura de moeda de refúgio, uma vez que o conflito entre Israel e o Hamas ameaça uma maior agitação regional.
A dinâmica do metal precioso não deve ser uma surpresa, dado o seu papel histórico como reserva de valor em tempos sombrios. O ouro subiu mais de 7% desde que o Hamas atacou Israel em 7 de Outubro, apagando a queda dos preços verificada após um pico anterior em Maio.
Na sexta-feira, 19 de Outubro, depois de o Hezbollah, apoiado pelo Irão, ter dito que tinha como alvo vários locais em Israel com mísseis teleguiados, o ouro fechou em US$2.000 dólares por onça.
Quanto mais pode subir? O metal não remunerado continua a enfrentar os ventos contrários da política monetária mais restritiva dos EUA, que fez subir os rendimentos das obrigações e o tornou menos atractivo.
Na semana passada, o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, manteve em cima da mesa a possibilidade de novas subidas das taxas, apesar de poucos operadores de swaps preverem um maior aperto.
Os analistas também assinalam que a magnitude do recente aumento reflecte provavelmente um aperto de curto prazo. Os fundos de cobertura que transaccionam futuros Comex passaram para uma posição líquida curta imediatamente antes da eclosão do conflito e foram forçados a cobrir rapidamente as suas apostas em baixa na sequência do salto dos preços.
“A correcção do posicionamento deve estar agora mais ou menos completa”, disse Thu Lan Nguyen, Chefe de Pesquisa de matérias-primas do Commerzbank AG em Frankfurt, observando também que o dinheiro continua a sair dos fundos negociados em bolsa de ouro, atraído por rendimentos mais elevados das obrigações dos EUA.
“Só prevemos novos ganhos sustentáveis para os preços do ouro quando houver sinais de que está prevista uma reviravolta na política de taxas de juro dos EUA”, disse ela.
Ainda assim, a natureza cada vez mais caótica da guerra pode atrair novos investidores para o metal precioso como uma protecção contra os riscos macroeconómicos. Espera-se que as forças armadas israelitas lancem um ataque terrestre à Faixa de Gaza, governada pelo Hamas, o que poderá atrair mais actores hostis a Israel.
A recuperação do ouro durante o conflito entre Israel e o Hamas marca o quarto grande pico desde o início da pandemia de Covid-19. Os ganhos também se seguiram à invasão da Ucrânia pela Rússia e ao colapso do Silicon Valley Bank – que desencadeou o receio de um maior contágio financeiro.
Infelizmente, a actual subida em flecha dos preços vem mais uma vez validar o que os “gold bugs” dizem há décadas: O metal precioso é um refúgio no meio de um mundo à beira do abismo.
