Petróleo Cai Pela Quarta Sessão Consecutiva e Brent Recua Para US$ 93,65 Com Perspectivas de Menor Escalada da Guerra no Irão

As cotações internacionais prolongam as perdas após a derrota republicana nas eleições intercalares norte-americanas, que alimentou expectativas de uma solução diplomática para o conflito no Médio Oriente. JPMorgan estima que o mercado petrolífero mundial regressou a um excedente de oferta de 1,4 milhões de barris diários em Outubro, mas analistas alertam que a fragilidade das reservas e os riscos geopolíticos podem sustentar nova volatilidade.

Brent Desce Abaixo de US$ 94 Após Queda Superior a 8% na Sessão Anterior

Os preços internacionais do petróleo recuaram pela quarta sessão consecutiva nesta quinta-feira, 5 de Novembro, prolongando uma das correcções mais expressivas dos últimos meses, perante expectativas de diminuição do risco de agravamento da guerra entre os Estados Unidos, Israel e o Irão e sinais de recuperação do abastecimento mundial de crude.

Segundo a Reuters, os futuros do Brent, referência internacional para o mercado petrolífero, caíam 97 cêntimos, equivalentes a 1,03%, para US$ 93,65 por barril, às 02h11 GMT. No mesmo período, o West Texas Intermediate (WTI), referência norte-americana, descia US$ 1,14, ou 1,29%, para US$ 86,98 por barril.

As perdas seguiram-se a uma sessão de quarta-feira particularmente negativa, durante a qual ambos os referenciais petrolíferos registaram quedas superiores a 8%, encerrando nos níveis mais baixos desde 31 de Agosto.

A amplitude da correcção reflecte uma alteração nas expectativas dos investidores relativamente à evolução do conflito no Médio Oriente e à possibilidade de recuperação dos fluxos internacionais de petróleo.

O mercado começou a incorporar um cenário de menor risco de novas operações militares norte-americanas contra o Irão, depois de o Partido Republicano, do Presidente Donald Trump, ter sofrido uma derrota nas eleições intercalares realizadas esta semana.

A perspectiva de um Congresso controlado pelos democratas passou a influenciar as expectativas sobre a margem de actuação política e militar da Administração norte-americana, particularmente no que respeita à condução do conflito.

Vitória Democrata Altera Expectativas Sobre o Conflito no Irão

A mudança no equilíbrio político de Washington constitui um dos principais factores associados à recente desvalorização do petróleo.

De acordo com a Reuters, duas fontes próximas de círculos governamentais do Golfo consideram que o enfraquecimento político de Donald Trump poderá aumentar os incentivos para uma solução negociada, reduzindo as perspectivas de uma ofensiva militar de grande escala contra o Irão.

A avaliação dos investidores está associada à possibilidade de o novo Congresso exercer maior fiscalização sobre as decisões da Administração Trump em matéria de política externa e segurança.

June Goh, analista sénior de petróleo da Sparta Commodities, explicou à Reuters que o mercado está a avaliar as consequências das eleições intercalares para os próximos passos da Administração norte-americana relativamente à guerra.

Segundo a especialista, os investidores estão a atribuir maior probabilidade a uma solução negociada, embora persistam incertezas sobre o percurso diplomático necessário para encerrar o conflito.

A analista advertiu que o mercado poderá continuar a enfrentar episódios de volatilidade, particularmente porque as reservas estratégicas internacionais se encontram reduzidas.

A perspectiva de desanuviamento político tem contribuído para reduzir o prémio de risco geopolítico incorporado nas cotações petrolíferas, mas a evolução do conflito permanece incerta.

Além disso, o novo Congresso norte-americano só tomará posse em Janeiro de 2027, circunstância que limita os efeitos institucionais imediatos dos resultados eleitorais sobre as decisões da Administração Trump.

JPMorgan Identifica Excedente de 1,4 Milhões de Barris Diários

A recuperação da oferta internacional constitui outro factor determinante para a queda das cotações.

Numa nota divulgada na quarta-feira, 4 de Novembro, o banco de investimento JPMorgan considerou que o mercado petrolífero mundial regressou a uma situação de excedente de oferta, depois de vários meses de perturbações provocadas pela guerra no Médio Oriente.

Segundo as estimativas da instituição, a produção mundial superou a procura em aproximadamente 1,1 milhões de barris por dia em Setembro, com o excedente a aumentar para 1,4 milhões de barris diários em Outubro.

Este último valor aproxima-se do excedente médio de 1,3 milhões de barris por dia registado em 2025.

Excedente Estimado no Mercado Petrolífero Mundial

Fonte: JPMorgan, citado pela Reuters e pelo MarketWatch, 04–05/11/2026.

A análise do JPMorgan indica que a normalização gradual dos fornecimentos provenientes do Golfo contribuiu para restabelecer o equilíbrio entre produção e consumo mundial.

Este movimento ocorre depois de meses marcados por interrupções nos fluxos comerciais, aumento dos custos logísticos e maior volatilidade dos preços.

O regresso a uma situação de excedente representa uma alteração relevante para a formação dos preços, particularmente num mercado em que as expectativas de escassez tinham contribuído para sustentar cotações elevadas.

Contudo, o excedente estimado corresponde à diferença entre oferta e procura mundial, não significando necessariamente que as reservas comerciais de petróleo tenham regressado aos níveis considerados confortáveis pelos operadores.

Estreito de Ormuz Recupera Fluxos Próximos dos Níveis Anteriores à Guerra

A recuperação do transporte marítimo através do Estreito de Ormuz constitui outro elemento relevante para a evolução do mercado.

Segundo analistas citados pela Reuters, os volumes de crude transportados através desta passagem estratégica aproximaram-se dos níveis anteriores ao conflito, embora os custos de transporte continuem superiores aos registados antes da guerra.

O estreito constitui uma das principais rotas de escoamento do petróleo produzido nos países do Golfo, desempenhando um papel determinante na ligação entre os mercados produtores do Médio Oriente e os centros consumidores internacionais.

As perturbações provocadas pelo conflito militar tinham condicionado o transporte de produtos petrolíferos, contribuindo para aumentar os prémios de risco e os custos associados ao abastecimento.

A recuperação dos fluxos comerciais passou a aliviar parte das preocupações relacionadas com a disponibilidade física de petróleo no mercado internacional.

Contudo, o aumento dos custos de transporte e a permanência de riscos de segurança significam que a normalização dos volumes não corresponde necessariamente ao regresso integral das condições comerciais anteriores ao conflito.

A evolução da segurança marítima no Estreito de Ormuz continuará, por isso, a constituir um dos principais indicadores acompanhados pelos operadores petrolíferos.

Reservas Reduzidas Podem Limitar Continuidade da Queda

Apesar da correcção recente, alguns analistas consideram prematuro concluir que os preços internacionais do petróleo entrarão numa trajectória prolongada de descida.

Mukesh Sahdev, director executivo da consultora energética XAnalysts, manifestou reservas quanto à sustentabilidade dos actuais movimentos de mercado.

Questionado pela Reuters sobre a possibilidade de os preços permanecerem em níveis mais baixos após as eleições norte-americanas, o especialista respondeu: “A resposta curta é não.”

Sahdev justificou a avaliação com a persistência de riscos geopolíticos e com a dificuldade de antecipar as reacções das partes envolvidas no conflito.

O analista recordou que a nova composição do Congresso norte-americano apenas assumirá funções em Janeiro, pelo que as opções imediatas da Administração Trump não sofreram alterações institucionais.

Acrescentou que as reservas comerciais de petróleo nos principais países consumidores se encontram próximas dos níveis mais baixos dos últimos 15 anos.

Esta situação pode aumentar a vulnerabilidade do mercado perante eventuais interrupções de fornecimento, mesmo num contexto em que a oferta mundial supera actualmente a procura.

A dimensão das reservas disponíveis constitui, assim, um elemento importante para avaliar a capacidade de resposta a novos choques de abastecimento.

Procura Norte-Americana Mantém-se Elevada Apesar da Correcção

Os dados mais recentes dos Estados Unidos também apresentam sinais de procura relativamente robusta.

Segundo informações divulgadas na quarta-feira pela Energy Information Administration (EIA), os inventários norte-americanos de crude, gasolina e destilados diminuíram durante a semana anterior, num período em que a procura atingiu o nível mais elevado em cerca de um ano.

A redução simultânea das reservas de diferentes produtos petrolíferos contrasta com a percepção de maior disponibilidade de crude no mercado mundial.

Esta combinação evidencia que o equilíbrio global entre oferta e procura pode coexistir com condições mais restritivas em determinados mercados regionais ou segmentos de produtos refinados.

A evolução dos inventários norte-americanos continuará a influenciar as expectativas dos investidores, dada a dimensão dos Estados Unidos enquanto mercado consumidor de petróleo.

A conjugação entre procura elevada, reservas reduzidas e riscos geopolíticos poderá contribuir para limitar a duração da actual correcção, caso ocorram novas perturbações na oferta.

Mercado Reavalia Preços Entre Expectativas Diplomáticas e Riscos de Abastecimento

A quarta sessão consecutiva de perdas evidencia uma alteração significativa nas expectativas do mercado petrolífero internacional.

A possibilidade de uma solução diplomática para a guerra no Irão, associada à recuperação do transporte através do Estreito de Ormuz e ao regresso de um excedente mundial de oferta, tem contribuído para reduzir o preço do crude.

Contudo, a persistência de tensões geopolíticas e os baixos níveis das reservas comerciais continuam a introduzir riscos de novas oscilações.

A evolução das negociações relacionadas com o conflito, as decisões da Administração norte-americana, os volumes exportados pelos países do Golfo e os dados de inventários constituem os principais factores a acompanhar nas próximas sessões.

A queda do Brent para valores inferiores a US$ 94 por barril representa uma mudança relevante relativamente às cotações registadas nas semanas anteriores, mas os indicadores disponíveis ainda não permitem caracterizar este movimento como uma estabilização duradoura dos preços.

Mercado Petrolífero | 05 de Novembro de 2026

Fonte: Reuters, 05/11/2026, às 02h11 GMT (04h11 em Maputo). As cotações correspondem a esse momento da negociação e não ao fecho da sessão. Valores de excedente baseados nas estimativas do JPMorgan.