Powell Minimiza Riscos e Considera Impacto das Tarifas como Transitório

O presidente da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, reiterou que os impactos inflacionários das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump serão transitórios, numa tentativa de tranquilizar os mercados financeiros e os decisores económicos. As suas declarações foram feitas após uma reunião de dois dias do Comité de Política Monetária da Fed (FOMC), que decidiu manter a taxa de juro de referência no intervalo 4,25%-4,5% pelo segundo encontro consecutivo.

Apesar das crescentes preocupações sobre o impacto da guerra comercial dos EUA, Powell descartou a necessidade de uma intervenção imediata, enfatizando que o cenário base ainda prevê duas reduções das taxas de juro ao longo do ano. Contudo, ele admitiu que a Fed “não pode saber com certeza” se os efeitos das tarifas serão temporários.

Reacções e Pressão Política

A posição da Fed recebeu críticas do Presidente Donald Trump, que utilizou a sua conta na plataforma Truth Social para pedir cortes nas taxas: “A Fed seria MUITO melhor se reduzisse as taxas enquanto as tarifas dos EUA começam a desaparecer na economia. Façam a coisa certa. O dia 2 de Abril é o Dia da Libertação na América!”.

Embora Powell tenha minimizado os riscos económicos, alguns economistas consideram que esta abordagem pode ser arriscada. A pesquisa da Universidade de Michigan apontou que as expectativas de inflação a longo prazo subiram para 3,9% ao ano, o valor mais alto em mais de três décadas. Powell desconsiderou os dados, classificando-os como um “outlier”, mas analistas alertam que a Fed pode estar a subestimar o impacto das tarifas no custo de vida.

Impacto nos Mercados e na Economia

As declarações de Powell ajudaram a acalmar os mercados financeiros. O S&P 500 registou ganhos enquanto ele falava, e os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA caíram. O otimismo também se refletiu no mercado asiático, onde as ações abriram em alta na quinta-feira.

Contudo, econonomistas alertam que o uso do termo “transitório” pode representar um risco reputacional para Powell. A Fed utilizou essa mesma palavra em 2021 para descrever a inflação pós-pandemia, mas o aumento dos preços revelou-se persistente, obrigando o banco central a um ciclo agressivo de aumento de juros.

“A grande questão é: até que ponto as tarifas impactarão a inflação a longo prazo?”, questionou Ellen Meade, professora de Economia na Universidade Duke e ex-assessora da Fed. “Powell concentrou-se no aumento inicial dos preços devido às tarifas, mas não considerou a possibilidade de que isso possa levar a uma inflação persistentemente mais alta.”

Caso as expectativas de inflação se descontrolem, a Fed poderá ser forçada a adotar uma posição mais agressiva, o que poderia prejudicar o mercado de trabalho e a atividade económica. Nos anos 1980, o ex-presidente da Fed Paul Volcker elevou drasticamente as taxas para conter a inflação, empurrando os EUA para uma recessão.

Fed Sob Pressão Política

Além dos desafios económicos, Powell também enfrenta pressão política. A administração Trump tem tentado exercer mais controlo sobre agências federais, incluindo a Fed.

“Powell está a pisar em ovos”, afirmou Derek Tang, economista da LH Meyer/Monetary Policy Analytics em Washington. “Ele não quer colocar a Fed na linha de fogo da Casa Branca. Por enquanto, o FOMC ganhou algum tempo com os primeiros 100 pontos base de cortes, e Powell sugeriu que podem permanecer assim por algum tempo.”

Jerome Powell tenta equilibrar a necessidade de manter a Fed independente da pressão política com a urgência de reagir a um ambiente económico volátil. O desafio é garantir que a Fed não repita erros passados ao subestimar a inflação, enquanto evita reverter rapidamente as reduções das taxas de juro.

Com os EUA a aproximarem-se de um período eleitoral e as tensões comerciais a escalarem, a Fed poderá ser forçada a ajustar sua estratégia rapidamente, dependendo da evolução dos mercados e dos indicadores económicos.