Preço do petróleo bruto da Rússia excede limite de preço do G7 enquanto mercado se prepara para crise de oferta

• Os valores spot do principal petróleo bruto da Rússia ultrapassaram esta semana o limiar de 60 dólares por barril do esquema de limitação dos preços do petróleo do Grupo dos Sete;
• O G7 introduziu seu mecanismo de limite de preços do petróleo em 5 de Dezembro para manter os fluxos russos no mercado, limitando as receitas para os cofres de guerra do Kremlin;
• Vários operadores de petróleo bruto atribuíram o aumento do preço do petróleo russo a aumentos subjacentes nos preços globais do petróleo, à medida que Moscou e Riad apertam a oferta.

Os preços spot do petróleo bruto da Rússia ultrapassaram esta semana o limiar de 60 dólares por barril do esquema de limite de preços do petróleo do Grupo dos Sete, à medida que Moscovo e Riade apertam a oferta.

O G7 introduziu seu mecanismo de limite de preços do petróleo em 5 de Dezembro para manter os fluxos russos no mercado, ao mesmo tempo em que limita as receitas para os cofres de guerra do Kremlin.

As importações de petróleo bruto de Moscovo pela UE foram proibidas nesse mesmo mês. De acordo com o esquema do G7, os fornecedores de transporte marítimo e de seguros ocidentais podem oferecer serviços a compradores de petróleo russo que não pertencem ao G7 se o petróleo bruto for adquirido a um preço inferior a US$ 60 por barril.

Os preços do principal petróleo bruto de exportação da Rússia ultrapassaram esta semana esse limiar pela primeira vez desde que o mecanismo de limitação de preços foi implementado.

Avaliações à vista da agência de preços de commodities Argus mostram que os preços dos Urais em 12 de Julho atingiram US$ 60,18 e US$ 60,78 por barril . A S&P Global Platts, por sua vez, avaliou as cargas em US$ 60,32 por barril em 11 de Julho e o petróleo bruto em US$ 60,26 por barril em 12 de Julho.

Vários traders de petróleo bruto, disseram à CNBC que o aumento do preço dos Urais à vista deve-se aos aumentos subjacentes nos preços globais do petróleo, já que os futuros do Ice Brent com vencimento em Setembro se estabeleceram acima de US$ 80 por barril em 12 de Julho. As últimas perturbações de quinta-feira, 13 de Julho, na Líbia mantiveram este nível.

A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e a Agência Internacional de Energia previram um aumento da procura no segundo semestre do ano.

Sobre a oferta, alguns membros do grupo OPEP+ – que inclui a OPEP e seus aliados – estão a implementar 1,66 milhões de barris por dia de cortes voluntários de produção até ao final de 2024. Coroando isso, a Arábia Saudita anunciou um corte unilateral extra de 1 milhão de barris por dia em Julho e Agosto, enquanto a Rússia se comprometeu a cortar as exportações em mais 500.000 barris por dia no próximo mês.

“Com menos oferta da Opep+ durante os meses de verão pesados em termos de demanda, esperamos que maiores quedas nos estoques de petróleo se tornem visíveis e apoiem os preços do petróleo”, disse o estrategista do UBS, Giovanni Staunovo, em nota de quinta-feira, 13 de Julho.

Os valores dos Urais também subiram à medida que “um impasse em curso entre a Turquia e o Iraque, bloqueando cerca de 450.000 b/d de fluxo de petróleo bruto curdo azedo via Ceyhan está apoiando os valores do petróleo bruto”, disse a S&P Global Commodity Insights à CNBC por e-mail.

A inflação mais baixa nos EUA aliviou algumas das preocupações macroeconómicas que têm pesado sobre o complexo de petróleo ao longo do ano.

“O Fed dos EUA pode agora ser capaz de reduzir seu programa de aumentos de taxas de juros, mesmo que ainda seja provável que prossiga com um aumento em Julho. Isso já começou a pesar sobre o dólar e, ao mesmo tempo, permitir um rali nas acções. Finalmente, tivemos alguns dados de importação de commodities chineses bastante volumosos hoje para Junho, especialmente fortes importações de petróleo”, disse o economista-chefe da Argus, David Fyfe, por e-mail.

Qualidade sobre quantidade

A própria demanda por petróleo bruto aumentou, com os estoques cada vez menores das refinarias não amortecendo mais o impacto da produção mais baixa, disse um trader à CNBC. Os preços das alternativas de petróleo dos Urais disponíveis, como o norueguês Johan Sverdrup e o líbio Es Sider, subiram como resultado, disseram outros comerciantes.

“A maior parte do petróleo russo está na extremidade mais pesada do espectro, semelhante a muito petróleo do Oriente Médio. Uma vez que muitas refinarias de petróleo asiáticas foram construídas para usar material ‘pesado’ do Oriente Médio de maior densidade, e que agora está em menor oferta por causa da Opep, o petróleo russo se tornou mais valioso para os compradores na Índia, China e no resto da Ásia”, disse Neil Fleming, chefe global de redacção da Argus.

Uma violação única acima de US$ 60 dólares por barril para os preços do petróleo russo pode não levar a mudanças no teto de preços do esquema, disseram dois operadores, já que os reguladores do G7 provavelmente esperarão para ver se uma tendência se consolida. Um deles sugeriu que isso poderia levar Washington a considerar outra liberação de strategic petroleum reserves (SPR) para mitigar os aumentos de preços, embora a inflação actualmente baixa nos EUA possa despriorizar isso.

“O G7 revê o limite de preços a cada dois meses, com a AIE solicitada a fornecer uma avaliação dos níveis e receitas de exportação russos”, disse Fyfe, acrescentando que o bloco até agora detestava “perturbar a dinâmica” de deixar o petróleo russo disponível enquanto reduz as receitas russas.

Dois operadores disseram que o aumento acima de US$ 60 dólares por barril afectaria em grande parte os acordos de transporte marítimo e seguro da chamada frota “cinza” – petroleiros, incluindo navios comprados pela Rússia, que transportam petróleo russo comprado dentro dos limites do esquema do G7. Outra alternativa de entrega, segundo eles, é a frota “escura” – navios que pegam petróleo russo sem investigar seu preço de compra e, às vezes, desligam seus dispositivos que emitem sinais de posição durante a entrega.

As exportações russas de petróleo bruto e refinado já estão sob pressão, estimou a Agência Internacional de Energia em seu último relatório na quinta-feira, perdendo 600.000 barris por dia em Junho. As receitas de exportação de Moscovo afundaram em US$ 1,5 mil milhões para US$ 11,8 mil milhões no mês passado, caindo pela metade em relação ao mesmo período do ano passado, segundo a AIE.

É improvável que algum transporte de petróleo bruto russo seja impedido. O fornecimento para o principal comprador da Índia é em grande parte segurado por fornecedores não ocidentais e transportado esmagadoramente na própria frota da Rússia, diz o analista líder de petróleo bruto da Kpler, Viktor Katona.

“Caso alguns compradores indianos desconfiem dos riscos transaccionais, a mudança mais provável que isso trará é uma mudança na moeda. Até agora, a maioria dos pagamentos eram feitos ainda em dólares, podiam ser mudados para dirhams dos Emirados Árabes Unidos, por exemplo (o yuan seria a opção politicamente menos palatável para as refinarias indianas, mesmo que também proporcionasse algum tipo de estabilidade)”, disse ele à CNBC.