Preços do ouro vão atingir os máximos de sempre?

• Os preços do ouro à vista atingiram um recorde intradiário de US$2,072.5 em 7 de Agosto de 2020, e os analistas dizem que os preços podem atingir e até mesmo ultrapassar esse recorde.
• O ouro superou a maioria das outras classes de activos importantes nos últimos 12 meses, de acordo com a TD Securities.
• A Livermore Partners também prevê que os preços do ouro subam mais de 26% até ao final do próximo ano, uma vez que os receios de recessão pairam no horizonte.

Os preços do ouro estão a caminho de atingir máximos históricos em 2024, devido à redução das taxas de juros e aos temores de recessão que elevam seu papel como um activo porto seguro.

Os preços do ouro à vista atingiram uma alta intradiário recorde de US$ 2,072.5 dólares em 7 de agosto de 2020, de acordo com dados da Refinitiv. Analistas que falaram com a CNBC dizem que podem ultrapassar esse nível e ir além do recorde.

“Eu vejo o ouro se mover acima de US$ 2,100 dólares no final de 2023, início de 2024 como um nível de negociação”, disse o Director Administrativo da TD Securities e chefe global de estratégia de commodities, Bart Melek, atribuindo seu optimismo a uma possível pausa no ciclo de aperto do Federal Reserve dos EUA.

“Estou optimista em relação ao ouro, pois acredito que a Federal Reserve irá desviar a política do seu actual modo restritivo. Acredito que isso acontecerá antes que a meta de inflação de 2% seja atingida”, disse Melek à CNBC

O ouro à vista foi negociado pela última vez a US$ 1.912,26 dólares por onça.

“2024 é o ano em que vejo o ouro a rebentar e a atingir novos máximos e mais além”, disse David Neuhauser – fundador da Livermore Partners

A Fed iniciou o seu fluxo constante de subidas de taxas em Março de 2022, quando a inflação atingiu o seu nível mais elevado em 40 anos. Em menos de dois anos, aumentou os custos dos empréstimos para um valor entre 5,25% e 5,5%.

O ouro teve um desempenho superior ao da maioria das outras classes de activos importantes nos últimos 12 meses, escreveu Melek num relatório recente, atribuindo-o à capacidade do metal amarelo para resistir ao aumento das taxas de juro e ao seu valor como uma aposta segura contra a inflação.

Receios de recessão

Alguns analistas estão particularmente optimistas em relação ao ouro e apelaram a um objectivo de US$ 2 500 até ao final do próximo ano, ou seja, mais de 26% acima dos níveis actuais.

“A minha meta é de 2.500 dólares até ao final de 2024… Muito disto tem a ver com o facto de as forças recessivas poderem começar a actuar no final deste ano e ganharem força em 2024”, disse David Neuhauser, fundador da Livermore Partners. “2024 é quando eu vejo o ouro a estoirar e atingir novos máximos e além.”

Neuhauser disse que espera que a estagflação persista na economia global nos próximos anos, à medida que a inflação cai para entre 3% e 5%.

O ouro tende a ter um bom desempenho em períodos de incerteza económica, como recessões e estagflação, devido ao seu estatuto de reserva de valor fiável, sendo frequentemente utilizado como protecção contra a inflação.

“Estou bastante confiante de que, dentro de alguns anos, veremos ouro de $2.500”, disse o CEO da Wheaton Precious Metals, Randy Smallwood.

“Qualquer tipo de movimento de recessão seria positivo para o ouro”, disse ele, acrescentando que está a ver fraqueza na economia chinesa e americana.

O United Overseas Bank (UOB) também prevê que os preços do ouro irão estabelecer novos recordes, mas apenas na segunda metade de 2024.

“O principal factor em nossa perspectiva positiva para o ouro é o pico antecipado no ciclo de aumento das taxas do Fed, bem como o próximo topo da força do dólar americano “, disse Heng Koon How, chefe de estratégia de mercado do banco, economia global e pesquisa de mercado, em um e-mail.

O ouro deverá ser transaccionado em alta quando as taxas de juro deixarem de subir e o dólar recuar, explicou.

“Também prevemos um regresso da procura de jóias de ouro físicas por parte da China e da Índia, à medida que ambas as economias estabilizam e as despesas de retalho regressam”, disse Heng Koon How – Director de Estratégia de Mercados,  da UOB

Heng previu que o ouro será transaccionado a 2 100 dólares por onça no segundo trimestre de 2024.

Os preços do ouro tendem a ter uma relação inversa com as taxas de juro.

À medida que as taxas de juro sobem, a procura de ouro diminui, uma vez que os investimentos alternativos, como as obrigações, se tornam mais apelativos e produzem melhores rendimentos.

A inflação nos E.U.A. caiu para a sua taxa anual mais baixa em mais de dois anos em Junho, aumentando apenas 0,2% numa base mensal. Em Julho, a Federal Reserve aprovou uma subida muito esperada das taxas de juro, que levou os custos dos empréstimos de referência ao seu nível mais elevado em mais de 22 anos.

Maior procura por parte dos consumidores

As compras de ouro pelos bancos centrais têm sido “consistentemente fortes”, a par da procura do metal precioso por parte dos consumidores, salientou Heng.

“Também vemos um regresso da procura física de jóias de ouro por parte da China e da Índia, à medida que ambas as economias se estabilizam e as despesas de retalho regressam”, afirmou Heng.

A demanda de ouro no retalho chinês tem sido resiliente em 2023, mesmo com o consumo de outras commodities permanecendo fraco, disse o Citi em um relatório de Julho.

A demanda de jóias de ouro no primeiro trimestre na China foi ″ apenas tímida de 200 t, a mais forte sazonal desde 2015 “, disseram analistas liderados pelo chefe de estratégia de commodities do Citi, Aakash Doshi, no relatório.

O Citi projecta mais de 700 toneladas de procura de jóias na China este ano, o que representa um aumento de 22% em relação ao ano anterior, afirmou.

Smallwood, da Wheaton, disse que tem visto um aumento na procura por parte dos consumidores e do retalho. “Quer se trate de jóias, quer de barras, quer de moedas. Temos assistido a um aumento dessa procura”, afirmou.

A procura física de ouro em algumas regiões regressou e a procura de ouro por parte dos bancos centrais continua a ser forte, afirmou Nicky Shiels, Director de Estratégia de Metais da empresa de metais preciosos MKS PAMP.

“Os bancos centrais dos mercados emergentes continuam a desdolarizar-se e a utilizar o ouro como alternativa em caso de novas sanções ocidentais”, disse ela.

Os países dos BRICS, nomeadamente o Brasil, a Rússia, a Índia, a China e a África do Sul, estão também a ponderar abandonar o dólar americano e adoptar uma nova moeda baseada no ouro.