Inflação alimentar impulsiona acções de produtores agrícolas em alta

• As acções dos produtores agrícolas bateram as acções mundiais desde Julho;
• A crise do abastecimento alimentar é considerada uma das principais ameaças globais deste ano.

As acções agrícolas estão a bater os seus pares globais neste trimestre, à medida que as condições meteorológicas extremas, a guerra na Ucrânia e o aumento do protecionismo fazem subir os preços dos alimentos. A exposição ao sector é uma boa proteção contra a inflação, dizem alguns investidores.

Um índice que acompanha os retornos totais de produtores agrícolas seleccionados superou o desempenho do MCSI World Index mais amplo em cerca de três pontos percentuais desde o início de Julho, segundo dados compilados pela Bloomberg. O sector teve um desempenho superior, uma vez que um indicador dos preços dos produtos alimentares registou o maior ganho em 16 meses no mês passado.

Os especialistas de investimento no mercado das accoes, têm estado a alertar aos investidores  sobre uma certa exposição às acções do sector alimentar, à semelhança do que se faz normalmente com o sector petrolífero, como forma de seguro, disse Marc Elliott, especialista em investimentos na transição energética da Union Bancaire Privee, em Genebra. “Investir em nomes agrícolas é talvez uma boa forma de se proteger contra as alterações climáticas e certos riscos geopolíticos”.

Entre os factores que contribuíram para a subida dos preços dos produtos alimentares contam-se as fortes chuvas na Europa e na China, o tempo invulgarmente seco na Tailândia, a decisão da Rússia de anular o acordo sobre cereais com a Ucrânia e a decisão da Índia de proibir algumas exportações de arroz.

Há muitas razões para pensar que os preços vão continuar a subir. Uma crise de abastecimento alimentar é uma das quatro principais ameaças que o mundo enfrenta este ano, de acordo com o Global Risks Report 2023 do Fórum Económico Mundial, publicado em Janeiro.

“Com os padrões climáticos a tornarem-se mais voláteis, a nossa opinião é que os preços dos alimentos continuarão a subir a um ritmo mais rápido do que nas décadas anteriores”, afirmou Peter Garnry, Diretor de Estratégia de acções do Saxo Bank AS em Copenhaga. As perspectivas continuam a ser positivas para o sector, e mesmo as aquisições irão acelerar, afirmou.

Máquinas

Entre os principais beneficiários da inflação alimentar estarão as empresas produtoras de factores de produção agrícola, como o equipamento, segundo a Lombard Odier Investment Managers.

O agricultor tem estado a registar ganhos com a inflação moderada dos produtos de base e está ansioso por actualizar o equipamento, disse Conor Walsh, gestor de fundos para novos sistemas alimentares na Lombard Odier em Londres. “Empresas como a Deere & Co., a AGCO Corp. e a CNH Industrial têm estado bem posicionadas neste ambiente.”

As tendências a longo prazo também estão a trabalhar a favor da indústria, disse ele.

“Com a população mundial a atingir os 10 mil milhões de pessoas em 2050, temos de encontrar uma forma de satisfazer este aumento da procura de uma forma sustentável. Os mercados de acções estão a começar a ver os primeiros sinais de crescimento em áreas concebidas para produzir alimentos de forma mais eficiente e sustentável.”

Produtores de alimentos

O BNP Paribas Asset Management diz que privilegia as acções relacionadas com a produção e o comércio de produtos alimentares, uma vez que, até agora, têm feito um bom trabalho a transmitir a inflação aos seus clientes.

Especificamente, os produtores na Ásia “devem beneficiar-se do aumento dos preços das matérias-primas”, disse Minyue Liu, especialista em investimentos em acções asiáticas e da Grande China no BNP Paribas Asset em Hong Kong.

Ao mesmo tempo, os investidores também devem estar cientes de que os governos podem intervir para controlar os preços, enquanto a inflação dos alimentos pode conter o crescimento do volume e as exportações podem ser restringidas, disse ela.

A Índia, o maior exportador mundial de arroz, proibiu em Julho a exportação de diversas variedades deste produto de base para proteger o abastecimento interno. Esta medida fez subir os preços do produto fora do País e alimentou as tensões no mercado alimentar mundial. Os comerciantes receiam que o açúcar seja o próximo a ser objeto de restrições à exportação.

Alguns dos stocks de produtos alimentares que podem beneficiar da subida dos preços incluem a australiana GrainCorp Ltd, a Wilmar International Ltd, cotada em Singapura, a indiana Shree Renuka Sugars Ltd e a produtora de arroz KRBL Ltd.

Supermercados

Segundo a Janus Henderson Investors, os supermercados e os retalhistas de desconto poderão ser outras empresas a lucrar com a inflação alimentar.

“A redução de preços tem sido uma caraterística, uma vez que o comprador tem de fazer com que o seu orçamento limitado vá mais longe”, disse Stephen Payne, gestor de fundos da gestora financeira em Londres. Os supermercados, os fabricantes de produtos de marca própria e os retalhistas de desconto “obtêm margens mais elevadas nas vendas de produtos de marca própria do que nas vendas de produtos de marca”, afirmou.

As cadeias de lojas de desconto, como a turca BIM Birlesik Magazalar AS, a russa Magnit PJSC e a portuguesa Jerónimo Martins SGPS SA, ganharam mais de 15% este ano, situando-se entre as de melhor desempenho num índice de retalhistas alimentares compilado pela Bloomberg Intelligence.

Pepsi, Hostess

De acordo com o JPMorgan Chase & Co., alguns dos maiores produtores mundiais de alimentos e bebidas podem também conseguir vencer os seus pares no novo mundo da inflação alimentar.

“A insegurança alimentar é o ‘novo normal’, com as alterações climáticas e a perda de biodiversidade a apontarem para crises recorrentes e para uma inflação alimentar estruturalmente mais elevada”, escreveram estrategas do banco, incluindo Joyce Chang, em Nova Iorque, numa nota de investigação deste mês.

O JPMorgan atribui notações de sobreponderação à PepsiCo Inc., à Hostess Brands Inc. e à Mondelez International Inc., na medida em que considera que as empresas “podem adaptar as receitas ao crescimento sustentável a um ritmo mais rápido do que a média do sector”, segundo a nota.