Ouro está a tratar bem aos seus investidores
- Das moedas às acções, o sólido aumento do preço do ouro e a taxa de câmbio mais fraca criaram os melhores retornos para os touros do ouro
O ouro teve um bom desempenho nos últimos meses – aumentando de US$ 1.820 por onça em Outubro de 2023 para atingir US$ 2.080, antes de cair para o preço atual de apenas US$ 2.040 por onça.
Ironicamente, o salto de 1 820 dólares para 2 080 dólares por onça reflecte o desempenho do preço do ouro desde Janeiro de 2023 até ao final de Dezembro – um aumento de quase 11% para 2023.
Mais importante ainda, o preço do ouro passou a maior parte de 2023 acima dos 1 900 dólares por onça e felizmente acima dos 2 000 dólares durante várias semanas, em comparação com o seu intervalo de cerca de 1 800 dólares durante a maior parte de 2022 (com alguns meses abaixo dos 1 700 dólares nesse ano).
O facto de o preço do ouro ter sido consistentemente mais elevado durante 2023 significa que os investidores em ouro, fundos de ouro e ações de ouro tiveram um desempenho muito bom durante o ano.
Investir em ouro físico sob a forma de barras de ouro, ou através de um fundo negociado em bolsa (ETF) proporcionou melhores retornos do que uma carteira equilibrada de acções, obrigações e propriedades da JSE durante qualquer prazo de investimento durante os últimos anos.
Panorama
O Conselho Mundial do Ouro afirma na sua última análise mensal do mercado do ouro que o aumento do preço do ouro durante 2023 para solidamente acima dos 2 000 dólares por onça reflete a forte procura de ouro na maioria dos setores.
“Mais um ano de compras intensas pelo banco central, juntamente com um consumo resiliente de joias, compensaram as saídas de ETF. A procura anual de ouro (excluindo transações no mercado de balcão) de 4 448 toneladas ficou 5% abaixo de um 2022 muito forte.
“Incluindo transacções OTC [over-the-counter] significativas e fluxos de stocks (398 toneladas), a procura total de ouro em 2023 foi a mais elevada alguma vez registada, com 4 899 toneladas”, de acordo com a organização que monitoriza e promove a utilização de ouro.
“As compras do banco central mantiveram um ritmo alucinante. As compras líquidas anuais de 1.037 toneladas quase igualaram o recorde de 2022, ficando apenas 45 toneladas aquém”, afirma.
Os ETFs de ouro globais registaram uma terceira saída anual consecutiva, perdendo 244 toneladas, mas o Conselho Mundial do Ouro observou que o ritmo das saídas abrandou “marcadamente” no final de 2023, com as únicas grandes vendas durante Outubro a prejudicarem os números globais.
Acrescentou que a procura de ouro pelos fabricantes de joias manteve os melhores níveis de 2022, apesar dos preços mais elevados do ouro.
O Conselho Mundial do Ouro afirma que os fatores fundamentais subjacentes permanecem optimistas para o ouro em 2024.
“É provável que o investimento total seja superior em 2024, mas, à semelhança do comportamento do mercado no ano passado, grande parte desta procura poderá provir do segmento de balcão menos visível – o que acrescenta um nível de incerteza.
“A fraqueza precoce e contínua nos ETFs de ouro globais provavelmente sofrerá uma reviravolta em meados do ano, auxiliada pelos cortes de taxas previstos e pelo risco geopolítico contínuo”, acrescenta.
“É provável que as saídas de ETF europeus continuem até que as taxas de juro com prazos mais longos estejam numa trajectória firme de descida, mas mesmo aqui a política regional, a par da geopolítica, poderá agitar as coisas.”
Demanda
A organização afirma que: “A procura de barras e moedas deverá permanecer saudável e em linha com a média de 10 anos, uma vez que a força da procura chinesa e indiana compensa a fraqueza europeia”.
Prevê que os bancos centrais continuarão a comprar ouro “a uma taxa impressionante, provavelmente superior à média anual pré-2022 de cerca de 500 toneladas”.
Embora a procura de joias possa enfrentar dificuldades se o menor crescimento económico e os elevados preços do ouro começarem a afetar, a inflação mais baixa poderá fazer com que os consumidores comecem a sentir-se mais ricos em termos reais, o que poderá mitigar parte da queda na procura.
Espera-se que a procura de ouro para utilização em tecnologia beneficie das tendências mais fortes e das indicações de crescimento contínuo dos semicondutores e do crescimento do desenvolvimento da inteligência artificial.
A oferta…
No entanto, a oferta total também deverá aumentar.
As expansões planeadas e a extracção de minério de qualidade superior deverão aumentar a produção primária para novos máximos, embora o risco negativo de perturbações continue a ser um factor, de acordo com a análise do Conselho Mundial do Ouro.
Afirma que 2023 proporcionou algumas surpresas positivas às perspectivas no início do ano, em grande parte como resultado dos riscos de uma recessão nos EUA, da fraqueza contínua e da volatilidade dos activos na China, e da tensão geopolítica global.
Nada disso mudou desde então; na verdade, a maioria pode ter piorado.
Será difícil influenciar os touros do ouro agora
