FMI Alerta: Guerra Comercial Representa Ameaça Maior do que a COVID-19 para Bancos Centrais dos Mercados Emergentes
Questões-Chave:
- FMI considera que impacto de uma guerra comercial é mais difícil de gerir do que o da pandemia;
- Incerteza tarifária limita margem de actuação das autoridades monetárias nos mercados emergentes;
- Gita Gopinath sublinha que os bancos centrais terão mais dificuldades do que durante a crise da COVID-19;
O Fundo Monetário Internacional (FMI) considera que os efeitos de uma guerra comercial representam um desafio mais complexo e disruptivo para os bancos centrais dos mercados emergentes do que o choque causado pela pandemia de COVID-19, devido à natureza imprevisível e fragmentada das tarifas comerciais e seus impactos assimétricos nas economias em desenvolvimento.
Segundo Gita Gopinath, primeira subdirectora-geral do FMI, os bancos centrais dos países em desenvolvimento enfrentam um ambiente mais exigente e incerto em contexto de guerra comercial, comparativamente ao cenário pandémico, em que a resposta monetária pôde ser mais rápida e coordenada.
“Desta vez o desafio será maior do que durante a pandemia”, afirmou Gopinath, em entrevista ao Financial Times, sublinhando que os efeitos das tarifas impostas em guerras comerciais são difíceis de antecipar e profundamente diferenciados entre sectores e geografias, o que dificulta o desenho de políticas monetárias eficazes.
Durante a crise pandémica, os bancos centrais emergentes actuaram com relativa liberdade, cortando taxas de juro e injectando liquidez para conter o choque. No entanto, as tensões comerciais actuais — como as entre os Estados Unidos, China e parceiros estratégicos — provocam perturbações prolongadas e instabilidade nos fluxos de comércio, investimento e preços.
Implicações para Moçambique e Economias Africanas
Países como Moçambique, com elevada exposição a exportações de matérias-primas e forte dependência de bens importados, podem ser duplamente penalizados num contexto de guerra comercial prolongada. A volatilidade dos mercados financeiros, a inflação importada e a deterioração das contas externas são riscos que limitam a eficácia das políticas monetárias domésticas.
O alerta do FMI reforça a necessidade de fortalecer a coordenação macroeconómica, diversificar os mercados de exportação e reduzir a dependência de cadeias de fornecimento vulneráveis, sobretudo em sectores estratégicos como o agro-alimentar, a energia e a tecnologia.
