Síntese analítica dos mercados financeiros e das commodities

Conjuntura do Mercado Financeiro & Commodities
Semana de 23 a 27 de Agosto de 2021

I. Síntese Analítica

• O Metical continua numa tendência depreciativa face ao Dólar norte-americano, contudo, o seu ritmo de depreciação continua reduzido, tendo o seu valor face ao dólar depreciado em apenas 0.07%, saindo de 63.68 no fecho da ultima sessão semanal, para 63.73 meticais por uma unidade do dólar, no fecho desta sessão semanal.

• Tendência de aumento da oferta de liquidez de dólares no Mercado nacional, proveniente do incremento do volume de compras dos Bancos Comerciais com o público, contribui para o abrandamento no nível de depreciação do Metical.

• Fundo Monetário Internacional (FMI), disponibilizou a Moçambique, na segunda-feira, USD 310 milhões, em forma de Direitos Especiais de Saque, para ajudar o país a recuperar e estabilizar a economia neste período da pandemia.

• O Dólar norte-americano depreciou na segunda-feira, depois de ter registado uma das suas maiores altas dos últimos três meses, na semana passada. O dólar depreciou apos a divulgação dos resultados do questionário feito a gestores de compras de várias industrias norte-americanas, revelarem que a atividade económica do lado da oferta norte-americana contraiu pelo terceiro mês consecutivo em Agosto do ano em curso.

• As contínuas preocupações sobre a rápida disseminação da variante Delta do Covid-19, fizeram com que especuladores optassem por ativos considerados portos-seguros, como o ouro. O ouro que, geralmente, move-se numa direção contraria a do Dólar, apreciou na segunda feira, tendo fechado a sessão comercial do dia em volta dos USD 1,800.00 por onça.

• O Ministério dos Recursos Minerais e Energia (MIREME) pretende tornar recursos minerais em um dos maiores contribuintes da industrialização e desenvolvimento económico de Moçambique. O ouro é um dos minérios que tem vindo se destacando, com projetos que visam aumentar a sua extração e comercialização.

• O preço do petróleo aumentou após o incendio numa das plataformas petrolíferas da Pemex, empresa estatal Mexicana, que gerou uma queda na produção do petróleo, em cerca 400,000 barris por dia.

• As taxas de juro de Política Monetária continuam fixadas no mesmo nível.

• Informações recentes apontam para o restabelecimento das condições de segurança em Cabo Delgado, o que permitirá a retoma das actividades normais tanto da população, assim como dos investidores na área de gás natural.

• O Crédito à Economia registou em Junho e pelo segundo mês consecutivo uma variação mensal positiva, situando-se no nível mais alto do corrente ano e do anterior.

• As taxas médias dos principais instrumentos de dívida estão fixadas a 13,05% para as OT´s (Obrigações de Tesouro) e a 14,75% para as OP´s (Obrigações Privadas). No que diz respeito ao Mercado das Acções, nos extremos em termos de cotações situa-se a empresa REVIMO com o maior preço de MZN 12.750,00 e as empresas 2Business e HCB com os menores preços de MZN 1,00 e MZN 1,51, respectivamente, tendo esta última reduzido de MZN 2,30 na semana em análise.

• Informações recentes apontam para a subida dos preços de bebidas alcoólicas e tabaco manufacturado nos próximos dias devido à introdução dos selos de controle, quer sejam importados ou de produção nacional, sujeitos ao Imposto sobre Consumo Específico.
  
  

II. Desenvolvimento analítico

II.I Mercado Cambial Doméstico

À semelhança das semanas anteriores, a dificuldade que existe em suprir a excessiva demanda por Dólares no mercado Nacional, para a efetivação de pagamentos de bens e serviços importados, continua a colocar uma pressão de depreciação sobre o Metical em relação ao Dólar norte-americano. Contudo, o ritmo de depreciação da moeda Nacional continua reduzido. Observando o câmbio médio de referência dos bancos USD/MZN, o Metical depreciou em apenas 0.07%, saindo de 63.68 no fecho da última sessão semanal, para 63.73 Meticais por uma unidade do Dólar, no fecho desta sessão semanal.

O abrandamento do ritmo de desvalorização da Metical ao Dólar, é justificado pelo incremento da oferta de liquidez em Dólar no mercado cambial, que provém do aumento do volume das compras de divisas dos bancos comerciais com o público

A 23 de Agosto, cerca de USD 310 milhões foram disponibilizados para Moçambique utilizar na gestão de reservas de moedas estrangeiras, disponibilidade que poderá sustentar o incremento do nível de oferta de liquidez em moeda estrangeira no mercado.

Importa referir que estes fundos foram disponibilizados em forma de Direitos Especiais de Saque (Special Drawing Rights, SDRs). Ou seja, os fundos vêm como uma injeção de liquidez, sem custos. Contudo, um juro será cobrado no momento da utilização dos fundos. Este juro cobrável, tem como, “chão”, um valor mínimo indexado a Nota de Tesouro dos EUA de 3 meses, os juros deste título são relativamente bastante baixos, neste momento estão em volta de 0.06%.

Esta alocação foi feita com o intuito de reduzir o impacto da crise económica provocada pela pandemia do Covid-19. Estes fundos estão, igualmente, disponíveis para conversão para ajudar a reforçar o orçamento do Estado, caso haja necessidade.

Por outro lado, a decisão do Banco de Moçambique em manter as taxas de juro em alta contribuiu para a redução da procura por moeda estrangeira

Entretanto, a agência de classificação de crédito Norte-americana, detida pela Fitch Ratings, Fitch Solutions, acredita que o Banco de Moçambique poderá vir a reduzir a Taxa de Política Monetária no quarto trimestre do ano em curso, ou seja, entre Outubro e Dezembro, reduzindo, a Taxa de Política Monetária (MIMO) em 100 pontos base, ou seja, deverá reduzir a Taxa MIMO de 13.25% para 12.25%.

II. Mercado Cambial Internacional

Depois de ter registado uma das suas maiores altas dos últimos três meses, na semana passada, o Dólar norte-americano depreciou na segunda-feira, após a divulgação dos resultados do questionário feito a gestores de compras de várias indústrias norte-americanas revelarem que a atividade económica do lado da oferta norte-americana contraiu pelo terceiro mês consecutivo.

Portanto, o Índice do Dólar depreciou em quase 0.73%, de 93.51 para 92.83, do fecho da última semana a quarta-feira desta semana.

II.III MERCADO MONETÁRIO INTERBANCÁRIO

No MMI não houve alterações, as taxas directoras continuam fixadas no mesmo nível, estando a MIMO, a FPD e a FPC situadas a 13,25%, 10,25% e 16,25%, respectivamente. A Prime Rate continua também fixada a 18,90%.

III. I CRÉDITO À ECONOMIA

Os últimos dados da rúbrica ‘Crédito à Economia’ apontam para uma variação mensal positiva pelo segundo mês consecutivo, situando-se ao nível mais alto do ano e até do ano passado, após as quedas e os tímidos aumentos que vinham se registando.

O Rácio de Transformação, medido pelo total de depósito sobre o crédito total, aumentou, cenário este que demonstra que as instituições de crédito conseguem mobilizar depósitos para cobrir o total das suas necessidades de financiamentos.

III. II MERCADO DE CAPITAIS

Estavam cotados na Bolsa de Valores de Moçambique (BVM) 54 Valores Mobiliários, dos quais 35 Obrigações de Tesouro, 8 Obrigações Privadas, 11 Acções e 0 Papel Comercial. A Capitalização Bolsista, a 26 de Agosto, foi de aproximadamente MZN 120,75 mil milhões, 1,09% abaixo da registada no dia 19 de Agosto (MZN 122,08 mil milhões).

As taxas médias dos principais instrumentos de dívida estão fixadas a 13,05% para as OT´s (Obrigações de Tesouro) e a 14,75% para as OP´s (Obrigações Privadas). No que diz respeito ao Mercado das Acções, nos extremos em termos de cotações situa-se a empresa REVIMO com o maior preço de MZN 12.750,00 e as empresas 2Business e HCB com os menores preços de MZN 1,00 e MZN 1,51, respectivamente, tendo esta última reduzido de MZN 2,30 na semana em análise.

IV. SITUAÇÃO ALIMENTAR MUNDIAL (ÍNDICE DE PREÇOS DE ALIMENTOS)

Apesar da queda do Índice de Preços de Alimentos no mês de Julho, para o caso concreto de Moçambique, notícias recentes apontam que as classes das Bebidas Alcoólicas e do Tabaco poderão ressentir-se de aumentos dos seus preços devido à introdução de selos de controlo que tinham sido adiados em 2017, uma vez que os produtores e importadores dessas classes de bens deverão comprar os selos da Direcção Geral das Alfândegas, repassando esse custo para os consumidores finais.

A medida tem como principal objectivo minimizar o contrabando de bebidas alcoólicas e tabaco manufacturado.

VI. COMMODITIES

V.I. Ouro

As contínuas preocupações sobre a rápida disseminação da variante Delta do Covid-19, fizeram com que especuladores optassem por ativos considerados portos-seguros, como o ouro. Após ter atingido a fasquia dos USD 1,800 por onça, no fecho da sessão comercial de segunda-feira. Na quarta-feira o metal amarelo tornou a ser transacionado abaixo da marca de USD 1,800, em volta dos USD 1,790 pela primeira vez, desde segunda-feira.

Evolução da Cotação do Ouro (USD/ Onça)

Os mercados fazem, ainda, um “compasso de espera” das discussões do Simpósio de Jackson Hole a ter lugar entre os dias 26 e 28 de Agosto, em busca de pistas sobre o cronograma do Fed para redução da compra de ativos e outros estímulos à economia norte-americana. Caso o Fed dê indicações de iniciar com o processo de remoção dos estímulos a economia num futuro mais próximo, antes de 2023, o ouro poderá ser afetado negativamente, podendo, assim, voltar a ser transacionado num campo abaixo dos USD 1,790 por onça.

V.II. PETRÓLEO

O preço do petróleo aumentou após o incêndio numa das plataformas petrolíferas da Pemex, empresa estatal Mexicana, que gerou uma queda na produção do petróleo, em cerca 400,000 barris por dia. Até quarta-feira, a apreciação diária acumulada, dos preços do petróleo foi na ordem de 10%, tendo se estabilizado em volta dos USD 71.50 por Barril

Numa outra nota, promissora, o alastramento das infeções da variante Delta do Covid-19 diminuíram na China, um dos maiores importadores de petróleo do mundo.  A China reportou, na quarta-feira, uma redução, diária, de 35 para 20 novos casos confirmados de coronavírus. E se esta tendência se mantiver, poderemos ver uma maior recuperação da demanda, e consequentemente, dos preços do petróleo.