Metical Mantém Estabilidade Enquanto Liquidez Bancária Permanece Desigual

O mercado cambial moçambicano encerrou a semana entre 31 de Agosto e 4 de Setembro de 2026 com estabilidade na taxa de referência e uma ligeira apreciação do Metical nas operações realizadas pelos bancos comerciais com o público.

No mercado monetário interbancário, os dados mostraram simultaneamente instituições com necessidade de financiamento e bancos com excedentes depositados no Banco de Moçambique, sinalizando uma distribuição desigual da liquidez dentro do sistema.

A taxa média das operações overnight entre bancos permaneceu em 9,25%, enquanto as taxas das facilidades permanentes e dos leilões monetários se mantiveram praticamente inalteradas.

Os dados constam dos diários dos mercados publicados pelo Departamento de Mercados e Gestão de Reservas do Banco de Moçambique.

Principais Indicadores Da Semana

Metical Regista Ligeira Apreciação Nos Bancos

A taxa de câmbio de referência do Banco de Moçambique permaneceu inalterada durante toda a semana, em 63,27 meticais na compra e 64,54 meticais na venda de um US$.

A taxa média de referência fixou-se, deste modo, em 63,91 meticais.

Nas operações dos bancos comerciais com o público, a taxa média passou de 64,04 meticais por US$ em 31 de Agosto para 63,95 meticais em 4 de Setembro.

A variação de nove centavos corresponde a uma ligeira apreciação do Metical, de aproximadamente 0,14%.

A taxa média de venda dos bancos comerciais encerrou a semana em 64,53 meticais, ligeiramente abaixo dos 64,65 meticais observados em 31 de Agosto.

A estabilidade formal da taxa de referência e a reduzida oscilação nas operações bancárias mostram um mercado sem alterações relevantes no preço oficial da moeda norte-americana.

Casas De Câmbio Mantêm Prémio Elevado

Nas casas de câmbio, a cotação média apresentou maior volatilidade.

A taxa média passou de 70,87 meticais por US$ em 31 de Agosto para 71,52 meticais no dia útil seguinte, antes de recuar para 69,98 meticais no encerramento da semana.

A taxa média de venda terminou nos 70,68 meticais, comparativamente aos 71,54 meticais registados em 31 de Agosto.

Apesar da redução, o preço de venda nas casas de câmbio permaneceu 6,15 meticais acima da taxa média praticada pelos bancos comerciais.

Este diferencial representa um prémio de aproximadamente 9,5% relativamente ao preço de venda dos bancos.

A diferença pode reflectir custos operacionais, dimensão reduzida das transacções, disponibilidade de moeda física e diferentes condições de procura e oferta nos dois segmentos.

Bancos Compram Mais Divisas Do Que Vendem

Nas operações directas em US$ entre os bancos comerciais e o público, as compras totalizaram aproximadamente US$ 111,9 milhões durante os cinco dias úteis considerados.

As vendas atingiram cerca de US$ 79,8 milhões, resultando num saldo líquido positivo de US$ 32,1 milhões para os bancos.

O saldo foi positivo em todos os dias da semana, significando que os bancos adquiriram mais US$ ao público do que disponibilizaram através de vendas.

Considerando todas as moedas convertidas para US$, as compras totalizaram US$ 147,84 milhões e as vendas cerca de US$ 130,17 milhões. O saldo agregado foi positivo em aproximadamente US$ 17,7 milhões.

Estes movimentos indicam entrada líquida de divisas através das operações bancárias com o público, embora não permitam concluir, isoladamente, que as necessidades cambiais de toda a economia tenham sido satisfeitas.

Sistema Combina Défices E Excedentes De Liquidez

A Facilidade Permanente de Cedência, através da qual o Banco de Moçambique fornece liquidez às instituições financeiras, passou de 1,2 mil milhões de meticais em 31 de Agosto para 2,5 mil milhões em 4 de Setembro.

Durante a semana, o recurso a esta facilidade atingiu um máximo de 2,6 mil milhões de meticais.

Ao mesmo tempo, a Facilidade Permanente de Depósito, utilizada pelos bancos para aplicar excedentes junto do banco central, aumentou de 490 milhões para 5,32 mil milhões de meticais.

A utilização simultânea e crescente das duas facilidades sugere que a liquidez não se encontra distribuída de forma uniforme. Algumas instituições terminaram as sessões com recursos excedentários, enquanto outras precisaram de financiamento do Banco de Moçambique.

Esta segmentação pode decorrer de diferenças na base de depósitos, nos fluxos de pagamentos, na carteira de clientes e na capacidade de obter fundos junto de outros bancos.

O volume das operações repo overnight entre bancos diminuiu de 1,6 mil milhões para 1,2 mil milhões de meticais. A taxa média permaneceu inalterada em 9,25%.

Défice Das Reservas Obrigatórias Mantém-se

O desvio de liquidez relativo às reservas obrigatórias em moeda nacional permaneceu negativo ao longo da semana.

O défice passou de 7,70 mil milhões de meticais em 31 de Agosto para 7,51 mil milhões em 4 de Setembro, representando uma melhoria de cerca de 185,8 milhões.

A taxa média efectiva das reservas obrigatórias em moeda nacional subiu de 37,72% para 37,75%.

Em moeda estrangeira, o desvio permaneceu positivo, passando de US$ 16,72 milhões para US$ 17,13 milhões. A taxa média efectiva encerrou a semana em 30,16%.

O comportamento mostra realidades distintas nas duas componentes: insuficiência média em moeda nacional e posição positiva nas reservas constituídas em moeda estrangeira.

Leilões Colocam 9,15 Mil Milhões De Meticais

No leilão monetário do tipo A realizado em 2 de Setembro, o Banco de Moçambique disponibilizou um montante máximo de 10,1 mil milhões de meticais para os prazos de 91, 182 e 364 dias.

As instituições apresentaram propostas no valor de 9,87 mil milhões e subscreveram 9,15 mil milhões de meticais, equivalentes a aproximadamente 90,6% do montante máximo anunciado.

O prazo de 91 dias concentrou 8,87 mil milhões de meticais das subscrições.

As taxas médias diminuíram um ponto base nos três prazos relativamente ao leilão anterior.

A forte concentração nos 91 dias indica preferência das instituições por aplicações de prazo mais curto, que oferecem maior flexibilidade na gestão de liquidez.

Estado Aumenta Utilização De Bilhetes Do Tesouro

O valor descontado da carteira de Bilhetes do Tesouro utilizada pelo Estado aumentou de 152,71 mil milhões de meticais para 155,65 mil milhões.

A subida semanal foi de 2,94 mil milhões de meticais.

Segundo os dados do Banco de Moçambique, a proporção de utilização permaneceu em 100%, significando que toda a carteira descontada considerada no indicador estava convertida em saldo de dívida do Estado.

O stock de Bilhetes do Tesouro detido pelos bancos no mercado primário diminuiu de 145,92 mil milhões para 145,28 mil milhões de meticais.

Já a carteira associada às operações de venda com acordo de recompra recuou de 167,05 mil milhões para 160,37 mil milhões.

Estabilidade Cambial Coexiste Com Assimetria Monetária

A semana terminou sem alterações na taxa de câmbio de referência e com ligeira apreciação do Metical nas operações dos bancos e das casas de câmbio.

Os bancos apresentaram igualmente uma posição líquida positiva nas operações cambiais com o público, ao comprarem mais moeda estrangeira do que venderam.

No mercado monetário, porém, o aumento simultâneo das facilidades de cedência e depósito mostra que a estabilidade agregada coexiste com diferenças relevantes entre as posições das instituições financeiras.

A evolução da utilização de Bilhetes do Tesouro pelo Estado e a concentração das subscrições em maturidades curtas completam um quadro em que os bancos continuam a privilegiar liquidez, flexibilidade e instrumentos de menor prazo.