Liquidez Bancária Melhora Enquanto Metical Mantém Estabilidade Face Ao US$
Défice de liquidez em moeda nacional reduziu-se em cerca de 1,8 mil milhões de Meticais entre 10 e 15 de Setembro, depósitos dos bancos junto do Banco de Moçambique caíram mais de 2,3 mil milhões e mercado cambial manteve taxa de referência inalterada
- Tanzânia pretende concluir até ao final de 2026 uma nova lei destinada a regular os investimentos em GNL e criar condições para avançar com o megaprojecto há vários anos em negociação;
- O Tanzania LNG está avaliado em cerca de US$42 mil milhões e deverá monetizar aproximadamente 47,13 biliões de pés cúbicos de gás natural descobertos offshore;
- Equinor e Shell lideram o desenvolvimento, com participação de ExxonMobil, Pavilion Energy, Medco Energi e da estatal TPDC;
- O projecto permanece sem decisão final de investimento depois de anos de negociações sobre termos fiscais, comerciais e legais entre o Governo e os investidores;
- A Equinor considera que as actuais disrupções nas rotas energéticas do Médio Oriente aumentaram a atractividade estratégica do projecto tanzaniano como fonte alternativa de abastecimento;
- Se o enquadramento legal permitir avançar para FID, Tanzânia poderá juntar-se a Moçambique na consolidação da África Oriental como uma das novas fronteiras mundiais de produção e exportação de GNL;
Défice De Liquidez Recua Gradualmente
O mercado monetário interbancário atravessou os últimos dias com uma melhoria gradual da posição de liquidez em moeda nacional.
A 10 de Setembro, o Banco de Moçambique registava um desvio negativo entre reservas bancárias e reservas obrigatórias de 6,66 mil milhões de Meticais. No dia seguinte, o défice reduziu-se para 6,25 mil milhões e, a 14 de Setembro, recuou novamente para 5,17 mil milhões.
A 15 de Setembro, o desvio situava-se em 4,83 mil milhões de Meticais negativos, representando uma melhoria acumulada próxima de 1,83 mil milhões de Meticais face ao dia 10.
O sistema permanece, portanto, numa posição deficitária em moeda nacional, mas a dimensão desse défice diminuiu de forma consistente durante o período analisado.
Paralelamente, a taxa média efectiva das reservas obrigatórias em moeda nacional passou de 37,88% para 38,16%.
Menos Recursos Estacionados No Banco Central
Outro movimento particularmente expressivo ocorreu na Facilidade Permanente de Depósito.
A 10 de Setembro, os bancos mantinham 4,17 mil milhões de Meticais nesta facilidade. Um dia depois, o saldo baixou para 3,58 mil milhões, passando para 2,59 mil milhões no dia 14 e chegando a apenas 1,80 mil milhões de Meticais a 15 de Setembro.
Em apenas quatro observações, o saldo caiu aproximadamente 2,38 mil milhões de Meticais, ou cerca de 57%.
O movimento é consistente com a redução verificada nos Bilhetes do Tesouro associados à FPD, que passaram de 4,37 mil milhões para 1,83 mil milhões de Meticais.
Em termos de mercado, os dados indicam que uma parcela menor da liquidez disponível permaneceu aplicada junto do Banco Central ao longo dos últimos dias.
Crédito De Curtíssimo Prazo Mantém-se Activo
As operações de cedência e repos entre bancos mostram, entretanto, que a redistribuição de liquidez continua activa.
Nas operações repo entre bancos comerciais, os montantes oscilaram entre 1,2 mil milhões e 1,43 mil milhões de Meticais, terminando o dia 15 em 1,365 mil milhões.
A taxa média ponderada manteve-se inalterada em 9,25% durante todo o período.
A Facilidade Permanente de Cedência, por seu turno, passou de 2,6 mil milhões de Meticais no dia 10 para 3,1 mil milhões no dia 11, recuando posteriormente para 2,9 mil milhões, nível em que permaneceu a 15 de Setembro.
Esta combinação — utilização das facilidades de cedência, operações repo e redução do saldo depositado no Banco Central — mostra um sistema bancário a gerir activamente diferenças de liquidez entre instituições.
Mercado Cambial Aumenta Movimentação
No mercado cambial, o período foi marcado por um crescimento significativo do volume de operações entre bancos e público.
No mercado específico do dólar, as compras dos bancos passaram de US$ 15,36 milhões, a 10 de Setembro, para US$ 31,57 milhões no dia 11 e US$ 44,78 milhões a 14 de Setembro, antes de recuarem para US$ 33,11 milhões no dia 15.
As vendas seguiram igualmente um comportamento irregular.
O elemento mais relevante, contudo, é que os bancos apresentaram posição líquida compradora em dólares em todos os dias considerados:
Data | Compras | Vendas | Saldo Líquido |
|---|---|---|---|
10 Setembro | US$ 15,36 milhões | US$ 11,10 milhões | +US$ 4,26 milhões |
11 Setembro | US$ 31,57 milhões | US$ 15,48 milhões | +US$ 16,09 milhões |
14 Setembro | US$ 44,78 milhões | US$ 38,70 milhões | +US$ 6,08 milhões |
15 Setembro | US$ 33,11 milhões | US$ 16,80 milhões | +US$ 16,30 milhões |
No conjunto das quatro observações, as instituições compraram aproximadamente US$ 124,8 milhões ao público e venderam cerca de US$ 82,1 milhões, resultando num saldo líquido comprador próximo de US$ 42,7 milhões. Os dados diários constam dos boletins do Banco de Moçambique.
Metical Mantém-se Praticamente Inalterado Nos Bancos
Apesar da oscilação dos volumes negociados, o comportamento da taxa de câmbio foi bastante mais estável.
A taxa de referência permaneceu em:
Compra: 63,27 MZN/US$
Venda: 64,54 MZN/US$
Média: 63,91 MZN/US$
durante os quatro boletins analisados.
Nos bancos comerciais, a taxa média oscilou apenas entre 63,94 e 64,10 Meticais por dólar, terminando o período em 63,94 MZN/US$.
Ou seja, a maior movimentação de moeda estrangeira não se traduziu, neste intervalo, numa alteração material da cotação praticada pelo sistema bancário.
Casas De Câmbio Mantêm Diferencial Mais Elevado
Nas casas de câmbio, a movimentação foi bastante mais pronunciada.
A taxa média passou de 70,51 MZN/US$ no dia 10 para 69,29 no dia seguinte, subiu para 70,79 a 14 de Setembro e voltou a cair para 69,20 Meticais no dia 15.
Permanece, assim, um diferencial significativo entre as taxas médias observadas nas casas de câmbio e no sistema bancário.
O comportamento também revela maior volatilidade naquele segmento, contrastando com a relativa estabilidade das taxas praticadas pelos bancos comerciais.
Estado Mantém Utilização Integral Da Carteira Descontada
Nos Bilhetes do Tesouro, um dos elementos mais constantes foi a utilização da carteira pelo Estado.
O valor descontado manteve-se em 154,07 mil milhões de Meticais durante todo o período e o saldo em dívida permaneceu exactamente no mesmo nível, correspondente a uma proporção de 100%.
A posição dos bancos no mercado primário de BT permaneceu igualmente estável, passando de cerca de 144,15 mil milhões para 144,20 mil milhões de Meticais entre 10 e 15 de Setembro.
Mercado Mostra Mais Mobilidade Sem Alterar Preço Do Dinheiro
O conjunto dos indicadores dos últimos dias sugere um mercado monetário com maior redistribuição interna da liquidez, mas sem alteração das principais taxas de curto prazo.
O défice de liquidez em moeda nacional diminuiu, a utilização da facilidade de depósito caiu significativamente e os bancos continuaram a recorrer tanto ao mercado repo como às facilidades do Banco Central.
No mercado cambial, o aumento dos volumes também não produziu uma alteração relevante no preço do dólar dentro do sistema bancário.
É esta combinação que caracteriza o período: mais movimentação de liquidez e divisas, mas com estabilidade das taxas que funcionam como principais referências do mercado.
