BCE abranda ritmo de subida das taxas de juro, mas sinaliza mais por vir

• “Não estamos a parar”, afirma a Presidente do BCE, Christine Lagarde;
• Decisão em linha com as expectativas do mercado e dos analistas;
• A inflação continua a ser demasiado elevada e teimosa;
• Caminhada foi 7 ª recta, mas até agora o menor movimento.

O Banco Central Europeu (BCE) abrandou o ritmo dos seus aumentos das taxas de juro na quinta-feira, 04 de Maio, um aumento de 25 pontos base da taxa principal de depósitos do para 3,25%, mas sinalizou mais aperto monetário, um cenário que os mercados esperam ser a fase final da  luta do BCE contra  a inflação.

Tendo aumentado as taxas de juro no valor mais elevado dos seus 25 anos de história, o BCE está a moderar o ritmo de aperto da política monetária à luz dos dados que mostram que a economia da zona euro está a crescer pouco e que os bancos estão a fechar as torneiras do crédito.

Mas com a inflação nos 20 países que partilham o euro ainda teimosamente elevada, o BCE fez questão de dizer que os custos dos empréstimos terão de aumentar ainda mais.

“Não estamos a fazer uma pausa, isso é muito claro”, disse a Presidente do BCE, Christine Lagarde, numa conferência de imprensa. “Sabemos que temos mais terreno para cobrir.” Frisou.

Christine Lagarde acrescentou que as taxas de juros ainda não eram “suficientemente restritivas” para reduzir a inflação para a meta de 2% do Banco Central Europeu (BCE) e fez referência a futuras “decisões de política”, sugerindo que mais de um aumento adicional da taxa poderia estar nos planos.

A mudança de velocidade do BCE ocorreu apenas um dia depois de a Reserva Federal dos EUA também ter aumentado a sua taxa de referência em um quarto de ponto percentual, o que deu a entender que poderia ser o último da sua própria série histórica de aumentos.

“Continuamos a esperar que o BCE aumente as taxas em 25 bps em Junho, levando a taxa de depósito a um pico de 3,50%, com riscos de um aumento final de 25 bps em Julho, dependendo dos desenvolvimentos futuros no sistema bancário dos EUA”, disse Frederik Ducrozet, da Pictet Wealth Management.

Os rendimentos das obrigações alemãs a dois anos, sensíveis às taxas de juro, e o euro caíram na quinta-feira, 04 de Maio, e os mercados monetários reduziram ligeiramente as suas apostas na taxa máxima do BCE, que agora vêem em 3,65%.

Lagarde disse que ainda há grandes riscos ascendentes para a inflação, nomeadamente dos recentes acordos salariais e das elevadas margens de lucro das empresas, e que as condições financeiras ainda não estão suficientemente apertadas.

Confrontada sobre um BCE a reboque do FED, Christine Lagarde, rejeitou a ideia de que o BCE teria que fazer uma pausa se seu homólogo americano o fizesse, dizendo que o BCE “não era dependente do FED”.

Os mercados, que apostavam em taxas de 3,75% em Setembro, reduziram suas expectativas. Os investidores agora vêem a taxa terminal em torno de 3,65%, indicando que mais um aumento está totalmente precificado, mas essa opinião está dividida em um segundo movimento.