Capital Existe, Mas Projectos Não Fecham: Zimbabwe Ataca Gargalo Do Financiamento Verde

Há capital interessado em financiar energia limpa no Zimbabwe. Há igualmente procura por electricidade mais estável e barata na agricultura, indústria e comércio. O problema está cada vez mais no espaço que separa os dois lados: transformar uma oportunidade técnica num projecto que um banco consiga efectivamente financiar.

Foi sobre esse ponto que incidiu uma das principais iniciativas anunciadas durante a conferência Renewable Energy for Agriculture 2026 (RE4Agri), realizada em Harare entre 7 e 9 de Setembro.

O programa europeu GET.invest lançou no país as actividades do EDGE Finance — Enabling Domestic Green Energy Finance, trabalhando inicialmente com quatro instituições financeiras: CABS Zimbabwe, CBZ Holdings, NMBZ Holdings e Stanbic Bank Zimbabwe. O anúncio foi feito pelo Senior Advisor da GET.invest, Akash Uba, durante a sessão plenária de 9 de Setembro.

O objectivo é deslocar uma parcela maior do financiamento da transição energética para dentro do próprio sistema bancário zimbabweano.

O Problema Não É Simplesmente Falta De Dinheiro

A discussão realizada no RE4Agri expôs uma característica recorrente dos mercados africanos de energia limpa: disponibilidade de capital não significa automaticamente disponibilidade de financiamento.

Um investidor pode estar interessado em energia solar. Um banco pode ter liquidez. Uma empresa agrícola pode ter uma necessidade evidente de reduzir custos de electricidade ou diesel.

Ainda assim, o projecto pode não chegar ao fecho financeiro.

Prazos de amortização inadequados, taxas de juro, risco cambial, garantias, qualidade dos estudos técnicos, experiência do promotor, contratos de compra de energia, previsibilidade das receitas e capacidade de execução entram na decisão financeira.

É nesse ponto que muitos projectos aparentemente viáveis deixam de avançar.

A própria GET.invest identifica termos de financiamento, preparação dos projectos e percepção de risco entre os factores que dificultam a conversão de oportunidades em transacções financiáveis.

A lacuna é, portanto, financeira e institucional: quem estrutura o projecto, quem compreende o risco e quem consegue transformá-lo num crédito que possa atravessar os mecanismos normais de aprovação de um banco?

EDGE Finance Trabalha Do Lado Do Banco

O EDGE Finance procura intervir directamente nessa arquitectura.

Ao contrário de programas concentrados exclusivamente nos promotores dos projectos, o serviço trabalha com as próprias instituições financeiras, abrangendo áreas de administração, estratégia, negócio, crédito, risco e jurídico.

O apoio inclui assessoria presencial, formação especializada e ligação dos bancos a instrumentos externos de financiamento e mitigação de risco disponibilizados pela União Europeia e por instituições financeiras de desenvolvimento. O ciclo de intervenção pode prolongar-se por até nove meses.

A lógica económica é relevante.

Um banco que não possui equipas capazes de compreender tecnologia solar, geração distribuída, mini-grids, eficiência energética ou modelos de receita de projectos verdes tende a avaliar estes investimentos através das mesmas métricas utilizadas para crédito empresarial convencional.

Isso pode traduzir-se em percepção de risco elevada, exigência excessiva de garantias ou simplesmente ausência de produtos financeiros adequados.

Construir capacidade interna permite alterar essa equação.

Agricultura Coloca Energia Directamente Na Produtividade

A escolha do RE4Agri para lançar o programa no Zimbabwe também mostra onde está uma das oportunidades mais imediatas.

Na agricultura, energia não é apenas uma componente ambiental.

É um factor de produção.

Sistemas solares podem alimentar irrigação, bombagem de água, refrigeração, processamento, armazenamento, secagem e outras actividades pós-colheita. A disponibilidade de energia influencia directamente produtividade, perdas agrícolas e capacidade de acrescentar valor antes de o produto chegar ao mercado.

A conferência reuniu actores da energia, agronegócio, finanças e política precisamente para discutir essa intersecção. O evento, organizado pela Delegação da União Europeia no Zimbabwe, Renewable Energy Association of Zimbabwe e GET.invest Zimbabwe, colocou a energia renovável como instrumento para acelerar a transformação das cadeias agrícolas.

Numa exploração dependente de diesel para irrigação, por exemplo, o investimento solar pode reduzir custos operacionais durante vários anos.

Mas o agricultor ou agro-processador pode não ter capital para suportar o investimento inicial.

É aí que crédito com prazo, preço e estrutura compatíveis com as poupanças futuras de energia transforma tecnologia numa decisão económica.

C&I Pode Criar Mercado Sem Esperar Por Grandes Centrais

Outra oportunidade destacada é a geração de energia em instalações comerciais e industriais — C&I.

Empresas que enfrentam fornecimento eléctrico instável, tarifas elevadas ou custos de geração própria podem instalar sistemas solares, frequentemente combinados com armazenamento, directamente nas suas instalações.

Este modelo possui uma característica importante para economias africanas: permite adicionar capacidade energética através de dezenas ou centenas de projectos empresariais sem depender exclusivamente da construção de uma grande central eléctrica.

GET.invest considera a geração integrada destinada à agricultura, tanto ligada como desligada da rede, um dos segmentos elegíveis para apoio no Zimbabwe. Mini-redes associadas a usos produtivos, cozinha limpa e mobilidade eléctrica integram igualmente as áreas consideradas pelo programa.

O mercado pode, assim, crescer projecto a projecto.

A condição financeira permanece a mesma: empresas precisam de financiamentos cujo serviço da dívida seja compatível com as poupanças ou receitas geradas pelo investimento energético.

Moeda Local É Parte Central Da Equação

Há outra componente relevante no desenho do EDGE Finance: mobilizar financiamento doméstico e, quando aplicável, crédito em moeda local.

Projectos africanos de energia têm sido frequentemente financiados em dólares ou euros enquanto parte das receitas é gerada em moeda doméstica.

Essa diferença cria risco cambial.

Uma desvalorização pode aumentar drasticamente o valor da dívida expresso na moeda em que a empresa gera as suas receitas, deteriorando a viabilidade de um projecto que inicialmente parecia sustentável.

Financiamento doméstico pode reduzir essa exposição, particularmente em pequenos e médios investimentos onde estruturas internacionais de project finance seriam demasiado complexas ou caras.

O desenvolvimento de uma verdadeira carteira verde nos bancos locais introduz também continuidade: financiamento deixa de depender exclusivamente da existência de um programa internacional específico.

Bancos Passam De Intermediários A Construtores Do Mercado

O papel das instituições financeiras torna-se, neste quadro, mais activo.

CABS, por exemplo, já dispõe de uma linha de financiamento comercial de US$25 milhões do Banco Africano de Desenvolvimento, orientada para empresas privadas exportadoras, PME, empresas lideradas por mulheres e agronegócio.

Stanbic Zimbabwe também vem estruturando soluções para projectos de energia renovável, particularmente em sectores empresariais afectados pelas dificuldades do fornecimento eléctrico.

O EDGE procura acrescentar capacidade específica à forma como estas e outras instituições avaliam oportunidades verdes.

Quanto maior for o conhecimento acumulado dentro do sistema financeiro, menor tende a ser a necessidade de tratar cada projecto como uma transacção completamente nova.

A repetição cria histórico.

O histórico melhora a avaliação de risco.

E uma melhor avaliação de risco pode permitir preços, garantias e maturidades mais próximos da realidade dos investimentos.

Zimbabwe Procura Diversificar Um Sistema Exposto À Hidroelectricidade

O financiamento ganha urgência adicional devido à estrutura energética do país.

O Zimbabwe mantém forte dependência da geração hidroeléctrica, que se tornou mais vulnerável a períodos de seca e redução da disponibilidade de água. GET.invest identifica esta exposição climática como uma das razões para acelerar a diversificação do sistema, num país que simultaneamente possui recursos solares abundantes.

O país alberga ainda o Southern African Power Pool, plataforma regional através da qual os sistemas eléctricos da África Austral comercializam energia.

A combinação entre défice doméstico, recurso solar disponível, procura empresarial e integração regional cria uma oportunidade evidente de investimento.

O financiamento continua a determinar a velocidade a que esse potencial é transformado em capacidade instalada.

A Transição Energética Também É Um Problema Bancário

O lançamento no Zimbabwe traduz uma mudança importante na discussão sobre energia em África.

Durante muito tempo, o centro do debate esteve na existência de sol, vento, projectos e capital internacional.

Esses elementos continuam essenciais.

Mas uma transição construída através de milhares de sistemas solares agrícolas, instalações comerciais, PME, agro-processadores e projectos descentralizados exige também instituições financeiras capazes de conceder milhares de créditos verdes.

GET.invest já aplica o EDGE Finance em mercados como Benin, Côte d’Ivoire, Quénia, Lesoto, Moçambique, Nigéria, Ruanda, Senegal e Uganda, além do Zimbabwe.

A experiência regional começa, assim, a deslocar a discussão para uma questão de capacidade financeira doméstica: quantos projectos potencialmente rentáveis continuam sem financiamento porque o promotor não consegue apresentá-los de forma bancável — ou porque o próprio banco ainda não dispõe das ferramentas necessárias para avaliar correctamente o risco?

Responder a essa lacuna pode desbloquear uma categoria de investimento energético menos visível do que as grandes centrais, mas directamente ligada à produtividade empresarial, competitividade agrícola e redução dos custos de energia.