Dólar oscila e mantém-se vulnerável após a decisão da Fed

As principais moedas mundiais mantiveram-se estáveis esta segunda-feira, 06 de Novembro, com os investidores a prepararem-se para que o dólar americano ampliasse as quedas do final da semana passada, depois de o Federal Reserve ter diminuído a sua retórica hawkish.

O índice do dólar caiu 0.08% para 104.99, com o euro ganhando 0.08% para US$1.0738 dólares. O índice do dólar caiu mais de 1% na semana passada, a sua maior queda desde meados de Julho, atingindo um mínimo de seis semanas.

As acções mundiais também tiveram a sua semana mais forte num ano, à medida que as expectativas de que a Federal Reserve não aumentaria mais as taxas ganharam força.

Outros indicadores, como a fraqueza dos dados sobre o emprego nos EUA, os números mais fracos da indústria transformadora em todo o mundo e a descida dos rendimentos do Tesouro a mais longo prazo, também prejudicaram o dólar, ao mesmo tempo que alimentaram a subida da libra esterlina, do dólar australiano e fizeram com que o yen saltasse do lado mais fraco de 150 por dólar.

“Dizemos sempre que as más notícias são boas notícias”, disse à Reuters, Tina Teng, analista de mercado da CMC Markets em Auckland. “Portanto, é bom que haja expectativa de que o Fed e outros bancos centrais encerrem o ciclo de aumento das taxas mais cedo.”

Ela esperava que o dólar permanecesse em tendência mais fraca até Novembro.

No entanto, os analistas do J.P.Morgan Securities mostraram-se cautelosos.

“Os ursos do dólar estariam bem servidos para moderar seu entusiasmo”, escreveram eles. “Isto porque, os pilares da força do USD diluíram-se, mas não desapareceram completamente e é provável que acabem por ressurgir a médio prazo como factores de apoio ao USD”.

Além disso, para além de mais provas de um abrandamento da economia dos EUA, os analistas do J.P.Morgan afirmam que uma venda sustentada do dólar necessita de sinais de melhoria na zona euro, na China e noutras regiões que, segundo eles, são “ainda ténues”.

Os últimos inquéritos sobre a indústria transformadora na China e os dados sobre o PIB e a inflação na Europa confirmam este facto.

Os rendimentos do Tesouro caíram na semana passada, depois de os dados sobre o emprego e a produção nos EUA terem sido fracos e depois de o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, ter falado de riscos “equilibrados”. Além disso, o Governo dos EUA reduziu a sua estimativa de refinanciamento para este trimestre e anunciou aumentos mais baixos do que o esperado nos leilões de dívida de longo prazo.

Os rendimentos das obrigações a 2 anos caíram 25 pontos base em cerca de duas semanas, enquanto os rendimentos a 10 anos se mantiveram perto de um mínimo de cinco semanas, situando-se pela última vez em 4,5891%. A parte da frente da curva continua profundamente invertida.

Os mercados de futuros passaram a implicar 90% de probabilidades de o Federal Reserve ter terminado de aumentar as taxas de juro e 86% de probabilidades de a primeira flexibilização da política monetária ocorrer já em Junho.

Os mercados também implicam uma probabilidade de cerca de 80% de o Banco Central Europeu reduzir as taxas até Abril, enquanto o Banco de Inglaterra é visto a flexibilizar em agosto.

O yen japonês enfraqueceu 0.1%, sendo negociado a 149.48 por dólar. Teng, da CMC Markets, disse que a reviravolta na direcção do dólar e a recuperação do yen das baixas da semana passada sugeriram que as autoridades japonesas provavelmente não precisam intervir na moeda.

O yen atingiu 151.74 por dólar na semana passada, aproximando-se dos mínimos de outubro passado, que estimularam várias rodadas de intervenção de venda de dólares pelo Banco do Japão.

A libra esterlina foi negociada pela última vez estável em US$1,2373 dólares. Os dados do PIB da Grã-Bretanha para o quarto trimestre devem ser divulgados esta semana e, embora a libra esterlina tenha-se recuperado fortemente na semana passada em um mercado que está fortemente vendido na moeda, ela ainda caiu cerca de 6% em quatro meses.

A queda do dólar e dos rendimentos ajudou a sustentar o ouro em US$1.984 dólares, a uma distância impressionante do recente pico de cinco meses de US$2.009 dólares.