EUA: PIB cresceu 3,3% no último trimestre, encerrando um ano inesperadamente forte

• A expansão do ano desafiou os apelos à recessão, enquanto a inflação arrefeceu
• As despesas dos consumidores aumentaram 2,8% em bens e serviços

O crescimento da economia dos EUA no quarto trimestre superou as previsões, uma vez que o arrefecimento da inflação alimentou os gastos dos consumidores, encerrando um ano surpreendentemente forte que desafiou os apelos à recessão.

O produto interno bruto aumentou a uma taxa anualizada de 3,3%, de acordo com a estimativa preliminar do governo divulgada na quinta-feira, 25 de Janeiro. Para todo o ano de 2023, a economia cresceu 2,5%.

O principal motor de crescimento da economia – as despesas pessoais – aumentou a uma taxa de 2,8%. O investimento empresarial e a habitação também ajudaram a impulsionar o avanço maior do que o esperado no último trimestre.

Uma medida da inflação subjacente, que tem sido acompanhada de perto, subiu 2% pelo segundo trimestre consecutivo, em linha com o objectivo da Federal Reserve, segundo o relatório do Gabinete de Análise Económica. O S&P 500 abriu em alta, enquanto os rendimentos do Tesouro desceram, com os investidores a concentrarem-se nos valores da inflação e a aumentarem as probabilidades de um corte nas taxas em Março.

Os números encerram um ano em que a economia mostrou uma resistência surpreendente, desafiando as expectativas de muitos economistas de Wall Street de que o país estava prestes a entrar numa recessão.

O que diz a Bloomberg Economics…

“A maioria dos economistas recuou nos seus pedidos de recessão, mas ainda não estamos convencidos… O PIB poderá abrandar significativamente no primeiro semestre de 2024, dado o rápido arrefecimento do mercado de trabalho e as preocupações com a disponibilidade de crédito e a procura dos consumidores.”

A trajectória da inflação, e a forma como o Federal Reserve reage à mesma, será fundamental para definir a direcção que a economia irá tomar este ano. Quanto mais tempo as taxas de juro permanecerem restritivas, mais os economistas prevêem que os custos dos empréstimos terão impacto na procura, bem como nos planos de contratação e expansão.

“O Federal Reserve já explicou por que razão a flexibilização faz sentido, mesmo que o crescimento económico seja forte, mas não os cortes de taxas à toa”, afirmou Chris Low, economista-chefe da FHN Financial, numa nota. “A divulgação do PIB de hoje, embora seja um dado de 2023, reforça a lógica que leva o Federal Reserve a uma abordagem cautelosa.”

Espera-se que os banqueiros centrais na próxima semana mantenham as taxas no nível mais alto em duas décadas, embora já tenham começado a discutir a flexibilização da política monetária.

Os dados sugerem que a inflação continua a dissipar-se. A inflação do sector dos serviços, excluindo habitação e energia, uma medida mais restrita seguida pelos funcionários do Federal Reserve, subiu a uma taxa de 2,6%, o ritmo mais lento desde o final de 2020. Os números de Dezembro sobre inflação, gastos do consumidor e renda devem ser divulgados nesta sexta-feira, 26 de Janeiro.

O relatório do PIB revelou um amplo crescimento das despesas dos consumidores, que representam cerca de dois terços da economia, uma vez que as despesas com bens e serviços continuaram a aumentar. Os gastos combinados em transporte, serviços de alimentação e recreação registaram o maior aumento desde o segundo trimestre de 2022.

Para além das despesas saudáveis, que contribuíram com 1,91 pontos percentuais para o PIB, o investimento empresarial acrescentou 0,26 pontos. Os inventários das empresas contribuíram inesperadamente para o PIB do quarto trimestre.

O investimento residencial aumentou pelo segundo trimestre consecutivo, pela primeira vez desde o início de 2021.

Excluindo stocks, gastos do governo e comércio, as vendas finais ajustadas pela inflação para compradores domésticos privados – um indicador chave da demanda subjacente – aumentaram a uma taxa de 2,6%.