FMI Vê Crescimento Global Contido em 2026 e Coloca Moçambique Perante Um Teste de Resiliência Económica

O Fundo Monetário Internacional (FMI), no mais recente World Economic Outlook, antecipa que a economia global continuará a crescer de forma moderada em 2026, num contexto marcado por tensões geopolíticas, ajustamentos monetários assimétricos e maior frequência de choques climáticos. Para Moçambique, as projecções estatísticas do FMI sugerem uma trajectória de crescimento acima da média da África Subsariana, embora fortemente condicionada por fragilidades estruturais, limitações fiscais e riscos externos persistentes.

Economia global cresce, mas abaixo das médias históricas

Segundo o World Economic Outlook, o crescimento da economia mundial deverá manter-se estável em 2026, mas aquém das médias registadas antes da pandemia. O FMI sublinha que a combinação entre políticas monetárias restritivas, fragmentação do comércio internacional e menor dinamismo do investimento continua a pesar sobre a actividade económica global.

A inflação, embora em trajectória descendente na maioria das economias, permanece desigual entre regiões, reflectindo choques de oferta, volatilidade dos preços da energia e disrupções associadas a fenómenos climáticos extremos.

África Subsariana enfrenta constrangimentos estruturais

No caso da África Subsariana, o FMI identifica um quadro de crescimento moderado, condicionado por elevados níveis de endividamento, fraca mobilização de receitas internas e forte exposição a choques climáticos. As economias da região continuam a enfrentar restrições significativas ao financiamento, num ambiente internacional ainda marcado por taxas de juro elevadas e menor apetência ao risco.

Este enquadramento regional é particularmente relevante para países como Moçambique, cuja trajectória económica permanece dependente de factores externos e da evolução dos grandes projectos de investimento.

Moçambique cresce acima da média regional, mas com fragilidades persistentes

De acordo com as projecções estatísticas constantes das tabelas do World Economic Outlook, Moçambique deverá manter, em 2025–2026, um ritmo de crescimento económico superior à média da África Subsariana. As projecções do FMI, que não incluem uma análise narrativa específica dedicada ao país, apontam para uma trajectória sustentada pela retoma gradual do sector extractivo, pela dinâmica dos serviços e por uma recuperação parcial da actividade agrícola após choques climáticos recentes.

Em termos de ordens de grandeza, os dados do WEO colocam o crescimento do PIB real moçambicano num intervalo intermédio no contexto regional, reflectindo contributos ainda limitados, mas crescentes, dos projectos de gás natural, bem como do consumo interno e do investimento associado a infra-estruturas e serviços.

No domínio dos preços, as tabelas do WEO sugerem uma desaceleração gradual da inflação, beneficiando do aperto monetário em curso, de alguma estabilização cambial e da normalização dos preços internacionais. Contudo, o FMI assinala que esta trajectória permanece frágil, dada a dependência de importações alimentares e energéticas e a recorrência de choques climáticos com impacto directo sobre a oferta interna.

Sector externo melhora lentamente, enquanto finanças públicas permanecem pressionadas

Os dados do World Economic Outlook indicam que o saldo da conta corrente de Moçambique deverá manter-se estruturalmente deficitário, embora com tendência de melhoria gradual no médio prazo, à medida que os projectos de gás natural ganham maior expressão exportadora. Este alívio, contudo, será apenas parcial no curto prazo, uma vez que as importações associadas a investimento, bens intermédios e consumo continuam elevadas.

No plano fiscal, as projecções estatísticas do FMI evidenciam limitações persistentes ao espaço orçamental, num contexto de endividamento elevado e forte dependência de financiamento concessional. À semelhança de outras economias de baixo rendimento, Moçambique permanece particularmente vulnerável a choques externos, eventos climáticos extremos e oscilações nas condições financeiras globais.

Riscos e condicionantes ao crescimento

A leitura integrada do WEO aponta para riscos relevantes para a economia moçambicana, incluindo a maior frequência de fenómenos climáticos extremos, potenciais atrasos na materialização plena dos grandes projectos de gás natural, condições financeiras internacionais ainda restritivas e fragilidades estruturais persistentes no tecido produtivo e na diversificação económica.

Em síntese, as perspectivas traçadas a partir das projecções estatísticas do FMI no World Economic Outlook sugerem que Moçambique dispõe de potencial de crescimento acima da média regional, mas esse desempenho dependerá criticamente da qualidade da gestão macroeconómica, da execução de reformas estruturais e da capacidade de transformar os grandes projectos em ganhos mais amplos e sustentáveis para a economia doméstica.