Há Sinais de Nova Contração no Sector Privado: PMI Cai para 49,4
- O índice PMI caiu de 49,9 em Agosto para 49,4 em Setembro, abaixo do limiar de 50,0;
- Primeira queda nas novas encomendas em três meses, com impacto sobretudo nos serviços e no comércio grossista e retalhista;
- Produção cresce, mas ao ritmo mais lento dos últimos três meses;
- Empresas reduzem stocks de meios de produção pelo quinto mês consecutivo;
- Emprego continua a aumentar, embora de forma modesta;
- Custos mantêm-se moderados, mas inflação de preços na produção atinge o nível mais elevado desde Junho de 2024;
- Economista-chefe do Standard Bank, Fáusio Mussá, admite que a economia poderá ainda estar em recessão no 3.º trimestre de 2025.
As empresas do sector privado moçambicano registaram em Setembro um novo enfraquecimento das condições de negócio. O Purchasing Managers’ Index™ (PMI) caiu para 49,4, sinalizando deterioração da actividade, após 49,9 em Agosto. O recuo reflete a primeira quebra nas vendas em três meses, a redução persistente de inventários e um crescimento da produção cada vez mais tímido.
Vendas e Produção: A Procura Arrefece
De acordo com o inquérito conduzido pela S&P Global para o Standard Bank, as novas encomendas caíram em Setembro, sobretudo nos serviços e no comércio grossista e retalhista. Várias empresas apontaram a falta de pedidos de clientes e dificuldades de fluxo de caixa como principais constrangimentos.
A produção ainda registou expansão, mas ao ritmo mais fraco desde Junho. Os dados mostram que, mesmo com maior contratação de pessoal, as empresas enfrentam um abrandamento significativo na procura doméstica.
Inventários e Cadeia de Abastecimento
Um dos destaques negativos foi a redução dos stocks de meios de produção pelo quinto mês consecutivo, a queda mais acentuada desde Junho. Este comportamento sugere prudência e retração nas perspetivas empresariais.
Em contrapartida, as condições de abastecimento melhoraram: os prazos de entrega dos fornecedores diminuíram de forma robusta, ainda que menos acentuadamente que no recorde de Agosto, permitindo às empresas receber insumos com maior rapidez.
Custos, Preços e Inflação
O ambiente de custos manteve-se moderado, com apenas 5% das empresas a reportarem aumentos em Setembro. Contudo, os preços de produção subiram ao ritmo mais rápido desde Junho de 2024, refletindo tanto o encarecimento de matérias-primas como as flutuações cambiais.
Enquanto os custos com pessoal cresceram de forma ligeira, os setores da agricultura, serviços e comércio foram os principais responsáveis por aumentos de preços ao consumidor.
Emprego e Perspectivas
O emprego registou expansão pelo quarto mês consecutivo, embora com intensidade modesta. Empresas ligadas à agricultura, serviços e comércio contrataram mais, enquanto o setor industrial e a construção apresentaram cortes.
Quanto ao futuro, 41% das empresas mantêm-se otimistas em relação ao crescimento nos próximos 12 meses, sustentadas pela expectativa de novos contratos, mais contratações e desenvolvimento de produtos.
Análise do Standard Bank
Segundo Fáusio Mussá, economista-chefe do Standard Bank Moçambique:
“O PMI caiu pelo segundo mês consecutivo, refletindo contrações nalguns subíndices, incluindo novas encomendas e stocks de aquisições. A economia poderá continuar em recessão no terceiro trimestre, apesar da descida das taxas de juro e do lançamento do PRECE. O impacto positivo da retoma do projecto da TotalEnergies em GNL só se fará sentir a médio prazo.”
O enfraquecimento do PMI em Setembro confirma que o setor privado moçambicano enfrenta uma recuperação lenta e desigual, ainda marcada por desafios de procura, liquidez cambial e restrições fiscais. Embora os sinais de confiança futura permaneçam, os dados reforçam a perceção de que a retoma plena da economia dependerá da conjugação de fatores estruturais — desde políticas macroeconómicas consistentes até ao impacto dos megaprojectos de gás natural.
