FMI Revê em Alta o Crescimento Global, Mas Alerta para Risco de Nova Guerra Comercial EUA–China

O Fundo Monetário Internacional (FMI) reviu em alta a sua previsão de crescimento económico global, projectando uma expansão de 3,2% em 2025, sustentada por tarifas mais brandas do que o esperado, condições financeiras mais favoráveis e forte investimento tecnológico.
No entanto, o Fundo alertou que uma nova guerra comercial entre os Estados Unidos e a China, em resposta a ameaças tarifárias de Donald Trump, poderá travar significativamente a recuperação económica mundial.

Economia Global Mais Resiliente

De acordo com o World Economic Outlook, o FMI reconhece que a economia mundial mostrou maior agilidade e resiliência perante o choque das tarifas e o aperto financeiro.
A instituição destaca o papel do sector privado, que “antecipou importações e redireccionou cadeias de fornecimento”, e sublinha ainda o impacto positivo de um dólar mais fraco, estímulos fiscais na Europa e na China, e investimentos crescentes em inteligência artificial.

“Não é tão mau quanto temíamos, mas pior do que antecipávamos há um ano — e pior do que precisamos”, afirmou Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI, nas vésperas das Reuniões Anuais do FMI e Banco Mundial.

O Novo Risco: A Guerra Comercial 2.0

O alerta do FMI surge após Donald Trump ameaçar aplicar tarifas de 100% sobre bens chineses, em resposta ao alargamento dos controlos de exportação de terras raras por parte de Pequim.
Actualmente, as taxas médias aplicadas rondam 55%, e o FMI avisa que uma nova escalada poderia travar a actividade global, com impacto directo na confiança, no investimento e no consumo.

“Se isso se materializar, representará um risco muito significativo para a economia mundial”, declarou Gourinchas à Reuters.

Num cenário alternativo de tarifas 30 pontos percentuais mais altas sobre produtos chineses e 10 pontos sobre parceiros como Japão e zona euro, o Fundo estima que o crescimento global em 2026 caia 0,3 pontos percentuais, podendo a redução atingir 1,8 pontos até 2027.

Estados Unidos Mantêm Crescimento Estável

Apesar das tensões, o FMI prevê uma expansão económica de 2,0% nos EUA em 2025, ligeiramente acima dos 1,9% estimados em Julho, e 2,1% em 2026.
A instituição atribui o desempenho ao estímulo fiscal republicano, ao afrouxamento das condições financeiras e ao dinamismo dos investimentos em IA.

“A economia americana continua a mostrar força, ainda que o impulso seja desigual e sustentado por factores temporários”, refere o relatório.

Europa e Ásia: Ajustes Positivos e Cautela na China

Na zona euro, o FMI revê o crescimento para 1,2% em 2025, impulsionado pela expansão fiscal da Alemanha e pela resiliência da economia espanhola.
No Japão, o crescimento sobe para 1,1%, graças ao aumento dos salários e ao consumo doméstico robusto, embora deva desacelerar para 0,6% em 2026.

A China mantém previsões de 4,8% em 2025 e 4,2% em 2026, mas o FMI considera o panorama “preocupante”, citando fragilidade no sector imobiliário e riscos de deflação e instabilidade financeira.

“A economia chinesa continua na fronteira de uma armadilha de dívida e deflação”, alertou Gourinchas.

Inflação e Perspectivas Regionais

O FMI manteve a inflação global praticamente inalterada, em 4,2% para 2025 e 3,7% para 2026, mas nota divergências regionais.
Nos EUA, prevê-se um aumento dos preços à medida que as empresas repassam custos das tarifas aos consumidores, enquanto na Ásia, as projecções foram revistas em baixa — nomeadamente em China, Índia e Tailândia — devido à moderação do crescimento.

O relatório do FMI transmite uma mensagem dupla: o crescimento global resiste, mas a vulnerabilidade estrutural permanece.
A economia mundial, embora mais adaptável, continua dependente das decisões políticas e exposta ao risco de fragmentação comercial.
O alívio temporário oferecido por tarifas menos severas e estímulos fiscais poderá ser efémero se a retórica proteccionista voltar a dominar o comércio internacional.