Dólar Avança Com Escalada Militar E Subida Dos Rendimentos Nos EUA

O dólar manteve-se, esta quarta-feira, 2 de Setembro, próximo do nível mais elevado em quase duas semanas, beneficiando da procura por activos de refúgio e da subida dos rendimentos das obrigações norte-americanas, num mercado condicionado pela nova escalada militar entre os Estados Unidos e o Irão.

Segundo a Reuters, o índice do dólar, que acompanha o desempenho da moeda norte-americana perante um cabaz de divisas que inclui o euro e o Yen, avançou 0,11%, para 99,79 pontos, atingindo o valor mais elevado desde 17 de Agosto.

O euro recuou 0,13%, para US$ 1,1577, enquanto a libra esterlina perdeu 0,09%, para US$ 1,3503. O dólar australiano cedeu 0,04%, para US$ 0,7141.

A valorização da moeda norte-americana reflecte uma combinação de factores: procura por segurança perante o agravamento das tensões geopolíticas, aumento dos rendimentos da dívida pública dos Estados Unidos e revisão das expectativas relativas à orientação da política monetária da Reserva Federal.

Petróleo Reactiva Receios Inflacionários

A escalada das hostilidades no Médio Oriente voltou a colocar o petróleo no centro das decisões dos mercados cambiais e obrigacionistas. Os Estados Unidos lançaram, na terça-feira, uma série de ataques aéreos contra o Irão, que respondeu militarmente, no episódio mais grave das últimas semanas.

Os preços do petróleo prolongaram a forte subida da sessão anterior. Os futuros do Brent avançaram 1,15%, para US$ 95,74 por barril, enquanto o West Texas Intermediate, referência do mercado norte-americano, valorizou 0,85%, para US$ 91,05.

A manutenção dos preços do petróleo em níveis elevados poderá transmitir-se aos custos dos transportes, da energia e da produção industrial, dificultando o processo de redução da inflação. Esta perspectiva aumenta a possibilidade de os bancos centrais manterem ou elevarem as taxas de juro, apesar dos sinais de desaceleração da actividade económica.

Kumiko Ishikawa, analista sénior de câmbios do Sony Financial Group, considerou que a situação no Médio Oriente exige vigilância contínua, acrescentando que os efeitos de indicadores económicos norte-americanos mais fracos poderão ser neutralizados pelo agravamento das tensões geopolíticas.

Mercado Eleva Probabilidade De Subida Dos Juros

Os dados relativos às ofertas de emprego nos Estados Unidos em Julho e o índice da actividade industrial de Agosto ficaram abaixo das expectativas. Ainda assim, os investidores elevaram as apostas numa subida das taxas de juro pela Reserva Federal, após o discurso do presidente da instituição, Kevin Warsh, no encontro anual de Jackson Hole.

De acordo com a ferramenta FedWatch, do CME Group, os mercados monetários atribuem agora uma probabilidade de 68% a uma subida das taxas de juro em Setembro, contra cerca de 40% uma semana antes.

A Reserva Federal reúne-se nos dias 15 e 16 de Setembro. Antes da reunião serão divulgados os dados do emprego e da inflação referentes a Agosto, considerados determinantes para a decisão de política monetária.

O relatório do emprego, previsto para sexta-feira, deverá indicar a criação de 56 mil postos de trabalho em Agosto, segundo a estimativa mediana dos economistas consultados pela Reuters.

O governador da Reserva Federal Michael Barr afirmou que, caso a inflação não desacelere rapidamente, chegará o momento de o banco central elevar as taxas de juro.

Rendimentos Das Obrigações Atingem Máximos

O rendimento das obrigações do Tesouro norte-americano a dez anos subiu para 4,81%, o nível mais elevado desde Novembro de 2023. A subida torna os activos denominados em dólares relativamente mais atractivos para os investidores internacionais e aumenta a procura pela moeda.

No Japão, o rendimento das obrigações soberanas com a mesma maturidade avançou para 3,01%, depois de ter atingido, na terça-feira, a fasquia de 3% pela primeira vez em três décadas.

O aumento simultâneo dos rendimentos nos Estados Unidos e no Japão reflecte a crescente preocupação dos investidores com a inflação importada através da energia e com a possibilidade de uma política monetária mais restritiva nas duas economias.

As taxas de rendibilidade mais elevadas favorecem os activos de rendimento fixo e podem reduzir a atractividade relativa de investimentos considerados mais arriscados, incluindo acções e algumas moedas de economias expostas aos fluxos internacionais de capitais.

Yen Permanece Além Das 160 Unidades Por Dólar

O Yen depreciou-se 0,08%, para 160,28 unidades por dólar, o nível mais baixo desde 31 de Julho. A moeda japonesa permaneceu, assim, além da barreira psicologicamente relevante de 160 unidades, apesar das expectativas de que o Banco do Japão eleve as taxas de juro ainda este mês.

O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, manifestou apoio à adopção de medidas monetárias “decisivas” para combater a desvalorização do Yen, durante um encontro com o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda.

Ueda indicou que pretende discutir, na próxima reunião da instituição, se a economia japonesa continua a evoluir de acordo com as previsões e se os riscos inflacionários estão a aumentar. Hajime Takata, um dos membros do conselho com uma posição mais favorável ao aperto monetário, defendeu que o banco central deve elevar as taxas de forma ágil perante as pressões sobre os preços.

A intervenção coordenada dos Estados Unidos e do Japão no final de Julho afastou temporariamente o Yen do mínimo de 40 anos, situado em 163,99 unidades por dólar. Entretanto, a moeda já perdeu cerca de metade dos ganhos obtidos após essa operação.

Dólar Neozelandês Recua Após Decisão Do Banco Central

O dólar neozelandês caiu 0,8%, para US$ 0,5844, o nível mais baixo desde 13 de Agosto, apesar de o banco central do país ter elevado a sua taxa directora em 25 pontos base, para 2,75%.

A reacção do mercado sugere que a decisão foi interpretada como menos restritiva do que o esperado. Imre Speizer, estratega do Westpac New Zealand, explicou que a medida não correspondeu às expectativas anteriormente incorporadas nos preços dos activos.

No mercado de criptoactivos, a Bitcoin recuou 0,24%, para US$ 77.242,62, enquanto a Ether perdeu 0,51%, para US$ 2.407,74.

A trajectória do dólar nas próximas sessões aponta para a continuidade da ligação à evolução do conflito no Médio Oriente, aos preços do petróleo e aos indicadores norte-americanos do emprego e da inflação. Estes elementos smostram-se decisivos para determinar, por exemplo,  se a Reserva Federal avançará, já em Setembro, com uma nova subida das taxas de juro.