A economia da zona euro regista uma expansão surpreendente no quarto trimestre

A zona do euro superou as expectativas na terça-feira, 31/01, ao registar um crescimento positivo no último trimestre de 2022 e reduzir os receios de uma potencial recessão regional.

Os dados preliminares do Eurostat divulgados na terça-feira, 31/01, mostraram que a zona euro cresceu 0,1% no quarto trimestre. Os economistas tinham apontado para uma contracção de 0,1% durante o mesmo período, segundo a Reuters.

Os últimos números surgem após a zona euro ter registado um aumento de 0,3% do PIB no terceiro trimestre do ano passado.

A região tem estado sob uma pressão significativa na sequência da invasão russa da Ucrânia, uma vez que os elevados custos dos alimentos e da energia agravaram os estrangulamentos de longa data na cadeia de abastecimento. No ano passado, os economistas avisaram que a região de 20 membros poderia estar prestes a entrar numa recessão económica.

Os preços da energia arrefeceram na última parte de 2022, trazendo algum alívio ao desempenho económico mais amplo da zona euro.

A zona euro deverá ter crescido 1,9% no quarto trimestre, em comparação com o mesmo período de 2021, de acordo com os dados preliminares.

“O relatório avançado do PIB da zona euro mostra que o crescimento económico abrandou novamente no quarto trimestre, mas não caiu completamente, desafiando a mensagem dos inquéritos às empresas”, disse Melanie Debono, economista sénior da Europa na Pantheon Macroeconomics, num e-mail aos clientes.

No entanto, a Alemanha surpreendeu-se com o lado negativo a nível de desagregação por país. A maior economia europeia contraiu-se em 0,2% no último trimestre de 2022, com os analistas a esperarem agora que Berlim entre em recessão.

“A Alemanha entrou provavelmente numa recessão rasa e curta no quarto trimestre que irá durar até ao primeiro trimestre, antes da economia estabilizar no segundo trimestre (deste ano)”, disse Salomon Fiedler, economista da Berenberg, numa nota de segunda-feira.

A Itália, a terceira maior economia da região, também reportou um crescimento negativo – 0,1% no quarto trimestre. Roma e Berlim tinham algumas das ligações mais fortes com o gás russo.

“Tomar os dados de hoje ao valor facial significa que a zona euro provavelmente evitou entrar numa recessão técnica neste trimestre, apenas. Isto encorajará o BCE a continuar no seu caminho íngreme de aperto para combater a inflação”, disse Debono da Pantheon Macroeconomics.

O BCE deverá reunir-se e determinar as suas próximas medidas de política monetária na quinta-feira. Os economistas inquiridos pela Reuters e Factset afirmam que o banco acordará um aumento de 50 pontos base nas taxas de juro, elevando a sua taxa principal para 2,5%.

Os agentes do mercado estarão atentos à Presidente do BCE Christine Lagarde para obterem pistas sobre quantos mais aumentos de taxas poderão ocorrer nos próximos meses.

Alguns economistas argumentam que a zona euro ainda está preparada para entrar numa recessão no final deste ano.

“Olhando adiante, pensamos que a zona euro (excluindo a Irlanda) entrará em recessão no primeiro semestre deste ano, à medida que os efeitos do aperto das políticas do BCE se intensificam, as famílias lutam com a crise do custo de vida e a procura externa permanece lenta”, disse Andrew Kenningham, economista-chefe da Europa na Capital Economics, na terça-feira por e-mail. “Mas isto não vai adiar os planos do BCE de aumentar ainda mais as taxas, incluindo por 50 pontos de base na quinta-feira”, acrescentou ele.