Investidores do sector petrolífero vão iniciar o ano de 2024 num contexto de excesso de oferta e de preocupações com a procura – Reuters
Os investidores em petróleo vão iniciar 2024 com preocupações sobre o excesso de oferta, o abrandamento do crescimento económico e a tensão latente no Médio Oriente, que pode desencadear a volatilidade dos preços.
O barril de Brent rondou em média os US$ 80 dólares este ano, depois de um 2022 volátil em que os preços subiram acima dos 100 dólares após a interrupção do fornecimento russo na sequência da guerra na Ucrânia.
Os preços foram limitados este ano por um dólar forte e uma produção robusta não pertencente à OPEP, apesar da procura ter atingido o máximo histórico de mais de 100 milhões de barris por dia (bpd).
Um inquérito da Reuters a 30 economistas e analistas prevê que o petróleo Brent atinja uma média de 84,43 dólares por barril em 2024.
Estas expectativas surgem apesar das previsões de crescimento da procura muito variadas, desde 1 milhão de bpd pela Agência Internacional de Energia até 2,25 milhões de bpd pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP).
A oferta em 2024 deverá crescer entre 1,2 milhões e 1,9 milhões de bpd, impulsionada por produtores não pertencentes à OPEP, afirmam as consultoras Rystad Energy, J.P. Morgan, Kpler e Wood Mackenzie.
“Estamos à espera de um mercado com excesso de oferta em todos os trimestres do próximo ano”, afirmou Vikas Dwivedi, estratega global de energia da Macquarie.
Eis uma análise dos principais factores a ter em conta em 2024.
CUMPRIMENTO DA OPEP+:
Os investidores estão de olho nos dados de fornecimento do primeiro trimestre para ver se a OPEP e seus aliados, conhecidos como OPEP +, cumpriram os 2,2 milhões de bpd planejados de cortes de produção voluntários combinados.
Se o grupo cumprir, isso pode levar a um pequeno défice de menos de 500.000 bpd, disse o ANZ.
Ann-Louise Hittle, da Woodmac, disse: “O primeiro trimestre será fundamental porque podemos avaliar a adesão aos cortes voluntários de oferta da OPEP +”.
A OPEP+ não precisaria de prolongar os novos cortes voluntários para além do primeiro trimestre, com base na actual previsão da procura da Woodmac, acrescentou.
A Energy Aspects espera que a Arábia Saudita reduza o seu corte ao longo do segundo trimestre, depois de se ter referido explicitamente ao restabelecimento gradual da oferta, mas acrescentou que isso não a impede de alargar novamente os cortes na totalidade, se necessário.
os trunfos – Rússia, Irão, Venezuela
O petróleo venezuelano regressou aos mercados mundiais depois de Washington ter suspendido as sanções contra o produtor da OPEP por seis meses, até Abril.
É provável que haja uma nova prorrogação de seis meses, desde que o Governo do Presidente Nicolas Maduro cumpra o roteiro eleitoral acordado com a oposição para a realização de eleições presidenciais, segundo os analistas do JP Morgan.
“As eleições presidenciais do final de 2024 em ambos os países determinariam o destino a longo prazo das sanções dos EUA e da produção de petróleo venezuelana”, acrescentaram.
O levantamento das sanções impostas à empresa petrolífera estatal PDVSA aumentará gradualmente a produção petrolífera venezuelana de 760 000 bpd em 2023 para 880 000 bpd em 2024 e 963 000 bpd em 2025, segundo o JP Morgan.
A retomada do fornecimento de petróleo bruto pesado da Venezuela aos Estados Unidos e à Índia pode diminuir a demanda por tipos rivais, como o Basrah Heavy do Iraque e o Cold Lake do Canadá, disseram os comerciantes.
Mais petróleo bruto dos EUA poderia estar disponível para exportação para a Ásia, já que as refinarias da Costa do Golfo processam mais petróleo venezuelano, disseram eles.
Os analistas esperam que o petróleo russo e iraniano continue a fluir para os mercados globais, apesar das sanções, mantendo os preços nas bombas antes das eleições nos EUA.
O Irão tem como objectivo uma produção de petróleo bruto de 3,6 milhões de bpd até Março de 2024, contra os actuais 3,4 milhões de bpd.
Novas refinarias
O aperto nos produtos refinados, particularmente no diesel após a invasão da Ucrânia pela Rússia, deve diminuir com mais de 1 milhão de bpd de nova capacidade de refino entrando em operação na China, Índia, México, Oriente Médio e Nigéria em 2024, disseram analistas.
Estas incluem a recém-chegada chinesa Yulong Petrochemical, as expansões das refinarias indianas Panipat e Koyali, o projeto Dangote da Nigéria e Dos Bocas do México.
Desajustamento da qualidade do petróleo bruto
Os produtores não pertencentes à OPEP, liderados pelo Brasil, Guiana e Estados Unidos, deverão impulsionar o crescimento da produção em 2024, aumentando a oferta de petróleo doce leve, enquanto as qualidades médias e ácidas deverão manter-se apertadas devido aos cortes da OPEP+.
Esta situação poderá reduzir os diferenciais de preços entre os tipos de crude a nível mundial, afirmou Dwivedi da Macquarie, com o crude de grau médio a ser negociado perto da paridade com o light sweet, a partir de um desconto típico de 2 a 4 dólares por barril, enquanto o desconto para o crude pesado em relação ao crude leve poderá diminuir para cerca de 4 dólares por barril, em comparação com os 8 dólares anteriores.
Uma grande parte da capacidade de refinação na China, na Índia e nos Estados Unidos foi concebida para processar crude mais pesado, o que poderá restringir a oferta quando as refinarias retomarem as operações após a manutenção do segundo trimestre.
“Isto complica a optimização do rendimento das refinarias e limita a flexibilidade operacional para expandir a oferta de produtos”, disse Mukesh Sahdev, da Rystad Energy.
O analista da Woodmac, Alan Gelder, afirmou que a China e a Índia vão abastecer-se cada vez mais de crude na Bacia do Atlântico, com a Ásia e os Estados Unidos a competirem pelos barris pesados.
Os Estados Unidos e a Índia poderão recorrer à Venezuela para obter mais crude pesado, enquanto a China e a Índia deverão continuar a depender dos fornecimentos da Rússia e do Irão, segundo os analistas.
“A Índia está indiscutivelmente na melhor posição… pelo que a rendibilidade relativa das operações indianas irá melhorar ainda mais”, disse o analista da Kpler, Viktor Katona.
