Produção do Sector Privado Recuou em Junho, Mas Confiança das Empresas Alcança Máximo de 13 Meses

A actividade empresarial em Moçambique voltou a deteriorar-se em Junho, com o Índice PMI® do Standard Bank a cair para 49,1 pontos, reflectindo um recuo na produção e nas novas encomendas. Apesar do abrandamento, as empresas demonstram optimismo renovado quanto ao futuro, com a confiança nos próximos 12 meses a atingir o ponto mais alto em mais de um ano.

O PMI corrigido de sazonalidade — calculado pela S&P Global com base num inquérito a cerca de 400 empresas do sector privado — registou uma quebra para 49,1 em Junho, depois de 49,6 em Maio. Este valor mantém-se abaixo da linha de neutralidade de 50, sinalizando contracção da actividade económica pelo segundo mês consecutivo.

Segundo o economista-chefe do Standard Bank Moçambique, Fáusio Mussá, este desempenho está “em linha com as pressões fiscais e os desequilíbrios cambiais que limitam a procura agregada”, sendo também condicionado por condições de financiamento ainda restritivas.

O declínio no índice reflete reduções moderadas na produção e nas novas encomendas, sobretudo associadas a vendas mais fracas e à redução do poder de compra dos consumidores. Apenas o sector da construção registou crescimento nas novas encomendas, ao contrário dos restantes quatro sectores monitorizados.

Ajustes na cadeia de abastecimento
A fraca procura levou a uma redução acelerada das quantidades de aquisições, sendo a mais acentuada em 2025 até à data, particularmente nos sectores do comércio por grosso e retalho. Esta redução resultou numa nova queda dos inventários, ao passo que os prazos de entrega melhoraram, ainda que ao ritmo mais lento dos últimos três meses.

Emprego e expectativas em alta
Em contraciclo com o arrefecimento da procura, o emprego aumentou ligeiramente, com destaque para os sectores da agricultura e da indústria. A subida do número de colaboradores está relacionada com um aumento nas encomendas em atraso, atribuídas a atrasos nos pagamentos e dificuldades no abastecimento.

Mais significativa foi a evolução do índice de expectativas empresariais, que subiu pelo terceiro mês nos últimos quatro, atingindo o nível mais elevado desde Maio de 2024. Cerca de 43% das empresas inquiridas preveem crescimento da actividade no próximo ano, baseando-se em novos clientes, expansão dos negócios e planos de recrutamento.

Pressões sobre preços moderadas
Os custos com pessoal caíram ligeiramente, enquanto os preços de aquisição aumentaram de forma muito branda, resultando numa inflação de custos reduzida. Já os preços médios de venda subiram pelo segundo mês consecutivo, sendo o aumento mais forte desde Setembro de 2024 — embora ainda considerado moderado.

Previsões macroeconómicas
O Standard Bank manteve a sua previsão de crescimento do PIB em 3% para 2025, mas nota que os dados do primeiro trimestre revelaram uma despesa de consumo privado mais fraca do que o esperado. A expectativa é que o Banco de Moçambique continue a reduzir as taxas de juro de referência, num esforço para estimular a economia.

A inflação estimada foi revista em baixa, passando de 6,1% para 4,1% até ao final do ano, apesar da instabilidade nos mercados internacionais de energia, marcada pela persistente crise no Médio Oriente.

Apesar dos sinais de desaceleração no curto prazo, o ambiente empresarial em Moçambique demonstra resiliência e optimismo, suportado por expectativas favoráveis e progressos nos projectos de gás natural liquefeito. O país mantém-se num ponto de inflexão, onde os desafios conjunturais convivem com oportunidades estruturais de crescimento.