Conjuntura de Mercados

Análise retrospectiva semanal –26 a 30 de Junho de 2023

• Mercado Cambial Doméstico

 O metical iniciou a semana em análise de folga, na segunda-feira, alusivo ao dia 25 de Junho, Dia da Independência Nacional, que por este ter sido no Domingo o feriado passou para segunda-feira, 26 de Junho. Apos a sua folga, o metical apreciou face as suas restantes principais contrapartes no mercado nacional, em 0.19 pb face ao euro (de 69.80 para 69.61), face a libra esterlina em 0.8pb (de 81.81 para 81.01), e face ao rand sul-africano em 0.14pb (de 3.53 para 3.39) a divisa moçambicana manteve a sua estabilidade face ao dólar norte-americano, ao nível de 63.88 meticais por um dólar.

Fonte: Banco de Moçambique
Legenda: O gráfico acima ilustra as variações dos câmbios médios (de valorimetria) das moedas mais transacionadas no mercado Moçambicano (USD, ZAR, EUR, GBP) face ao Metical, numa base diária de 19 a 30 de Junho de 2023

Em relação as operações cambiais, USD/MZN, entre os bancos comerciais e o público, estas voltaram a registar uma variação média semanal positiva, ou seja, em relação aos fluxos de compra e venda ocorridos referentes ao câmbio USD/MZN, na semana em análise, os bancos comerciais conseguiram suprir a procura dos sues clientes por dólares, no nosso mercado, deixando ainda um excedente, o que em volta suporta a estabilidade do metical face ao dólar, uma vez que não se registou escassez de dólares no nosso mercado para satisfazer a sua crescente procura.

Fonte: Banco de Moçambique
Legenda: O gráfico acima ilustra as variações dos volumes das operações cambiais entre os bancos comerciais e o público, em milhões de dólares norte-americanos, numa base diária de 19 a 30 de Junho de2023

A tendência do metical face as suas principais contrapartes no nosso mercado, fora o dólar, (ZAR, EUR e GBP) é, em parte, justificada pelo comportamento que estas moedas tiveram em relação ao dólar, no mesmo período. As taxas de câmbio (EUR/MZN; GBP/MZN; ZAR/MZN) derivam do cruzamento entre a taxa de câmbio do USD/MZN e do dólar face as restantes moedas no mercado internacional. Portanto, a tendência apreciativa do metical face euro, ao rand sul-africano e libra esterlina é, em parte, justificada pela depreciação destas moedas face ao dólar, no mercado internacional, conforme podemos observar no gráfico abaixo.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução do dólar norte-americano face a, libra esterlina, euro e o rand sul-africano, numa base diária de 19 a 30 de Junho de 2023

• Mercado Cambial Internacional

 USD

Conforme já havia sido observado, acima, quando analisávamos o mercado cambial doméstico, o dólar recuperou do seu enfraquecimento, tendência depreciativa que tivera registado por cerca de 3 semanas consecutivas face as suas principais contrapartes no mercado internacional, conforme podemos observar no gráfico abaixo.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução do índice do dólar norte-americano, numa base diária, de 19 a 30 de Junho de 2023

Esta recuperação do dólar, vem em virtude da ofuscação do efeito que a manutenção das taxas de juros dos EUA teve no mercado, por parte dos mais recentes bons factores económicos dos EUA. Dentre os factores económicos positivos, recentemente divulgados, referentes ao EUA, destacam-se: avanços positivos no sector imobiliário, onde houve um incremento mais que o esperado, nas licenças atribuídas para novas construções, bem assim como vendas de novas habitações, o que sugere um grande apetite no sector imobiliário. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego reduziram mais que o esperado, o que sugere melhorias nas taxas de desemprego. Para além disto, resultados de pesquisas sobre sentimento do consumidor, relatam perspectivas positivas sobre a actividade económica nos EUA.

Com este conjunto de factores, perspectiva-se que o dólar se mantenha em alta nas próximas duas semanas. Poderemos ter uma maior clareza sobre aquela que será a tendência do dólar em Julho e Agosto, após o anúncio da evolução dos preços no consumidor, referentes ao mês de Junho, no dia 13 de Julho.

 ZAR

O rand-sul africano esteve numa tendência depreciativa face ao dólar, tornado a ser transacionado a níveis próximos do seu nível historicamente mais baixo, atingido há três semanas. Olhando do início da sessão semanal anterior ao fecho da sessão semanal em análise, o rand depreciou face ao dólar em cerca de 3.44% (de 18.20 para 18.82 rands por um dólar).

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução do câmbio USD/ZAR numa base diária, de 19 a 30 de Junho de 2023

O rand volta para a sua tendência depreciava em função da apreciação do dólar e por conta dos constrangimentos económicos associados ao fornecimento instável de eletricidade na África do Sul, e por conta dos contínuos apertos monetários para contenção do alto nível de inflação que em volta condicionam o crescimento económico no país. 

Para além disto, agora, prevê-se uma redução no sector externo, de turismo, hotelaria e restauração na quinta maior província contribuinte para o PIB da África do Sul, Mpumalanga. Esta previsão surge em função do detrimento das condições de entrada de turistas na província de Mpumalanga, deterioramento este que surge por conta de greves que causam enchentes na fronteira e por conta de uma notável onda de assaltos a turistas na fronteira a província com Moçambique.  

Portanto, devido a combinação dos factores limitantes supracitados, torna-se, neste momento, difícil prever um fortalecimento do rand em relação aos níveis atuais nas semanas vindouras. 

• Commodities

Petróleo & Gás

O petróleo bruto de referência Brent foi transacionado em baixa, contudo, esta commodity mostrou sinais de recuperação na segunda metade da semana.Olhando do início da sessão semanal anterior ao fecho da sessão semanal em análise, o petróleo bruto Brent, depreciou em cerca de 1.30%, saindo de USD 76.40/ barril para USD75.41/barril.

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução dos preços do petróleo bruto (Brent) em dólares por um barril, e do Gás Natural em dólares por um milhão de unidades térmicas britânicas (do lado direito), de 19 a 30 de Junho de 2023

Fonte: Stooq
Legenda: O gráfico acima ilustra a evolução dos preços do petróleo bruto (Brent) em dólares por um barril, e do Gás Natural em dólares por um milhão de unidades térmicas britânicas (do lado direito), de 19 a 30 de Junho de 2023

Os preços do petróleo caíram apesar dos cortes do cartel OPEP+, liderado pela Arábia Saudita. Pesquisas empresariais têm mostrado uma queda na actividade fabril global devido à demanda lenta na China e na Europa, uma circunstância que se traduz numa menor necessidade desta commodity.

Para além disto, espera-se que as taxas de juros nos EUA e na Europa subam ainda mais para lidar com uma inflação persistentemente alta, o que em volta poderão desacelerar a actividade económica nestas duas regiões, aumentando assim as expectativas de que a procura pelo petróleo poderá reduzir.

Estas incertezas, provavelmente, ofuscarão os esforços da OPEP+ de incrementar os preços do petróleo através dos seus cortes no nível de produção desta commodity.

Apenas uma quebra significativa acima de USD 80/barril poderá dar uma indicação de que os esforços da OPEP+ estão, de facto, a ter algum efeito na apreciação dos preços do petróleo, caso contrário, o petróleo continuará a ser transacionado em função das expectativas de uma reduzida demanda por esta commodity, dentro de um corredor limitado, entre USD 70 a USD 79/ barril.

Ao contrário do petróleo bruto, o gás natural foi transacionado em alta. Observando do início da sessão semanal anterior ao fecho da sessão semanal em análise, o gás natural apreciou em cerca de 7.28%, tendo esta commodity saido de USD 2.61/ MMBtu no início da sessão semanal anterior, para USD 2.80/ MMBtu no fecho da sessão semanal em análise, após ter atingido uma alta de cinco meses, na segunda-feira, 26 de junho, ao nível de USD 2.94/MMBtu.

 As previsões que o gás natural seja transacionado num corredor ascendente estreito, com o seu nível de suporte nos USD 2.00/MMBtu, e nível de resistência em volta dos USD 3.00/MMBtu, prevalecem.

• Mercado de Capitais

Estrutura da Capitalização de Mercado

O número de valores mobiliários na Bolsa de Valores de Moçambique (BVM) reduziu de 67 no fecho da semana anterior para 66 no fecho da semana em análise. Isto foi devido ao vencimento do único papel comercial, na quinta-feira, 29 de Junho. No entanto, todos restantes valores mobiliários mantiveram-se e foram redistribuídos da seguinte forma: 53 obrigações (40 obrigações de tesouro e 13 obrigações corporativas), representando cerca de 80% da capitalização bolsista total; e 13 acções, que representam cerca de 20% da capitalização total.

Fonte: Bolsa de Valores de Moçambique

BVM – aos 30 de Junho de 2023

Fonte: Bolsa de Valores de Moçambique