AIE revê em baixa crescimento da procura de petróleo para 2025 e alerta para volatilidade nos mercados

• Escalada de tensões comerciais e queda abrupta dos preços do petróleo obrigam a Agência Internacional de Energia a ajustar previsões e antecipar um 2025 de incertezas

Destaques 

• Previsão de crescimento da procura global em 2025 reduzida para 730 mil barris/dia
• Preços do petróleo caem mais de 15 dólares, atingindo mínimos de quatro anos
• Produção global aumentou em Março, mas revisão aponta para desaceleração em 2025
• OPEP+ prevê aumento da produção em Maio, mas países excedem metas actuais
• Inventários mundiais subiram, mas continuam próximos do limite inferior da média quinquenal
• Produção dos EUA revê-se em baixa devido a preços e custos de perfuração
• 2026 antecipa procura mais fraca e domínio de oferta não-OPEP+, liderada por Brasil, Guiana e Canadá

A Agência Internacional de Energia (AIE) reviu em baixa, no seu relatório de Abril, a previsão de crescimento da procura global de petróleo para 2025, apontando agora para um acréscimo de 730 mil barris por dia (kb/d) — menos 300 kb/d face ao mês anterior — devido ao agravamento das tensões comerciais e ao arrefecimento da actividade económica global. A tendência deverá manter-se em 2026, com crescimento estimado em 690 kb/d.

Depois de um início de ano robusto, com a procura a crescer 1,2 milhões de barris/dia (mb/d) no primeiro trimestre — o maior ritmo desde 2023 —, os mercados de petróleo foram recentemente abalados por uma vaga de tarifas comerciais anunciadas pelos Estados Unidos. O choque levou a uma queda abrupta dos preços do crude, com o Brent a cair para menos de 60 dólares por barril, recuperando ligeiramente para os 65 dólares após o adiamento parcial de algumas medidas.

A pressão sobre os preços agravou-se com o anúncio de que oito países da OPEP+, anteriormente comprometidos com cortes voluntários, iriam aumentar a produção conjunta em 411 kb/d a partir de Maio. Contudo, a AIE alerta que o aumento efectivo poderá ser mais modesto, devido ao excesso de produção já registado em países como o Cazaquistão, que em Março produziu 1,8 mb/d — cerca de 390 kb/d acima da sua quota.

A oferta global cresceu 590 kb/d em Março, atingindo os 103,6 mb/d, com as economias fora da OPEP+ a liderar os ganhos. A previsão de crescimento da oferta para 2025 foi, no entanto, revista em baixa para 1,2 mb/d, penalizada pela redução da produção nos EUA e na Venezuela. A produção dos EUA foi revista para 490 kb/d, com as empresas a apontarem a necessidade de preços acima de 65 dólares para manter a viabilidade dos novos poços, segundo o inquérito da Dallas Fed.

Os inventários globais subiram 21,9 milhões de barris em Fevereiro, atingindo 7.647 mb, mas mantêm-se perto do limite inferior da média dos últimos cinco anos. O crescimento foi liderado pelo aumento de crude e líquidos de gás natural (NGLs), enquanto os produtos refinados registaram uma queda significativa.

As margens de refinação registaram desempenho misto: caíram na Bacia do Atlântico, mas subiram em Singapura, impulsionadas pela valorização do crude ácido. As destiladas médias apresentaram quebra na rentabilidade, afectando os lucros do sector.

Para 2026, a AIE antecipa uma menor procura, com o crescimento a desacelerar para 690 kb/d, num cenário de maior penetração dos veículos eléctricos e fragilidade macroeconómica. A oferta não-OPEP+ deverá continuar a crescer, estimando-se um acréscimo de 920 kb/d, com destaque para Brasil (+240 kb/d), Guiana (+160 kb/d) e Canadá (+120 kb/d), enquanto os EUA deverão contribuir com apenas 280 kb/d.

A AIE adverte que o contexto geopolítico e económico volátil poderá alterar radicalmente estas previsões, sobretudo tendo em conta as incertezas em torno das negociações comerciais e potenciais novos estímulos fiscais em países-chave como a China e os EUA.