Alumínio a caminho de uma crise de fornecimento que será aproveitada pelos chineses

• A Rússia é o segundo maior fornecedor mundial de alumínio, depois da China.

Uma iminente proibição completa do alumínio russo por parte dos Estados Unidos está a ameaçar a recuperação de um mercado que sofreu múltiplas rupturas, num passado relativamente recente, lançando um holofote sobre como a China poderia preencher qualquer lacuna de abastecimento.

A administração Biden está a considerar opções incluindo sanções ao principal produtor russo do metal. Segundo analistas,  as medidas contribuiriam para um ano tumultuoso, de oscilações de preços, mudanças na oferta e tumultos na procura, na sequência da guerra russo ucraniana.

“Num cenário de sanções contra o alumínio russo, o mercado ocidental do alumínio seria exposto a um aperto extremo, os preços subiriam muito mais e a China exportaria mais alumínio semi-processado “, anteveem analistas da Goldman Sachs

Os preços do alumínio subiram para um recorde em Março, na sequência imediata do ataque da Rússia, mas recuaram à medida que o metal russo continuou a fluir em grande parte para os mercados globais. A crise energética da Europa também fez disparar a procura e fechou as fundições.

Pior cenário

“O pior cenário é que a Europa e os EUA vão bloquear o alumínio russo”, escreveu o Chaos Ternary Research Institute, com sede em Xangai. “O alumínio russo encalhado irá muito provavelmente fluir para a China, Índia e outros lugares, seguido pelas exportações chinesas de produtos de alumínio para a Europa e os EUA para preencher a lacuna”.

A China é, de longe, o maior produtor e consumidor mundial de alumínio. Sob uma reconfiguração dos fluxos comerciais, o metal proveniente da Rússia poderia potencialmente ser utilizado pelas suas indústrias domésticas, com a China a impulsionar então as vendas do seu próprio metal no estrangeiro através das suas bem estabelecidas rotas de exportação.

Entretanto, há um precedente para as restrições na Rusal. Em 2018, os EUA impuseram sanções à empresa à medida que as relações com a Rússia se deterioravam, provocando tanta agitação no mercado que as medidas foram reduzidas no início de 2019. Na altura, houve também muita especulação sobre se o alumínio russo poderia fluir para a China, e o bilionário fundador da Rusal, Oleg Deripaska, ainda visitou Beijing para discutir cooperação.

“Eventualmente, a China importará alumínio primário com desconto da Rússia e depois exportará produtos de alumínio para o Ocidente”, disse Wei Lai, um analista da TF Futures. As exportações de alumínio da China já atingiram níveis recorde em Maio deste ano, em meio a um abrandamento da procura interna.

O alumínio caiu 1% para $2.282 por tonelada na LME na quinta-feira, na sequencia das informações vindas da Casa Branca. As acções da Rusal em Hong Kong caíram até 8,1%.